## なぜステーブルコインが暗号通貨エコシステムで重要なのか？暗号通貨市場には常に根本的な課題があります：価格の変動です。ビットコインが20%上昇したかと思えば、数日で15%下落することもあり、トレーダーや企業は日常の支払いにそれを使うのが難しくなります。これがステーブルコインの誕生理由です。ステーブルコインは、外部の基準に連動させて価値を安定させることを目的としたデジタル資産です。一般的には米ドル、ユーロ、または金などの実物資産にペッグされています。価格が変動しやすいビットコインやイーサリアムとは異なり、ステーブルコインは予測可能性と安定性を約束し、複雑なDeFiアプリケーションの堅固な基盤を提供します。2023年8月時点で、ステーブルコイン市場は140種類以上の多様なエコシステムに成長しており、投資家、トレーダー、金融機関の特定のニーズに応えています。## ステーブルコインの仕組み：三つの主要な方法### 方法1：法定通貨担保型これは最も一般的で理解しやすいモデルです。各ステーブルコインは、伝統的な通貨の準備金とともに発行されます。(USD、EUR)または同等の金融商品(、例えば国債)です。レートは通常1:1で、1つのステーブルコインは対応する法定通貨1単位によって支えられています。この方法の利点は透明性と理解しやすさです。欠点は、準備金の管理に中間組織に依存しているため、分散性に対する懸念が生じることです。### 方法2：他の暗号資産担保型法定通貨の代わりに、このタイプのステーブルコインはEthereumやBitcoinなどの他の暗号資産で担保されます。ただし、暗号資産は価格変動が激しいため、(過剰担保)を用いて安全性を確保します。例えば、100ドル相当のDAIステーブルコインを発行するには、150ドル相当のEthereumを担保として提供する必要があり、クッション層を設けます。### 方法3：アルゴリズムによる担保アルゴリズム型のステーブルコインは、物理的な準備金に依存しません。代わりに、数学的な式を用いて供給と需要を自動調整し、目標に価値を維持します。価格が急騰した場合、システムはより多くのトークンを発行します。価格が下落した場合、市場からトークンを吸収します。この方法は最も効率的ですが、最もリスクも高いです。2022年のUST崩壊は警鐘の例です。## 主要なステーブルコイン一覧：市場をリードするのは誰か？### テザー (USDT) - 先駆者テザーは2014年に登場し、市場初のステーブルコインとなりました。現在もステーブルコインの王者です。2023年8月時点で時価総額は830億ドル超で、ステーブルコイン市場の約68%以上を占めています。Ethereum、TRON、Solana、Avalancheなど複数のブロックチェーン上で動作し、広範な利用が可能です。USDTの競争優位は流動性の高さです。ほぼすべての主要暗号取引所でサポートされており、市場間の自然な橋渡しとなっています。### USDコイン (USDC) - 強力な候補者USDCはCentreコンソーシアムによって管理されており、CircleとCoinbaseが設立しました。時価総額は260億ドル超で、すべての暗号通貨の中で6位です。ステーブルコインの市場シェアは約21%以上です。各USDCは、Circleが保有する現金と短期国債の準備金によって支えられています。金融機関からの支援により、USDTよりも「安全」とみなされる理由です。USDCはEthereum、Avalanche、TRON、Stellar、Solana、Algorand、Flow、Hederaなど複数のブロックチェーン上で動作します。### DAI (DAI) - 非中央集権型ステーブルコインDAIはMakerDAOによって作成されました。これは(DAO)の自律分散型組織です。大きな違いは、DAIが集中管理された企業によって発行されるのではなく、ユーザーとスマートコントラクトのネットワークによって支えられている点です。主にEthereumの暗号資産で担保されており、価格は自動調整メカニズムを通じて安定を維持します。2023年8月時点で、時価総額は53億ドル超の第3位のステーブルコインです。DAIの利点は、集中管理された企業を信用しなくて済むことです。欠点は、DAIの生成プロセスが複雑で、担保資産の変動リスクにさらされることです。( USDD - TRONのイニシアチブUSDDはTRONが独自のブロックチェーン上で導入したアルゴリズム型ステーブルコインです。主に競合するステーブルコインと競争するために設計されており、)Peg Stability Module###（PSM）を使用して、他のステーブルコインと1:1の交換を可能にし、安定性を高めています。2023年8月時点で、USDDは時価総額7億2300万ドル超で、7位にランクインしています。( Frax )FRAX### - ハイブリッドアルゴリズムの革新FRAXは2020年に登場し、ハイブリッドアプローチを採用しています。