流通供給量の理解：暗号通貨のダイナミックな側面

暗号通貨プロジェクトを分析する際に、最も重要な指標の一つが流通供給量です。総供給量は、将来的に存在し得る最大のトークン数を表すのに対し、流通供給量は現在市場で取引可能で積極的に使用されているトークンの実数を反映しています。

流通供給量の変動を引き起こす要因は？

流通供給量は静的なものではなく、各ブロックチェーンネットワークに組み込まれた仕組みに基づいて絶えず変化します。これらの仕組みは、市場にアクセスできるトークンの数を拡大したり縮小したりします。

マイニングとトークン生成

プルーフ・オブ・ワーク（PoW）ネットワークでは、マイニングが流通供給量を増加させる主な要因です。例えば、ビットコインのプロトコルは、マイナーが取引を検証しネットワークを保護するたびに、約10分ごとに新たなBTCを流通させます。この予測可能な発行速度により、ビットコインの流通供給量はネットワークが最大キャップに近づくまで着実に増加します。

トークンのバーンと削減

一方、トークンのバーンは、暗号通貨を永久に流通から取り除く行為です。プロジェクトはバーンメカニズムを導入して希少性を高め、価格の上昇を促すことがあります。トークンがバーンされると、それは本質的に流通供給量の計算から永久に除外されます。

ビットコインの例：供給ダイナミクスの研究

ビットコインはこの違いを完璧に示しています。その最大供給量は、永久に21百万トークンに制限されており、これはプロトコルに書き込まれた不変のルールです。しかし、今日の流通供給量はこの上限を下回っています。なぜなら、まだすべてのコインがマイニングされていないからです。マイニングが続くにつれて、流通供給量は徐々に21百万の総供給量に近づいていきますが、この過程は数十年にわたって段階的に進行します。

なぜ流通供給量が重要なのか

流通供給量と総供給量の差は、投資の見通しに大きな影響を与える可能性があります。流通供給量が少なく、総供給量が巨大なトークンは、市場により多くのトークンが流入することで希薄化のリスクに直面することがあります。一方、流通供給量が総供給量に近いプロジェクトは、より予測可能な経済性を示し、将来のインフレ圧力も少なくなります。

これらのダイナミクスを理解することで、投資家は暗号通貨の現在の評価が将来の供給変動を考慮しているかどうかを評価できます。