## なぜ暗号資産市場にはマーケットメイカーが必要なのか？あなたがビットコイン(BTC)を売りたいと思っても、誰も買いたがらない。逆に、買いたいのに価格が連続して跳ね上がる。これが**マーケットメイカー**(市場形成者)がいなければ起こる世界です。従来の株式市場は夜に閉まりますが、暗号資産市場は24時間365日休むことなく稼働しています。市場形成者は決して眠らず、この安定性を維持し続ける人々です。彼らは異なる価格帯に買い注文と売り注文を同時に出し、市場全体を覆う流動性ネットワークを昼夜問わず作り出します。もし市場形成者がいなければ、トレーダーは次のような課題に直面します：- **価格差が非常に大きい**：買いと売りの価格差が何倍にも広がる- **価格の激しい変動**：小さな注文が市場全体を揺るがす- **大きな注文の実行困難**：取引相手がいないためにポジションに入ったり出たりできない市場形成者は単に流動性を提供するだけでなく、暗号資産取引エコシステム全体の信頼性と効率性の基盤となっています。## 市場形成者はどうやって稼ぐのか？### 利益獲得の仕組み普通のトレーダーは安く買って高く売ることで利益を得ようとしますが、市場形成者は異なります。彼らは買いと売りの価格差から収益を得るのです。**例：**市場形成者はビットコイン(BTC)を$100,000で買い注文を出し、同時に$100,010で売り注文を出すことがあります。この差額$10 が取引ごとの利益となります。多くはなくても、これを何千回も繰り返すことで、蓄積された利益は非常に大きくなります。$10 継続的な運用プロセス買い注文が$100,010で売り注文を受け入れ、ビットコインを購入した場合、市場形成者は即座に：1. その相手にビットコインを売る2. 新たな買い・売り注文を注文簿に追加し、流動性を維持するこのプロセスは何千回も繰り返され、秒間数百万ドルの取引が行われます。小さな価格差から得られる利益は、安定した収益源へと蓄積されていきます。### 背後の技術現代のほとんどの市場形成者は手動で注文を出しません。彼らは次のツールを使います：- **アルゴリズム取引ボット**：市場の状況に応じて自動的に注文を調整- **高頻度取引（HFT）**：秒間何千回もの取引を実行- **高度なデータ分析**：板の深さや現在の変動を基に最適な価格を特定これらのツールにより、リスク回避、資産の在庫管理、市場の変化への迅速な適応が可能となっています。## Market MakerとMarket Taker：取引の二面性すべての暗号資産取引は、二つの主要な役割に関わっています：市場形成者と市場受け手。### 市場形成者（Market Maker）(- **行動**：指値注文を出し、約定を待つ- **役割**：市場に流動性を提供- **取引手数料**：割引を受けたり、逆に支払ったりすることも- **例**：$100,000でビットコインを買い注文を出し、待つ) 市場受け手（Market Taker）###- **行動**：現在の価格ですぐに注文を実行- **役割**：取引を成立させ、市場から流動性を引き出す- **取引手数料**：より高い費用を支払う必要がある- **例**：今すぐビットコインを買いたい場合、現在の売り価格$100,010を受け入れる( 完璧なバランス- Makerは常に流動性を確保- Takerは需要を生み出し、Makerの注文を約定させる- 結果：市場は安定し、価格差は狭まり、取引はスムーズに進行## 主要な市場形成者（2025年）) Wintermuteアルゴリズム取引のリーディング企業、Wintermuteは、30以上の異なるブロックチェーン上のオンチェーン資産###約2億3700万ドル(を管理しています。50以上の暗号資産取引所で活動し、2024年11月時点で取引量はほぼ)6兆ドル###に達します。**長所**：グローバル展開、先進的なアルゴリズム戦略、高い評判**短所**：小規模トークンにはあまり焦点を当てていない、競争が激しい、新規プロジェクトには不向き( GSR10年以上の経験を持ち、市場形成、OTC取引、デリバティブを提供。2025年2月までに、トップ100のブロックチェーンプロジェクトに投資し、60以上の取引所で活動しています。**長所**：深い流動性、長期的な経験、トークンオファリング支援**短所**：大規模プロジェクトに偏り、小規模企業にはコストが高い) Amber Group約15億ドルの取引資金を管理し、2000以上の法人顧客にサービスを提供。取引量は1兆ドル超。