口座の数字は増加していますが、心構えはむしろより静かになる必要があります。

8年前にこの市場に初めて入ったときのことを覚えています。苦労して積み上げた8万USDTを手に、初心者特有の憧れを目に輝かせていました。この数年で、経験すべき落とし穴は一つも逃さず通り過ぎました：強制清算、プロジェクトのゼロ化、取引所のリスク。最も辛い時期には、周囲の人々も次々と離れていき、自分も一時は迷いに迷い、酒に逃れるしかありませんでした。

しかし面白いことに、絶望こそがしばしば転換点となります。2025年の底値買いのチャンスがすべてを変え、資金規模はかつてない高みに達しました。今やビットコインは再び9万ドルの節目を守っています。私が共有したいのは、暴利を狙う方法論ではなく、この市場で長期的に生き残るためのいくつかの考え方です。

**表面のパニックvsオンチェーンの真実**

現在の市場のムードは非常に微妙です。恐怖・欲望指数はすでに25まで下落し、極端な恐怖のゾーンに入りました。短期の参加者は大規模に損切りを行い、1週間で45億ドルもの損失を実現しています。

しかし、オンチェーンのデータを詳しく見ると、状況はそれほど単純ではありません。取引所のビットコイン保有量は2018年以来の最低水準にまで落ちている一方で、長期保有者は継続して買い増しをしています。この表面的なパニックとオンチェーンの蓄積データとの対比は、しばしば市場が牛市サイクルの正常な調整段階にあることを示しています。

**流動性の大きな転換点**

米連邦準備制度の12月の政策態度はハト派寄りです。今回の利下げは25ベーシスポイントですが、来年はもう一度だけ利下げが予想されており、短期的には市場にプレッシャーを与えています。ただし、重要なのは、量的引き締め（QT）がすでに終了していることです。米連邦準備制度は現在、毎月400億ドルの「準備管理購入」プログラムを開始しており、流動性は新たな転換点を迎えつつあります。これは2026年のリスク資産にとって、間違いなく好材料です。