取引所を開設し、どんな取引量でも瞬時に注文が執行されるのを見るとき、それはマーケットメイカーの働きによるものです。これらの専門的なトレーダーやアルゴリズム取引会社は、暗号資産取引における流動性の動脈を作り出し、市場の安定性を24時間365日維持しています。彼らの継続的な存在なしには、トレーダーは迅速にポジションを開くことができず、買いと売りのスプレッドが広がり、市場は極端なボラティリティにさらされることになるでしょう。## 実践におけるマーケットメイキングの仕組み仕組みは一見シンプルです：マーケットメイカーは同時に(買い注文)と(売り注文)を一つの資産に対して出します。例えば、ビットコイン(BTC)を87,000ドルで買い、87,100ドルで売る注文を出す、といった具合です。差額が彼らの利益のマージンです。基本原則は「連続性」です。注文が執行されるたびに、マーケットメイカーはすぐに少し変えた価格で新たな見積もりを出し、市場の実情に適応します。1日の取引中に何千もの微小取引を行い、スプレッドは蓄積されて安定した予測可能な収益の流れとなります。重要なポイントは自動化です。多くのプロフェッショナルなマーケットメイカーは次のものを使用します：- **高頻度取引アルゴリズム $100 HFT(** — 数百から数千の取引を秒単位で行い、需要と供給の変化に瞬時に反応- **取引ボット** — 流動性の深さ、ボラティリティ、注文フローを分析し、スプレッドを動的に調整- **インベントリ管理** — 複数の取引所でポジションをヘッジし、急激な価格変動リスクを最小化## マーケットメイカー vs マーケットテイカー：誰が何をしているのかマーケットメイカーは流動性の供給源であり、マーケットテイカーは消費者です。**マーケットメイカー：**- リミット注文を出し)自分の価格で約定を待つ(- スプレッドで利益を得て、価格の動きではなく収益を得る- 価格を安定させたい- 資産保持のリスクを負う**マーケットテイカー：**- 現在の価格ですぐに注文を執行- 手数料を支払うが、素早くポジションを開く- 価格が自分の方向に動くことを望む- ボラティリティリスクを負う実例：マーケットメイカーがBTCを87,100ドルで売り注文を出すと、マーケットテイカーは即座に「買い」ボタンを押し、その価格で取引がミリ秒単位で成立します。マーケットメイカーはスプレッドを得て、テイカーは資産を獲得します。この両者の健全な連携が効率的な市場を作り出します：メイカーは常に見積もりを提供し続け、テイカーは取引量と需要を生み出し、その結果これらの見積もりが実行されることを保証します。## 2025年の暗号通貨マーケットメイキングを支配するのは誰かマーケットメイキング市場は、先端技術と深い市場知識を持ついくつかの大手プレイヤーによって支配されています。) Wintermute — 規模とグローバル展開2025年2月時点で、Wintermuteは約###百万ドル$237 以上の資産を30以上のブロックチェーン上の300以上のオンチェーン資産で管理しています。同社は50以上の暗号取引所に流動性を提供し、月間取引高は合計で約$6 兆ドル(（2024年11月時点）です。**強み:** 高度なアルゴリズム戦略、CEXとDEXの広範な国際展開、信頼性の高い評判。**制約:** 小規模またはニッチなトークンにはあまり注力しない場合があり、初期段階のプロジェクトにはあまり適さない。) GSR — 投資と長期成長GSRは10年以上の経験を持ち、主要な暗号プロジェクトやプロトコルに###百万ドル$100 以上を投資しています。マーケットメイキングに加え、OTC取引やデリバティブサービスも提供。世界中の60以上の暗号通貨取引所で活動し、トークン発行者、ヘッジファンド、マイナー、大手取引所をサポート。**長所:** 複数取引所での深いサポート、積極的な投資活動、新規上場の流動性管理に注力。**短所:** 主に大規模プロジェクトや機関投資家向けであり、小規模プロジェクト向けのサービスは高額になることも。### Amber Group — 大規模な取引資本2025年2月時点で、Amber Groupは約$1.5億の取引資本を2000以上の機関顧客に管理しています。プラットフォーム全体の取引総額は$1 兆ドル超。