**長所**：AIを活用したサービス、厳格な規制遵守、リスク管理が強力**短所**：高い参入要件、小規模または新興プロジェクトには不向き### Keyrock2017年設立、1,300以上の市場と85以上の取引所で毎日55万以上の取引を実行。**長所**：先進的なアルゴリズム取引、カスタマイズ可能なソリューション、データ駆動のアプローチ**短所**：リソースが限られる、大手企業ほどの知名度はなく、カスタムサービスは高額( DWF Labs700以上のプロジェクトを管理し、CoinMarketCapのトップ100のうち20%以上に関与。世界の主要取引所60以上で活動。**長所**：強力な市場流動性、競争力のあるOTCソリューション、初期段階への投資**短所**：Tier 1のみと提携、厳格な評価プロセス## 市場形成者が取引所にもたらすメリット) 1. 流動性の向上市場形成者は絶えず注文を出し、注文簿に深さを作り出します。10BTCの買い注文でも、市場に大きな価格変動をもたらすことはなく、十分な流動性で取引を吸収し、市場を揺るがしません。### 2. 価格変動の抑制暗号資産市場は活発ですが、市場形成者はバランスを保つ役割を果たします。彼らは買いと売りの差を狭め、特に小規模アルトコインの極端な変動を防ぎます。### 3. 市場効率の改善十分な流動性があれば、価格は緊急事態に左右されず、実際の供給と需要を反映します。結果：- 買いと売りの差が縮小→取引コストが低下- 約定が速くなる→トレーダーはポジションに入りやすく退出しやすくなる### 4. トレーダーの誘引と収益増加高流動性の市場は、個人・法人の両方のトレーダーを惹きつけます。取引量が多いほど手数料も増えます。だからこそ、多くの取引所は新トークンの上場を支援するために市場形成者と提携し、新資産に即座に流動性を持たせています。## 市場形成者が直面するリスク### 市場の変動性暗号資産市場は急激に動くことがあり、Bitcoinの価格が数分で5%下落した場合、大きなポジションを持つ市場形成者は予期せぬ損失を被る可能性があります。### 在庫リスク流動性を提供するために、市場形成者は大量の暗号資産を保有します。これらの資産の価値が下落すれば、損失は非常に大きくなる可能性があります。特に流動性の低い市場では、価格変動が極端になるためです。### 技術リスク自動化システムに依存しているため：- **技術的なエラーやサイバー攻撃**により、取引戦略が破綻し、大きな損失を招くことも- **遅延問題**により、変動の激しい時に望まない価格で注文が執行される可能性も### 法規制リスク暗号資産の規制は国ごとに異なります。一部の地域では、市場形成活動を市場操作とみなすこともあり、コンプライアンスコストは国際的に高くなる場合があります。## 結論**市場形成者**は、現代の暗号資産取引エコシステムの柱です。彼らなしでは、市場は混乱に陥り、価格差は拡大し、激しい変動が起こり、大規模取引も困難になります。彼らは単に流動性を提供するだけでなく：- 価格の安定とスプレッド縮小に寄与- 新トークンの上場を支援- すべての参加者にとってよりスムーズな取引体験を創出しかし、変動や技術、規制からのリスクも伴います。暗号資産市場が成熟するにつれ、市場形成者の役割はますます重要になり、流動性維持だけでなく、信頼できるデジタル資産市場の構築に不可欠となるでしょう。
暗号通貨市場の構築：取引の安定を支える人々
なぜ暗号資産市場にはマーケットメイカーが必要なのか？
あなたがビットコイン(BTC)を売りたいと思っても、誰も買いたがらない。逆に、買いたいのに価格が連続して跳ね上がる。これがマーケットメイカー(市場形成者)がいなければ起こる世界です。
従来の株式市場は夜に閉まりますが、暗号資産市場は24時間365日休むことなく稼働しています。市場形成者は決して眠らず、この安定性を維持し続ける人々です。彼らは異なる価格帯に買い注文と売り注文を同時に出し、市場全体を覆う流動性ネットワークを昼夜問わず作り出します。
もし市場形成者がいなければ、トレーダーは次のような課題に直面します：
市場形成者は単に流動性を提供するだけでなく、暗号資産取引エコシステム全体の信頼性と効率性の基盤となっています。
市場形成者はどうやって稼ぐのか？
利益獲得の仕組み
普通のトレーダーは安く買って高く売ることで利益を得ようとしますが、市場形成者は異なります。彼らは買いと売りの価格差から収益を得るのです。
例： 市場形成者はビットコイン(BTC)を$100,000で買い注文を出し、同時に$100,010で売り注文を出すことがあります。この差額$10 が取引ごとの利益となります。多くはなくても、これを何千回も繰り返すことで、蓄積された利益は非常に大きくなります。
$10 継続的な運用プロセス
