暗号市場における価格スリッページの理解

暗号通貨市場で取引を行う際、画面上に表示されている価格で必ず約定できる保証はありません。この、意図した価格と実際の約定価格の間に生じるギャップを「価格スリッページ」といい、トレーダーが直面する最も重要な現実の一つです。

価格スリッページを引き起こす要因

ボラティリティがスリッページの機会を生む

急速に動く暗号通貨市場は、スリッページの最大の味方です。コインの価格が数秒の間に激しく変動すると、市場価格は注文が完了する前に変わることがあります。価格の動きが激しいほど、予想と実際に支払ったり受け取ったりした価格の差は大きくなります。

注文サイズは思った以上に重要

十分な深さのない市場に巨大な注文を投入すると、自分で価格を動かしてしまいます。流動性の低い取引ペアでは、大きな買い注文は注文板の上位で部分的により良い価格で約定し、残りは次第に悪い価格で約定します。結果として、最初の目標と著しく異なる加重平均約定価格が生じます。

流動性はスリッページに対する盾となる

深い注文板を持つ市場—多くの買い手と売り手が各価格帯に存在する市場—は、大きな注文を動じることなく吸収します。こうした流動性の高い市場では、各レベルに十分な供給があるため、価格スリッページは少なくて済みます。一方、薄い市場では、注文板に十分な深さがないため、トレーダーはより悪い約定を強いられます。

注文タイプがスリッページリスクを決定する

マーケット注文は確実に約定しますが、その瞬間の市場価格で約定されるため、特に値動きの激しい状況ではスリッページのリスクがあります。リミット注文は特定の価格を固定することで保護しますが、その代償として、市場が逆方向に動いた場合には約定しない可能性もあります。