今年私の注意を引いたのはこれです。伝統的な金属は目を見張るような上昇を見せている一方で、ビットコインは年初来-5%にとどまっています—表面上は弱気に見えますよね？そうではありません。大局を見てみましょう：主要な指数は史上最高値を更新していますが、それでも特定のコモディティのラリーには大きく遅れをとっています。一方、ビットコインはこれらの従来の資産と比べてほぼ横ばいです。皆が推しているストーリーは？暗号資産はパフォーマンスが悪いというものです。でも実際のところ—ノイズを取り除き、市場サイクルを俯瞰すると、この統合状態はしばしば大きな動きの前触れです。金属の急騰と株式の強さは、ビットコインの弱さのシグナルではなく、より広範なローテーションの一部です。伝統的なヘッジがこれほど魅力的なときに資本がどこに流れるかに注目してください。歴史は、次の展開が今見えているよりも興味深いことを示唆しています。