トレーダーたちはこの休暇期間にプレミアムのアイデアを思いついた。

現状は：12月26日に満期決済価格が88,770ドルに固定されている一方、市場で議論されている「最大の痛点」はそれをはるかに上回る98,134ドルを指している。これは、多くのコールオプションが満期時に紙くずになることを意味し、プレミアムはすべて売り手の懐に入る。

どうやってやるのか？この低い確信度の環境下では、裸売りのプット(現金担保)やコールスプレッドの売りが標準的な戦略となる。トレーダーたちが注目しているのは、休暇中のわずかなボラティリティだ——低ボラ=低リスク=安定したプレミアム獲得。中にはより大胆な人もいて、ETH上で2750/3150のストライドル策略(1月2日満期)を仕掛け、狭い価格範囲内で利益を狙っている。

しかしリスクは？休暇中の流動性はもともと乏しく、市場が動けばスリッページで利益の大半を失う可能性がある。

さらに警戒すべきはマクロ経済の観点だ——確率モデルは、今後6ヶ月間に明らかな下落リスクが存在し、2倍標準偏差で計算すると1.7万ドルの下落もあり得ることを示している。すでに大口投資家は金属資産でヘッジを始めている。一般投資家へのアドバイスは：来週月曜日の取引開始前に様子を見て、プレミアムの誘惑に惑わされないこと。