暗号資産取引は24時間稼働するダイナミックな環境です。この安定性を支えるのは誰でしょうか？マーケットメイカーとして知られる市場形成者は、このエコシステムで非常に重要な役割を果たします。もしマーケットメイカーがいなかったら、トレーダーは広い売買スプレッド、制御不能な価格変動、大きな取引の実行困難などの問題に直面したでしょう。この記事では、マーケットメイキングの暗号取引における位置付け、その仕組み、市場形成者と市場参加者の違い、業界のリーディングプレイヤーとそのリスクについて見ていきます。
マーケットメイキングは、特定の資産について継続的に買い注文と売り注文を出すことで流動性を提供する専門的な活動です。この仕組みは、取引を迅速かつスムーズに行うことを可能にします。市場形成者がいない環境では、暗号取引は非効率的になり、価格は急激に動き、注文はマッチせず、取引が困難になったでしょう。
市場形成者は、注文簿の安定を保つことで次のような結果をもたらします：
小売投資家と異なり、市場形成者は利益を目的として安値で買い高値で売ることはしません。むしろ、買値と売値の間のわずかな差、(ビッド-アスクスプレッド)に焦点を当てます。この微細なマージンが、何千もの取引を通じて蓄積され、マーケットメイカーにとって安定した収入源となります。
Wintermute、GSR、DWF Labsなどの大手金融機関は、この分野のリーダーです。また、制限注文を出す小規模な小売トレーダーもマイクロスケールでマーケットメイキングに貢献しています。
マーケットメイカーは、さまざまな価格レベルで交渉なしに買いと売りの注文を提示します。主な目的は、供給と需要のバランスを取り、資産が最小限の価格変動で取引されるようにすることです。
1. 買い・売り注文の公開
例えば、あるマーケットメイカーがビットコインを100,000ドルで買い、100,010ドルで売る注文を出すとします。この10ドルの差が利益マージンとなります。同様に、他の価格レベルでも注文を出し、常に買いと売りの選択肢を市場に提供します。
2. 注文の執行と在庫管理
トレーダーが100,010ドルでビットコインを買いたい場合、マーケットメイカーは売り注文を執行し、取引が完了します。その後、マーケットメイカーは新たな注文を出して注文簿を更新します。何千もの取引を経て、この小さな差が蓄積されていきます。
また、マーケットメイカーは在庫も管理し、価格変動による損失を避けるために複数の取引所でポジションを分散させ、リスクを抑えます。
3. アルゴリズムと自動化の力
多くの現代的なマーケットメイカーは、リアルタイムの市場状況に適応するためにアルゴリズム取引ボットを使用します。これらのソフトウェアは、流動性の深さ、ボラティリティ、注文フローを分析し、最適な価格設定を行います。中には、秒間何千もの取引を行う高頻度取引（HFT）システムを採用している企業もあります。
( 暗号市場におけるマーケットメイキングはなぜ不可欠か？
24/7で稼働する暗号市場では、取引量が少ない時期に過度な価格変動リスクが伴います。マーケットメイカーは、このような時期でも流動性を提供し、市場を安定させます。新しいトークンの上場時には最初の流動性も提供し、投資家が新資産に参入しやすくします。
暗号取引は、主に2つのプレイヤーに依存しています：市場形成者と市場参加者)market taker’###。
( 市場形成者：流動性提供者
マーケットメイカーは、特定の価格で買いと売りの注文を出すことで流動性を追加します。これらの注文はすぐに成立しません。誰かがそれらとマッチングするのを待ちます。例えば、ビットコインを100,000ドルで買い、100,010ドルで売る注文を出すと、市場の適正価格で取引が行われるようにします。
利点：
) 市場参加者：即時取引者
市場参加者は、現在の市場価格で即座に注文を執行します。例えば、ビットコインを100,010ドルですぐに買いたい場合、マーケットメイカーの売り注文を埋めて取引します。これにより、市場の既存流動性を利用します。
良く機能する市場では、市場形成者は継続的に買いと売りの選択肢を提供し、市場参加者は取引活動と需要を促進します。この相互作用により：
現在、流動性と市場安定性の観点から注目される主要な暗号マーケットメイカーは次の通りです：
Wintermuteは、さまざまな暗号取引所で流動性を提供することに特化した、先進的なアルゴリズム取引企業のリーダーです。2025年2月時点で、30以上のブロックチェーン上で約2億3700万ドルのオンチェーン資産を管理し、300以上のオンチェーン取引を行っています。世界中の50以上の暗号取引所に流動性を提供し、2024年11月時点で累積取引高は約6兆ドルに達しています。