**長所:** AIを活用したサービス、包括的な金融サービス、強力なリスク管理。**短所:** 高い参入要件、多方面にわたる事業展開(（マーケットメイキング以外も）)、新興プロジェクトには不向き。### Keyrock — アルゴリズムによる正確性2017年設立のKeyrockは、毎日55万以上の取引を1,300以上の市場と85の取引所で処理しています。マーケットメイキング、OTC、オプションデスク、流動性プール管理、エコシステムの拡大を提供。**長所:** アルゴリズム最適化、データ駆動型アプローチ、規制環境に合わせた個別ソリューション。**短所:** 業界の巨人ほどリソースは多くなく、市場での知名度も低め、標準外サービスには高い手数料がかかる場合も。### DWF Labs — Web3エコシステムにおける投資とマーケットメイキングDWF Labsは700以上のプロジェクトのポートフォリオを管理し、CoinMarketCapのトップ100のうち20%、トップ1000のうち35%のプロジェクトをサポート。60以上の主要取引所に流動性を提供し、スポットとデリバティブ市場で活動。**長所:** 市場流動性の確保、競争力のあるOTCソリューション、早期段階のプロジェクトへの投資。**短所:** Tier 1のプロジェクトと取引所に限定、厳格な評価基準。## なぜマーケットメイカーは暗号取引所の健全性にとって重要なのか質の高いマーケットメイカーの存在は、あらゆるプラットフォームの取引品質に直接影響します。**流動性と深さ。** マーケットメイカーは常に買いと売りの注文を出し続け、トレーダーは大きなポジションをスムーズに執行でき、価格の急激な変動を避けられます。10 BTCをマーケットメイカーなしで買おうとすると、価格上昇に伴う複数の注文を順次執行する必要がありますが、彼らがいると瞬時に取引が成立します。**ボラティリティの安定化。** 小規模なアルトコイン市場では、マーケットメイカーが極端な変動を平滑化します。パニック時には買い需要を支え、ラリー時には過度な上昇を抑制し、常に資産を提供し続けます。**価格形成の効率化。** マーケットメイカーは価格が実際の需要と供給を反映するのを助け、投機や技術的な障害による歪みを防ぎます。その結果、bidとaskのスプレッドは狭まり、取引は迅速に執行され、参加者全員の取引コストも低減します。**トレーダーと収益の誘引。** 流動性の高い市場は、個人や機関投資家を惹きつけます。取引量が増えれば取引所の手数料収入も増加します。多くのプラットフォームは、新規トークン上場を支援するために意図的にマーケットメイカーを誘致しています。## マーケットメイカーがもたらすリスク安定した収益がある一方で、マーケットメイカーは深刻な課題にも直面します。**市場のボラティリティ。** 暗号市場は急激な動きに対応しきれないことがあります。価格が下落速度が速すぎると、注文の調整が追いつかず損失を出す可能性があります。急落市場で大きなポジションを保持し続けることは、財務的な損失の原因となります。**インベントリリスク。** 大量の資産を保有しているため、価格下落時には実損が発生します。流動性の低い市場では、価格変動が激しいためリスクは高まります。**技術的障害。** HFTシステムやボットは完璧な同期が必要です。100ミリ秒の遅延でも不利な価格で注文が執行される可能性があります。サイバー攻撃やシステムエラーも戦略を崩すリスクです。**規制の不確実性。** 国によってマーケットメイキングの規制は異なり、一部の法域では市場操作とみなされることもあります。規制遵守コストは高くつく場合もあり、グローバル市場での運用には注意が必要です。## 結論：マーケットメイカーは取引の基盤マーケットメイカーは単なるトレーダーではなく、現代暗号通貨取引のインフラそのものです。彼らのアルゴリズム、資本、24時間365日の活動は、何百万ものトレーダーが瞬時に公正な価格でポジションを開き、パニック的な供給断裂を避けることを可能にしています。暗号市場におけるマーケットメイキングの役割は根本的なものであり、スプレッドの利益とボラティリティリスクのバランスを取りながら、より成熟し予測可能な市場を作り出しています。産業の進化とともに、その重要性は増す一方であり、新規上場や新興市場では特にその価値が高まるでしょう。ただし忘れてはならないのは、マーケットメイカーは慈善事業ではなく、実際の財務リスクを引き受けているということです。Gate.ioのようなプラットフォームは、質の高いマーケットメイカーを惹きつけることで、狭いスプレッド、高い流動性、トレーダーからの信頼を獲得し、エコシステム全体の成長サイクルを促進しています。
