なぜ一時的損失はすべての流動性提供者のレーダーに入れるべきか

DeFiに取り組み、イールドファーミングや流動性提供を検討している場合、理解していないとあなたのウォレットに影響を与える概念が1つあります：インパーマネントロス（一時的損失）。流動性プールに資産を預けるときに実際に何が起きているのかを解説します。

核心の問題：価格変動はあなたの敵

Automated Market Maker (AMM)の流動性プールにトークンをロックするとき、あなたは基本的に価格が比較的安定していることを賭けています。でも、ここでの落とし穴は、トークンの価格があなたのエントリーポイントから大きく動いた瞬間に、インパーマネントロスにさらされることです。

こう考えてください：あなたはETHを1つとUSDT50,000を流動性プールに預けました。ETHが$50,000のときです。もしETHが$60,000に上昇したら、アービトラージトレーダーがその価格差を利用しようと殺到します。彼らはプールからETHを(安く買い)し、市場価格に合わせてUSDTを売ってバランスを取ります。結果として、あなたのプールのポジションはリバランスされますが、あなたは最初よりも多くのUSDTを持ち、ETHは少なくなっています。上昇したETHを保持できなかったのです。

アービトラージトレーダーがこのダイナミクスを作り出す仕組み

ここが面白いところです。価格があなたの流動性プールと外部市場で乖離すると、アービトラージトレーダーはバランスを取るために動きます。彼らは差額から利益を得ますが、その行動によってあなたのプールは価値が下がっている資産の比率を増やす方向に調整されます—あなたは価値が上がっている資産を少なく持つことになります。

「インパーマネント」の要因：タイミングが重要

これが「インパーマネントロス」と呼ばれる理由です。価格があなたが引き出す前に元のレベルに戻れば、実際には何も永久的に失っていません。損失はあなたがポジションを退出したときに初めて確定します。これが非常に重要です—多くのLPはボラティリティに耐え、価格回復を待つことでこれらの損失を回避しようとします。

これがあなたのDeFi戦略にとって重要な理由

インパーマネントロスを理解することは、イールドファーミングに真剣に取り組む人にとって不可欠です。流動性提供から得られる取引手数料やイールド報酬は、潜在的なインパーマネントロスを上回る必要があります。時にはそうなりますし、時にはそうならないこともあります。価格変動が大きいほど、潜在的な損失も大きくなります—つまり、ステーブルコインプールはインパーマネントロスリスクが最小限ですが、ボラティリティの高いアルトコインペアはかなり厳しいものとなり得ます。

結論：資産をロックする前に、期待されるリターンと自分がさらすボラティリティを天秤にかけてください。それがDeFiにおける賢いリスク管理です。