強み：
弱み：
GSRは、10年以上の暗号市場の専門知識を持つトレーディング企業兼流動性提供者です。トークン発行者からマイナー、コーポレート投資家まで幅広い顧客層にサービスを提供。2025年2月時点で、暗号とWeb3エコシステム内の100以上の企業やプロトコルに投資しています。
世界中の60以上の取引所で流動性を提供し、デジタル資産市場において包括的なサービスを展開しています。
Amber Groupは、デジタル資産市場で流動性を最適化するリーディング企業です。2025年2月時点で、約15億ドルの取引資本を2,000以上の法人顧客に管理し、累積取引高は1兆ドルを超えています。
Keyrockは、さまざまな暗号取引所で流動性を提供するアルゴリズム取引企業です。2017年から活動し、2025年2月時点で1,300以上の市場と85の取引所で毎日55万以上の取引を管理しています。
マーケットメイキング、OTC取引、オプション取引、ヘッジソリューション、流動性プール管理などのサービスを提供します。
DWF Labsは、さまざまな暗号取引所間で流動性を提供することに特化した、Web3投資とマーケットメイキングの先駆者的企業です。2025年2月時点で700以上のプロジェクトを管理し、CoinMarketCapのトップ100のうち20%以上、トップ1000のうち35%以上をサポートしています。
世界中の60以上の主要暗号取引所で、現物・デリバティブ市場の両方で流動性を提供しています。
これらの企業は、新トークンのローンチ支援や健全な市場形成を促進しつつ、高度なアルゴリズム、データ分析、最新技術を駆使して流動性を最適化します。
マーケットメイカーは、中央・分散型取引所において効率的な取引の鍵です。彼らの参加は、多くの良い結果をもたらします：
マーケットメイカーは、継続的に買いと売りの注文を出すことで、取引所の取引高と注文簿の深さを確保します。例えば、マーケットメイカーなしで10BTCを買おうとすると価格が大きく上昇しますが、マーケットメイカーを通じて取引は容易に行えます。
マーケットメイカーは、ビッド-アスクスプレッドを動的に調整し、価格を安定させます。特に取引量の少ない市場では、過度な変動を防ぎ、市場を落ち着かせます。
価格発見を促進し、資産価格が実需と供給によって決定されるようにします。これにより、次のような結果が得られます：
流動性の高い市場はトレーダーを惹きつけ、取引高を増やし、取引所の収益を向上させます。新トークンの上場時には、マーケットメイカーが即座に流動性を提供し、上場資産を魅力的にします。
マーケットメイカーは多くの利点を提供しますが、重大なリスクも伴います。
1. 市場のボラティリティリスク
急激な価格変動は、大きなポジションを持つマーケットメイカーにとって予期せぬ損失をもたらす可能性があります。市場が非常に速く動くと、注文の調整が遅れることもあります。
2. 在庫リスク
流動性を提供するために大量の暗号資産を保有していると、価格が急落した際に大きな損失を被ることがあります。特に流動性の低い市場ではこのリスクは高まります。
3. 技術的脅威
マーケットメイカーは、高度なアルゴリズムやHFTシステムに依存しています：
4. 規制リスク
暗号規制は国によって異なります。一部の法域では、マーケットメイキングを市場操作とみなすこともあります。複数の市場で活動する企業は、高いコンプライアンスコストに直面します。
マーケットメイカーは、暗号取引の背骨です。彼らが提供する流動性と安定性により、トレーダーは迅速かつ低コストで注文を執行できます。Wintermute、GSR、Amber Group、Keyrock、DWF Labsなどのマーケットメイカーは、先進技術とデータ分析を駆使してこの役割を担っています。
マーケットメイキングはリスクを伴います—ボラティリティ、技術的課題、規制の変化は市場形成者にとって現実の脅威です。しかし、これらの課題を克服することで、健全で効率的、かつアクセスしやすい暗号市場の創出に重要な貢献をします。暗号取引が成熟するにつれ、マーケットメイキングの重要性と力はますます高まるでしょう。
112.08K 人気度
62.5K 人気度
34.75K 人気度
528 人気度
12.22K 人気度
暗号市場におけるマーケットメイキング：流動性提供者はどのように機能するのか？
