暗号市場におけるトークン循環の理解

暗号通貨の価値や市場の動向を追跡する際に、常に現れる指標の一つが循環供給量です。しかし、この用語は正確には何を意味し、なぜトレーダーは気にする必要があるのでしょうか？

循環供給量とは？

簡単に言えば、循環供給量は現在市場で利用可能で取引可能な暗号通貨トークンの総数を指します。金庫に固定された一定数とは異なり、この数値は常に変動しています。アクティブに流通しているトークンの量は、完全にネットワークの基本的な仕組みやトークノミクスルールに依存しています。

循環供給量は時間とともにどう変化するか

循環供給量は生きている、呼吸している数字のようなものと考えてください。これを形成する主な二つの力はマイニングとトークン焼却です。

マイナーが取引を検証しネットワークを保護する際、新たに発行されるトークンが報酬として与えられます—これが直接的に循環供給量を増加させます。一方、トークン焼却はコインを永久に流通から除外し、市場に出回る総量を減少させます。このようなプッシュとプルのダイナミクスにより、どの暗号通貨の循環供給量も静的ではありません。

最もわかりやすい例はビットコインです。10分ごとに新しいBTCがマイニング報酬を通じて流通に入ります。このプロセスはビットコインの誕生以来続いており、市場に利用可能な供給量を絶えず増やしています。

循環供給量と総供給量の違いは？

ここで面白くなるのは、循環供給量と総供給量は同じものではなく、混同すると誤った投資判断につながる可能性がある点です。

ビットコインはこれを完璧に示しています。新しいコインはマイニングを通じて着実に循環に入っています(現在は数百万単位)、しかし、ビットコインの総供給量は2100万トークンに制限されています。この最大限の上限は一度も変わっていません—ビットコインのプロトコルにハードコードされています。したがって、循環供給量は各マイニングブロックごとに増加しますが、最終的な上限は固定されたままです。

この区別は非常に重要です。循環供給量は、今実際に取引可能な量を示しています。一方、総供給量は将来的に存在し得る最大の量を示しています。価値評価や市場の動きの理解には、両方の数字を把握することが不可欠です。

これが市場分析にとって重要な理由

循環供給量は価格の動き、流動性、投資家のセンチメントに直接影響します。需要が高い中で循環供給量が少ない場合、上昇圧力が生まれやすくなります。一方、供給が拡大すると、需要が追いつかない場合はトークンの価値が希薄化する可能性もあります。賢いトレーダーは常に循環供給量を他の指標とクロスリファレンスして、動きを判断します。