暗号市場メーカー：彼らは誰で、スプレッドでどのように稼ぐのか
取引所を開設し、どんな取引量でも瞬時に注文が執行されるのを見るとき、それはマーケットメイカーの働きによるものです。これらの専門的なトレーダーやアルゴリズム取引会社は、暗号資産取引における流動性の動脈を作り出し、市場の安定性を24時間365日維持しています。彼らの継続的な存在なしには、トレーダーは迅速にポジションを開くことができず、買いと売りのスプレッドが広がり、市場は極端なボラティリティにさらされることになるでしょう。
実践におけるマーケットメイキングの仕組み
仕組みは一見シンプルです：マーケットメイカーは同時に(買い注文)と(売り注文)を一つの資産に対して出します。例えば、ビットコイン(BTC)を87,000ドルで買い、87,100ドルで売る注文を出す、といった具合です。差額が彼らの利益のマージンです。
基本原則は「連続性」です。注文が執行されるたびに、マーケットメイカーはすぐに少し変えた価格で新たな見積もりを出し、市場の実情に適応します。1日の取引中に何千もの微小取引を行い、スプレッドは蓄積されて安定した予測可能な収益の流れとなります。
重要なポイントは自動化です。多くのプロフェッショナルなマーケットメイカーは次のものを使用します：
マーケットメイカー vs マーケットテイカー：誰が何をしているのか
マーケットメイカーは流動性の供給源であり、マーケットテイカーは消費者です。
マーケットメイカー：
マーケットテイカー：
実例：マーケットメイカーがBTCを87,100ドルで売り注文を出すと、マーケットテイカーは即座に「買い」ボタンを押し、その価格で取引がミリ秒単位で成立します。マーケットメイカーはスプレッドを得て、テイカーは資産を獲得します。
この両者の健全な連携が効率的な市場を作り出します：メイカーは常に見積もりを提供し続け、テイカーは取引量と需要を生み出し、その結果これらの見積もりが実行されることを保証します。
2025年の暗号通貨マーケットメイキングを支配するのは誰か
マーケットメイキング市場は、先端技術と深い市場知識を持ついくつかの大手プレイヤーによって支配されています。
) Wintermute — 規模とグローバル展開
2025年2月時点で、Wintermuteは約###百万ドル$237 以上の資産を30以上のブロックチェーン上の300以上のオンチェーン資産で管理しています。同社は50以上の暗号取引所に流動性を提供し、月間取引高は合計で約$6 兆ドル(（2024年11月時点）です。
強み: 高度なアルゴリズム戦略、CEXとDEXの広範な国際展開、信頼性の高い評判。
制約: 小規模またはニッチなトークンにはあまり注力しない場合があり、初期段階のプロジェクトにはあまり適さない。
) GSR — 投資と長期成長
GSRは10年以上の経験を持ち、主要な暗号プロジェクトやプロトコルに###百万ドル$100 以上を投資しています。マーケットメイキングに加え、OTC取引やデリバティブサービスも提供。
世界中の60以上の暗号通貨取引所で活動し、トークン発行者、ヘッジファンド、マイナー、大手取引所をサポート。
長所: 複数取引所での深いサポート、積極的な投資活動、新規上場の流動性管理に注力。
短所: 主に大規模プロジェクトや機関投資家向けであり、小規模プロジェクト向けのサービスは高額になることも。
Amber Group — 大規模な取引資本
2025年2月時点で、Amber Groupは約$1.5億の取引資本を2000以上の機関顧客に管理しています。プラットフォーム全体の取引総額は$1 兆ドル超。
長所: AIを活用したサービス、包括的な金融サービス、強力なリスク管理。
短所: 高い参入要件、多方面にわたる事業展開(（マーケットメイキング以外も）)、新興プロジェクトには不向き。
Keyrock — アルゴリズムによる正確性
