なぜあなたの暗号通貨取引は期待した価格と異なる価格で実行されるのか？

スリッページとは何か、実際に理解していますか？
お気に入りのアルトコインの「買い」ボタンを押したとき、なぜ表示された価格と実際の約定価格が一致しないのか、不思議に思ったことはありませんか？
それがスリッページです—そして、これは暗号通貨取引で最も誤解されやすいダイナミクスの一つです。

スリッページとは、実際には何か？

基本的に、スリッページはあなたの意図した約定価格と実際に取引が成立した価格との間のギャップです。
これはバグや詐欺ではなく、市場の現実であり、スポット取引やデリバティブ取引の両方に影響します。特に、市場が激しく変動しているときや大量の取引を行うときに顕著になります。

取引注文がスリップする4つの理由

市場が静止できないとき

暗号通貨の価格は瞬時に動きます。注文を出してから取引所のマッチングエンジンが処理するまでの間に、市場は激しく揺れ動くことがあります。
ブル相場や暴落時には、この時間差が実際の価格差に直結します。
たとえば、BTCが数秒で$500 上昇した場合、その市場注文はあなたが予想したよりも$300 悪い平均価格で約定する可能性があります。

流動性の問題

こちらは避けられない現実です：すべての取引ペアに深い注文板があるわけではありません。
流動性が薄いと、あなたの注文は価格を形成する側ではなく、価格を受け入れる側になってしまいます。
たとえば、あなたが10 BTCを売りたいときに、ターゲット価格で買い注文が2 BTC分しかない場合、残りの8 BTCは次第に低い入札価格で約定していきます。
一つの巨大な注文が全体の価格レベルを枯渇させ、複数の階層にわたって約定を強いることもあります。

サイズの重要性

0.1 BTCの市場注文？ほとんど影響ありません。
一方、流動性の低いペアで100 BTCの注文を出すと、市場を動かすほどのインパクトになります。
大きな注文は単一の価格で約定せず、注文板を通じて連鎖的に流動性を消費し、より悪い価格で次々と約定していきます。
ポジションが大きいほど、スリッページはより顕著になります。

プラットフォームのパフォーマンス差

すべての取引所が同じではありません。
遅延が高い取引プラットフォームや、遅い注文ルーティング、非効率なマッチングエンジンは、追加のスリッページを引き起こします。
例えば、あなたの注文を処理するのに500msかかるプラットフォームと、50msのプラットフォームでは、約定時の価格変動に対するエクスポージャーが10倍違います。

プロのトレーダーがスリッページを最小限に抑える方法

パニックになるのではなく、賢く取引することが重要です。
最良の方法はリミット注文を使うことです。
市場価格で即約定するマーケット注文の代わりに、最大買い価格や最小売り価格を指定できるリミット注文を利用します。
ただし、市場が大きく動いた場合、注文が約定しないリスクもありますが、予期しない価格ギャップからは守られます。

また、大きな注文を時間をかけて小分けにして出すのも効果的です。
一度に100 BTCをマーケット売りするのではなく、10 BTCずつ段階的に売ることで、注文板へのインパクトを減らし、平均的なスリッページを抑えることができます。

まとめ

スリッページは恐れるべきものではなく、理解し計画に組み込むべきものです。
分散型取引所（DEX）でも中央集権型取引所でも、流動性の高いペアでも新興トークンでも、
ボラティリティ、流動性、注文サイズ、プラットフォームの効率性がどのようにあなたの約定に影響するかを理解することが、安定した取引と高額な驚きの違いです。

次に、約定価格が予想と異なるのを見たとき、その理由を正確に理解し、再発を防ぐ方法を知ることができるでしょう。