100%担保または100%アルゴリズムのいずれかではなく、両者の割合を変動させる方式です。Frax Financeのエコシステムでは、Frax ($FRAX)はUSDに連動したステーブルコインで、Frax Shares ($FXS)はガバナンストークンです。この仕組みにより、高い柔軟性と安定性を両立しています。FRAXは2023年8月時点で時価総額8億1000万ドル超の6位のステーブルコインです。## 商品担保型ステーブルコイン：実物資産への投資金、銀、原油などの実物資産を基盤としたステーブルコインのリストも拡大しています。( テザーゴールド )XAUT###XAUTは暗号通貨と実物資産の橋渡しです。各XAUTトークンは純金1トロイオンスの所有権を表し、ロンドンのGood Delivery(LGD)倉庫に保管されています。これにより、投資家は物理的な保管や輸送の心配なく金を所有できる便利な手段となります。( パックスゴールド )PAXG###XAUTと同様に、PAXGはERC-20トークンで、ロンドンのLBMA倉庫に保管された金の所有権を表します。Paxos Trustによって管理されています。PAXGの特長は、市場価格に基づき、Good Deliveryの金塊やUSDに交換できる点で、より柔軟性があります。## 新たなステーブルコインの台頭( ペイパルUSD )PYUSD###ペイパルは、USDに連動した独自のステーブルコインを導入しました。これは、伝統的な金融機関からのステーブルコインの採用が進んでいることを示しています。( ファーストデジタルUSD )FDUSD###2023年6月にリリースされたFDUSDは、新興のプレイヤーですが急速に成長しています。香港拠点のFirst Digital Group(により発行され、EthereumとBNB Chain上で動作します。特筆すべきは、FDUSDは実際のUSDに直接交換可能であり、価格連動だけの他のステーブルコインとは異なる点です。2023年9月初旬には、時価総額約4億ドル未満の9位のステーブルコインとなりました。この成長は、大手取引所がBUSDのサポートを停止した決定により、ユーザーがFDUSDに移行したことによるものです。) ユーロコイン (EUROC)Circleは2023年5月にEUROCを発表しました。これはユーロに完全に裏付けられたステーブルコインで、1:1の交換レートでEURに対応します。2023年8月以降、EUROCはEthereumとAvalancheで利用可能です。### CardanoのDjedDjedはCardanoブロックチェーンのステーブルコインで、2023年8月時点で時価総額は350万ドル超です。## ステーブルコインの実用的なメリット( 価格安定性は基本的な優位性ステーブルコインの最大の強みは、価値を維持しつつデジタル資産であることです。これにより、日常の支払い手段や短期的な価値保存において、ビットコインやイーサリアムよりも優れたツールとなります。) 市場の変動リスクをヘッジビットコインが1週間で30%下落したとき、多くのトレーダーは損失を避けるためにすべての資産を売却し、ステーブルコインに変えます。この行動は「ヘッジ」と呼ばれます。市場が弱気の時期には、チェーン上のステーブルコインの取引量が急増し、投資家がポートフォリオ保護のために利用していることを示しています。### DeFiの扉を開く鍵ステーブルコインは分散型金融の基盤です。貸付プロトコルの担保資産として使われ、DEX取引やレンディングプラットフォームで取引され、利息を得ることも可能です。ステーブルコインがなければ、DeFiへの参加ははるかに複雑になります。### グローバルな無国境接続ステーブルコインは地理的制約を超えます。アルゼンチンにいる人が、ステーブルコインを使って迅速にベトナムに送金でき、国際送金の遅さを回避できます。特にハイパーインフレの国々では、現地通貨の価値が急速に下落するため、非常に価値があります。### 受動的収入の創出DeFiプラットフォームや取引所でステーブルコインを貸し出すことで、利子を得ることができます。これは、余剰資産から収益を生み出す方法です。## 潜在的なリスクと注意点すべてのステーブルコインが同じではありません。市場では顕著な失敗例もあります。**USTとLuna** - 2022年、USTアルゴリズム型ステーブルコインは完全に崩壊し、数十億ドルの損失をもたらしました。これは、アルゴリズムが常に効果的とは限らないことを示しています。特に市場がパニック状態のときです。**準備金のないステーブルコイン** - 準備金がなく、または透明性のない管理のもとで発行されたステーブルコインは、いつ崩壊してもおかしくありません。**集中化リスク** - USDTはTether Limitedという企業によって発行されています。Tetherに法的または財務的な問題が生じた場合、USDT全体に影響を及ぼす可能性があります。## 規制とステーブルコインの未来世界中の規制当局はステーブルコインに注目しています。