暗号資産取引は24時間稼働するダイナミックな環境です。この安定性を支えるのは誰でしょうか？マーケットメイカーとして知られる市場形成者は、このエコシステムで非常に重要な役割を果たします。もしマーケットメイカーがいなかったら、トレーダーは広い売買スプレッド、制御不能な価格変動、大きな取引の実行困難などの問題に直面したでしょう。この記事では、マーケットメイキングの暗号取引における位置付け、その仕組み、市場形成者と市場参加者の違い、業界のリーディングプレイヤーとそのリスクについて見ていきます。
マーケットメイキングとは？Market Makerの暗号市場における役割
マーケットメイキングは、特定の資産について継続的に買い注文と売り注文を出すことで流動性を提供する専門的な活動です。この仕組みは、取引を迅速かつスムーズに行うことを可能にします。市場形成者がいない環境では、暗号取引は非効率的になり、価格は急激に動き、注文はマッチせず、取引が困難になったでしょう。
市場形成者は、注文簿の安定を保つことで次のような結果をもたらします：
小売投資家と異なり、市場形成者は利益を目的として安値で買い高値で売ることはしません。むしろ、買値と売値の間のわずかな差、(ビッド-アスクスプレッド)に焦点を当てます。この微細なマージンが、何千もの取引を通じて蓄積され、マーケットメイカーにとって安定した収入源となります。
Wintermute、GSR、DWF Labsなどの大手金融機関は、この分野のリーダーです。また、制限注文を出す小規模な小売トレーダーもマイクロスケールでマーケットメイキングに貢献しています。
マーケットメイキングは実際にどう機能する？
マーケットメイカーは、さまざまな価格レベルで交渉なしに買いと売りの注文を提示します。主な目的は、供給と需要のバランスを取り、資産が最小限の価格変動で取引されるようにすることです。
Market Makingのステップ
1. 買い・売り注文の公開
例えば、あるマーケットメイカーがビットコインを100,000ドルで買い、100,010ドルで売る注文を出すとします。この10ドルの差が利益マージンとなります。同様に、他の価格レベルでも注文を出し、常に買いと売りの選択肢を市場に提供します。
2. 注文の執行と在庫管理
トレーダーが100,010ドルでビットコインを買いたい場合、マーケットメイカーは売り注文を執行し、取引が完了します。その後、マーケットメイカーは新たな注文を出して注文簿を更新します。何千もの取引を経て、この小さな差が蓄積されていきます。
また、マーケットメイカーは在庫も管理し、価格変動による損失を避けるために複数の取引所でポジションを分散させ、リスクを抑えます。
3. アルゴリズムと自動化の力
多くの現代的なマーケットメイカーは、リアルタイムの市場状況に適応するためにアルゴリズム取引ボットを使用します。これらのソフトウェアは、流動性の深さ、ボラティリティ、注文フローを分析し、最適な価格設定を行います。中には、秒間何千もの取引を行う高頻度取引（HFT）システムを採用している企業もあります。
( 暗号市場におけるマーケットメイキングはなぜ不可欠か？
24/7で稼働する暗号市場では、取引量が少ない時期に過度な価格変動リスクが伴います。マーケットメイカーは、このような時期でも流動性を提供し、市場を安定させます。新しいトークンの上場時には最初の流動性も提供し、投資家が新資産に参入しやすくします。
市場形成者 vs. 市場参加者：違いは何か？
暗号取引は、主に2つのプレイヤーに依存しています：市場形成者と市場参加者)market taker’###。
( 市場形成者：流動性提供者
マーケットメイカーは、特定の価格で買いと売りの注文を出すことで流動性を追加します。これらの注文はすぐに成立しません。誰かがそれらとマッチングするのを待ちます。例えば、ビットコインを100,000ドルで買い、100,010ドルで売る注文を出すと、市場の適正価格で取引が行われるようにします。
利点：
) 市場参加者：即時取引者
市場参加者は、現在の市場価格で即座に注文を執行します。例えば、ビットコインを100,010ドルですぐに買いたい場合、マーケットメイカーの売り注文を埋めて取引します。これにより、市場の既存流動性を利用します。
バランスの取れたシステム
良く機能する市場では、市場形成者は継続的に買いと売りの選択肢を提供し、市場参加者は取引活動と需要を促進します。この相互作用により：
2025年のマーケットメイキングのリーダー
現在、流動性と市場安定性の観点から注目される主要な暗号マーケットメイカーは次の通りです：
Wintermute
Wintermuteは、さまざまな暗号取引所で流動性を提供することに特化した、先進的なアルゴリズム取引企業のリーダーです。2025年2月時点で、30以上のブロックチェーン上で約2億3700万ドルのオンチェーン資産を管理し、300以上のオンチェーン取引を行っています。世界中の50以上の暗号取引所に流動性を提供し、2024年11月時点で累積取引高は約6兆ドルに達しています。