2017年設立のKeyrockは、毎日55万以上の取引を1,300以上の市場と85の取引所で処理しています。マーケットメイキング、OTC、オプションデスク、流動性プール管理、エコシステムの拡大を提供。
長所: アルゴリズム最適化、データ駆動型アプローチ、規制環境に合わせた個別ソリューション。
短所: 業界の巨人ほどリソースは多くなく、市場での知名度も低め、標準外サービスには高い手数料がかかる場合も。
DWF Labs — Web3エコシステムにおける投資とマーケットメイキング
DWF Labsは700以上のプロジェクトのポートフォリオを管理し、CoinMarketCapのトップ100のうち20%、トップ1000のうち35%のプロジェクトをサポート。60以上の主要取引所に流動性を提供し、スポットとデリバティブ市場で活動。
長所: 市場流動性の確保、競争力のあるOTCソリューション、早期段階のプロジェクトへの投資。
短所: Tier 1のプロジェクトと取引所に限定、厳格な評価基準。
なぜマーケットメイカーは暗号取引所の健全性にとって重要なのか
質の高いマーケットメイカーの存在は、あらゆるプラットフォームの取引品質に直接影響します。
流動性と深さ。 マーケットメイカーは常に買いと売りの注文を出し続け、トレーダーは大きなポジションをスムーズに執行でき、価格の急激な変動を避けられます。10 BTCをマーケットメイカーなしで買おうとすると、価格上昇に伴う複数の注文を順次執行する必要がありますが、彼らがいると瞬時に取引が成立します。
ボラティリティの安定化。 小規模なアルトコイン市場では、マーケットメイカーが極端な変動を平滑化します。パニック時には買い需要を支え、ラリー時には過度な上昇を抑制し、常に資産を提供し続けます。
価格形成の効率化。 マーケットメイカーは価格が実際の需要と供給を反映するのを助け、投機や技術的な障害による歪みを防ぎます。その結果、bidとaskのスプレッドは狭まり、取引は迅速に執行され、参加者全員の取引コストも低減します。
トレーダーと収益の誘引。 流動性の高い市場は、個人や機関投資家を惹きつけます。取引量が増えれば取引所の手数料収入も増加します。多くのプラットフォームは、新規トークン上場を支援するために意図的にマーケットメイカーを誘致しています。
マーケットメイカーがもたらすリスク
安定した収益がある一方で、マーケットメイカーは深刻な課題にも直面します。
市場のボラティリティ。 暗号市場は急激な動きに対応しきれないことがあります。価格が下落速度が速すぎると、注文の調整が追いつかず損失を出す可能性があります。急落市場で大きなポジションを保持し続けることは、財務的な損失の原因となります。
インベントリリスク。 大量の資産を保有しているため、価格下落時には実損が発生します。流動性の低い市場では、価格変動が激しいためリスクは高まります。
技術的障害。 HFTシステムやボットは完璧な同期が必要です。100ミリ秒の遅延でも不利な価格で注文が執行される可能性があります。サイバー攻撃やシステムエラーも戦略を崩すリスクです。
規制の不確実性。 国によってマーケットメイキングの規制は異なり、一部の法域では市場操作とみなされることもあります。規制遵守コストは高くつく場合もあり、グローバル市場での運用には注意が必要です。
結論：マーケットメイカーは取引の基盤
マーケットメイカーは単なるトレーダーではなく、現代暗号通貨取引のインフラそのものです。彼らのアルゴリズム、資本、24時間365日の活動は、何百万ものトレーダーが瞬時に公正な価格でポジションを開き、パニック的な供給断裂を避けることを可能にしています。
暗号市場におけるマーケットメイキングの役割は根本的なものであり、スプレッドの利益とボラティリティリスクのバランスを取りながら、より成熟し予測可能な市場を作り出しています。産業の進化とともに、その重要性は増す一方であり、新規上場や新興市場では特にその価値が高まるでしょう。
ただし忘れてはならないのは、マーケットメイカーは慈善事業ではなく、実際の財務リスクを引き受けているということです。Gate.ioのようなプラットフォームは、質の高いマーケットメイカーを惹きつけることで、狭いスプレッド、高い流動性、トレーダーからの信頼を獲得し、エコシステム全体の成長サイクルを促進しています。