シンガポールは2023年8月に規制枠組みを整備し、発行者に対して十分な準備金の維持を義務付けました。一般的なトレンドは、透明性の確保、完全な準備金のサポート、独立した監査の実施です。これにより、一部のステーブルコインは制限される可能性がありますが、投資家の信頼は高まるでしょう。## よくある質問**何種類のステーブルコインが存在しますか？** 2023年8月時点で、CoinMarketCapは140種類以上のステーブルコインをリストしています。新しいプロジェクトの登場により、リストは拡大し続けています。**最も良いステーブルコインはどれですか？** 一つの答えはありません。USDTは流動性の高さから最も一般的です。USDCは大手組織の支援により「より安全」とみなされています。DAIは分散型を好む人に適しています。**ステーブルコインはどこに保管できますか？** ホットウォレット(hot wallet)や取引所のウォレットに保管可能です。また、Ledgerのようなハードウェアウォレット###cold wallet###で最大のセキュリティを確保できます。**ステーブルコインは崩壊しますか？** 可能性はあります。特にアルゴリズム型や準備金不足のステーブルコインはリスクが高いです。USTは警鐘の例です。**ステーブルコインから利益を得られますか？** 価格が安定しているため###価格変動による利益は得られません(が、貸し出しやDeFiプラットフォームでの運用により利息収入を得ることは可能です。
ステーブルコインは現代暗号通貨市場の基盤 - 完全ガイド
なぜステーブルコインが暗号通貨エコシステムで重要なのか？
暗号通貨市場には常に根本的な課題があります：価格の変動です。ビットコインが20%上昇したかと思えば、数日で15%下落することもあり、トレーダーや企業は日常の支払いにそれを使うのが難しくなります。これがステーブルコインの誕生理由です。
ステーブルコインは、外部の基準に連動させて価値を安定させることを目的としたデジタル資産です。一般的には米ドル、ユーロ、または金などの実物資産にペッグされています。価格が変動しやすいビットコインやイーサリアムとは異なり、ステーブルコインは予測可能性と安定性を約束し、複雑なDeFiアプリケーションの堅固な基盤を提供します。
2023年8月時点で、ステーブルコイン市場は140種類以上の多様なエコシステムに成長しており、投資家、トレーダー、金融機関の特定のニーズに応えています。
ステーブルコインの仕組み：三つの主要な方法
方法1：法定通貨担保型
これは最も一般的で理解しやすいモデルです。各ステーブルコインは、伝統的な通貨の準備金とともに発行されます。(USD、EUR)または同等の金融商品(、例えば国債)です。レートは通常1:1で、1つのステーブルコインは対応する法定通貨1単位によって支えられています。
この方法の利点は透明性と理解しやすさです。欠点は、準備金の管理に中間組織に依存しているため、分散性に対する懸念が生じることです。
方法2：他の暗号資産担保型
法定通貨の代わりに、このタイプのステーブルコインはEthereumやBitcoinなどの他の暗号資産で担保されます。ただし、暗号資産は価格変動が激しいため、(過剰担保)を用いて安全性を確保します。
例えば、100ドル相当のDAIステーブルコインを発行するには、150ドル相当のEthereumを担保として提供する必要があり、クッション層を設けます。
方法3：アルゴリズムによる担保
アルゴリズム型のステーブルコインは、物理的な準備金に依存しません。代わりに、数学的な式を用いて供給と需要を自動調整し、目標に価値を維持します。価格が急騰した場合、システムはより多くのトークンを発行します。価格が下落した場合、市場からトークンを吸収します。
この方法は最も効率的ですが、最もリスクも高いです。2022年のUST崩壊は警鐘の例です。
主要なステーブルコイン一覧：市場をリードするのは誰か？
テザー (USDT) - 先駆者
テザーは2014年に登場し、市場初のステーブルコインとなりました。現在もステーブルコインの王者です。
2023年8月時点で時価総額は830億ドル超で、ステーブルコイン市場の約68%以上を占めています。Ethereum、TRON、Solana、Avalancheなど複数のブロックチェーン上で動作し、広範な利用が可能です。
USDTの競争優位は流動性の高さです。ほぼすべての主要暗号取引所でサポートされており、市場間の自然な橋渡しとなっています。
USDコイン (USDC) - 強力な候補者
USDCはCentreコンソーシアムによって管理されており、CircleとCoinbaseが設立しました。時価総額は260億ドル超で、すべての暗号通貨の中で6位です。ステーブルコインの市場シェアは約21%以上です。
各USDCは、Circleが保有する現金と短期国債の準備金によって支えられています。金融機関からの支援により、USDTよりも「安全」とみなされる理由です。
