絶望はしばしば希望を育むものですが、希望が訪れるときには、多くの人がすでに夜明け前に倒れている。

朋友圈で贝姐が最後の1枚のETHを清算したという投稿を見て、私は長い間立ち止まった。「3年前の熊市を耐え抜いたのに、この上昇相場でほとんど死にかけた。」この言葉は胸に突き刺さった。百万円規模の損失により、彼女はポジションを空にして休息し、次のチャンスを待っている。

目の前にデータがある。2025年11月までのデータによると、イーサリアムは今年、5月、7月、8月の3か月だけ上昇した。ウォール街のETF資金が絶え間なく流入しているにもかかわらず、このいわゆる「牛市」では、下落した月が実に4分の3を占めている。2021年4月からイーサリアムを買い、長期保有している人もいるが、4年半が経ち、現在の価格で計算すると、利益はほぼスタート地点に戻っている。

これは例外ではない。暗号市場で長年揉まれてきた私が、最近の181日間の観察結果を共有したい。

**市場の感情：データの背後にある真実**

過去1日で、暗号通貨市場は約16万人の強制清算を引き起こし、総額は5.8億ドルに達した。この光景は、10月11日の「史詩的な清算」と何ら変わりない——その日、世界の主要取引所は一気に190億ドル超の資産を清算した。

感情監視プラットフォームのデータによると、ビットコイン、イーサリアム、XRPに関するネガティブな議論が急増している。さらに悪いことに、長期にわたり団結していた投資家たちが一斉に逃げ出し始めている。オンチェーンのデータによると、過去30日間で、長期ビットコイン保有者は約81.5万枚のビットコインを売却しており、これは2024年初以来最大の売却規模だ。

大口投資家が逃げ出すと、散在する個人投資家の運命は想像に難くない。