強み：
弱み：
GSR
GSRは、10年以上の暗号市場の専門知識を持つトレーディング企業兼流動性提供者です。トークン発行者からマイナー、コーポレート投資家まで幅広い顧客層にサービスを提供。2025年2月時点で、暗号とWeb3エコシステム内の100以上の企業やプロトコルに投資しています。
世界中の60以上の取引所で流動性を提供し、デジタル資産市場において包括的なサービスを展開しています。
強み：
弱み：
Amber Group
Amber Groupは、デジタル資産市場で流動性を最適化するリーディング企業です。2025年2月時点で、約15億ドルの取引資本を2,000以上の法人顧客に管理し、累積取引高は1兆ドルを超えています。
強み：
弱み：
Keyrock
Keyrockは、さまざまな暗号取引所で流動性を提供するアルゴリズム取引企業です。2017年から活動し、2025年2月時点で1,300以上の市場と85の取引所で毎日55万以上の取引を管理しています。
マーケットメイキング、OTC取引、オプション取引、ヘッジソリューション、流動性プール管理などのサービスを提供します。
強み：
弱み：
DWF Labs
DWF Labsは、さまざまな暗号取引所間で流動性を提供することに特化した、Web3投資とマーケットメイキングの先駆者的企業です。2025年2月時点で700以上のプロジェクトを管理し、CoinMarketCapのトップ100のうち20%以上、トップ1000のうち35%以上をサポートしています。
世界中の60以上の主要暗号取引所で、現物・デリバティブ市場の両方で流動性を提供しています。
強み：
弱み：
これらの企業は、新トークンのローンチ支援や健全な市場形成を促進しつつ、高度なアルゴリズム、データ分析、最新技術を駆使して流動性を最適化します。
マーケットメイキングは取引所にどのような利益をもたらすか？
マーケットメイカーは、中央・分散型取引所において効率的な取引の鍵です。彼らの参加は、多くの良い結果をもたらします：
1. 流動性の向上
マーケットメイカーは、継続的に買いと売りの注文を出すことで、取引所の取引高と注文簿の深さを確保します。例えば、マーケットメイカーなしで10BTCを買おうとすると価格が大きく上昇しますが、マーケットメイカーを通じて取引は容易に行えます。
2. 制御されたボラティリティ
マーケットメイカーは、ビッド-アスクスプレッドを動的に調整し、価格を安定させます。特に取引量の少ない市場では、過度な変動を防ぎ、市場を落ち着かせます。
3. より効率的な市場
価格発見を促進し、資産価格が実需と供給によって決定されるようにします。これにより、次のような結果が得られます：
4. 取引所の収益増加
流動性の高い市場はトレーダーを惹きつけ、取引高を増やし、取引所の収益を向上させます。新トークンの上場時には、マーケットメイカーが即座に流動性を提供し、上場資産を魅力的にします。
マーケットメイキングのリスクと課題
マーケットメイカーは多くの利点を提供しますが、重大なリスクも伴います。
1. 市場のボラティリティリスク
急激な価格変動は、大きなポジションを持つマーケットメイカーにとって予期せぬ損失をもたらす可能性があります。市場が非常に速く動くと、注文の調整が遅れることもあります。
2. 在庫リスク
流動性を提供するために大量の暗号資産を保有していると、価格が急落した際に大きな損失を被ることがあります。特に流動性の低い市場ではこのリスクは高まります。
3. 技術的脅威
マーケットメイカーは、高度なアルゴリズムやHFTシステムに依存しています：
4. 規制リスク
暗号規制は国によって異なります。一部の法域では、マーケットメイキングを市場操作とみなすこともあります。複数の市場で活動する企業は、高いコンプライアンスコストに直面します。
結論：暗号市場におけるマーケットメイキングの役割
マーケットメイカーは、暗号取引の背骨です。彼らが提供する流動性と安定性により、トレーダーは迅速かつ低コストで注文を執行できます。Wintermute、GSR、Amber Group、Keyrock、DWF Labsなどのマーケットメイカーは、先進技術とデータ分析を駆使してこの役割を担っています。
マーケットメイキングはリスクを伴います—ボラティリティ、技術的課題、規制の変化は市場形成者にとって現実の脅威です。しかし、これらの課題を克服することで、健全で効率的、かつアクセスしやすい暗号市場の創出に重要な貢献をします。暗号取引が成熟するにつれ、マーケットメイキングの重要性と力はますます高まるでしょう。