買い注文が$100,010で売り注文を受け入れ、ビットコインを購入した場合、市場形成者は即座に：
このプロセスは何千回も繰り返され、秒間数百万ドルの取引が行われます。小さな価格差から得られる利益は、安定した収益源へと蓄積されていきます。
背後の技術
現代のほとんどの市場形成者は手動で注文を出しません。彼らは次のツールを使います：
これらのツールにより、リスク回避、資産の在庫管理、市場の変化への迅速な適応が可能となっています。
Market MakerとMarket Taker：取引の二面性
すべての暗号資産取引は、二つの主要な役割に関わっています：市場形成者と市場受け手。
市場形成者（Market Maker）(
) 市場受け手（Market Taker）###
( 完璧なバランス
主要な市場形成者（2025年）
) Wintermute
アルゴリズム取引のリーディング企業、Wintermuteは、30以上の異なるブロックチェーン上のオンチェーン資産###約2億3700万ドル(を管理しています。50以上の暗号資産取引所で活動し、2024年11月時点で取引量はほぼ)6兆ドル###に達します。
長所：グローバル展開、先進的なアルゴリズム戦略、高い評判
短所：小規模トークンにはあまり焦点を当てていない、競争が激しい、新規プロジェクトには不向き
( GSR
10年以上の経験を持ち、市場形成、OTC取引、デリバティブを提供。2025年2月までに、トップ100のブロックチェーンプロジェクトに投資し、60以上の取引所で活動しています。
長所：深い流動性、長期的な経験、トークンオファリング支援
短所：大規模プロジェクトに偏り、小規模企業にはコストが高い
) Amber Group
約15億ドルの取引資金を管理し、2000以上の法人顧客にサービスを提供。取引量は1兆ドル超。
長所：AIを活用したサービス、厳格な規制遵守、リスク管理が強力
短所：高い参入要件、小規模または新興プロジェクトには不向き
Keyrock
2017年設立、1,300以上の市場と85以上の取引所で毎日55万以上の取引を実行。
長所：先進的なアルゴリズム取引、カスタマイズ可能なソリューション、データ駆動のアプローチ
短所：リソースが限られる、大手企業ほどの知名度はなく、カスタムサービスは高額
( DWF Labs
700以上のプロジェクトを管理し、CoinMarketCapのトップ100のうち20%以上に関与。世界の主要取引所60以上で活動。
長所：強力な市場流動性、競争力のあるOTCソリューション、初期段階への投資
短所：Tier 1のみと提携、厳格な評価プロセス
市場形成者が取引所にもたらすメリット
) 1. 流動性の向上
市場形成者は絶えず注文を出し、注文簿に深さを作り出します。10BTCの買い注文でも、市場に大きな価格変動をもたらすことはなく、十分な流動性で取引を吸収し、市場を揺るがしません。
2. 価格変動の抑制
暗号資産市場は活発ですが、市場形成者はバランスを保つ役割を果たします。彼らは買いと売りの差を狭め、特に小規模アルトコインの極端な変動を防ぎます。
3. 市場効率の改善
十分な流動性があれば、価格は緊急事態に左右されず、実際の供給と需要を反映します。結果：
4. トレーダーの誘引と収益増加
高流動性の市場は、個人・法人の両方のトレーダーを惹きつけます。取引量が多いほど手数料も増えます。だからこそ、多くの取引所は新トークンの上場を支援するために市場形成者と提携し、新資産に即座に流動性を持たせています。
市場形成者が直面するリスク
市場の変動性
暗号資産市場は急激に動くことがあり、Bitcoinの価格が数分で5%下落した場合、大きなポジションを持つ市場形成者は予期せぬ損失を被る可能性があります。
在庫リスク
流動性を提供するために、市場形成者は大量の暗号資産を保有します。これらの資産の価値が下落すれば、損失は非常に大きくなる可能性があります。特に流動性の低い市場では、価格変動が極端になるためです。
技術リスク
自動化システムに依存しているため：
法規制リスク
暗号資産の規制は国ごとに異なります。一部の地域では、市場形成活動を市場操作とみなすこともあり、コンプライアンスコストは国際的に高くなる場合があります。
結論
市場形成者は、現代の暗号資産取引エコシステムの柱です。彼らなしでは、市場は混乱に陥り、価格差は拡大し、激しい変動が起こり、大規模取引も困難になります。
彼らは単に流動性を提供するだけでなく：
しかし、変動や技術、規制からのリスクも伴います。暗号資産市場が成熟するにつれ、市場形成者の役割はますます重要になり、流動性維持だけでなく、信頼できるデジタル資産市場の構築に不可欠となるでしょう。