USDCはEthereum、Avalanche、TRON、Stellar、Solana、Algorand、Flow、Hederaなど複数のブロックチェーン上で動作します。
DAI (DAI) - 非中央集権型ステーブルコイン
DAIはMakerDAOによって作成されました。これは(DAO)の自律分散型組織です。大きな違いは、DAIが集中管理された企業によって発行されるのではなく、ユーザーとスマートコントラクトのネットワークによって支えられている点です。
主にEthereumの暗号資産で担保されており、価格は自動調整メカニズムを通じて安定を維持します。2023年8月時点で、時価総額は53億ドル超の第3位のステーブルコインです。
DAIの利点は、集中管理された企業を信用しなくて済むことです。欠点は、DAIの生成プロセスが複雑で、担保資産の変動リスクにさらされることです。
( USDD - TRONのイニシアチブ
USDDはTRONが独自のブロックチェーン上で導入したアルゴリズム型ステーブルコインです。主に競合するステーブルコインと競争するために設計されており、)Peg Stability Module###（PSM）を使用して、他のステーブルコインと1:1の交換を可能にし、安定性を高めています。
2023年8月時点で、USDDは時価総額7億2300万ドル超で、7位にランクインしています。
( Frax )FRAX### - ハイブリッドアルゴリズムの革新
FRAXは2020年に登場し、ハイブリッドアプローチを採用しています。100%担保または100%アルゴリズムのいずれかではなく、両者の割合を変動させる方式です。
Frax Financeのエコシステムでは、Frax ($FRAX)はUSDに連動したステーブルコインで、Frax Shares ($FXS)はガバナンストークンです。この仕組みにより、高い柔軟性と安定性を両立しています。
FRAXは2023年8月時点で時価総額8億1000万ドル超の6位のステーブルコインです。
商品担保型ステーブルコイン：実物資産への投資
金、銀、原油などの実物資産を基盤としたステーブルコインのリストも拡大しています。
( テザーゴールド )XAUT###
XAUTは暗号通貨と実物資産の橋渡しです。各XAUTトークンは純金1トロイオンスの所有権を表し、ロンドンのGood Delivery(LGD)倉庫に保管されています。
これにより、投資家は物理的な保管や輸送の心配なく金を所有できる便利な手段となります。
( パックスゴールド )PAXG###
XAUTと同様に、PAXGはERC-20トークンで、ロンドンのLBMA倉庫に保管された金の所有権を表します。Paxos Trustによって管理されています。
PAXGの特長は、市場価格に基づき、Good Deliveryの金塊やUSDに交換できる点で、より柔軟性があります。
新たなステーブルコインの台頭
( ペイパルUSD )PYUSD###
ペイパルは、USDに連動した独自のステーブルコインを導入しました。これは、伝統的な金融機関からのステーブルコインの採用が進んでいることを示しています。
( ファーストデジタルUSD )FDUSD###
2023年6月にリリースされたFDUSDは、新興のプレイヤーですが急速に成長しています。香港拠点のFirst Digital Group(により発行され、EthereumとBNB Chain上で動作します。
特筆すべきは、FDUSDは実際のUSDに直接交換可能であり、価格連動だけの他のステーブルコインとは異なる点です。
2023年9月初旬には、時価総額約4億ドル未満の9位のステーブルコインとなりました。この成長は、大手取引所がBUSDのサポートを停止した決定により、ユーザーがFDUSDに移行したことによるものです。
) ユーロコイン (EUROC)
Circleは2023年5月にEUROCを発表しました。これはユーロに完全に裏付けられたステーブルコインで、1:1の交換レートでEURに対応します。
2023年8月以降、EUROCはEthereumとAvalancheで利用可能です。
CardanoのDjed
DjedはCardanoブロックチェーンのステーブルコインで、2023年8月時点で時価総額は350万ドル超です。
ステーブルコインの実用的なメリット
( 価格安定性は基本的な優位性
ステーブルコインの最大の強みは、価値を維持しつつデジタル資産であることです。これにより、日常の支払い手段や短期的な価値保存において、ビットコインやイーサリアムよりも優れたツールとなります。
) 市場の変動リスクをヘッジ
ビットコインが1週間で30%下落したとき、多くのトレーダーは損失を避けるためにすべての資産を売却し、ステーブルコインに変えます。この行動は「ヘッジ」と呼ばれます。
市場が弱気の時期には、チェーン上のステーブルコインの取引量が急増し、投資家がポートフォリオ保護のために利用していることを示しています。
DeFiの扉を開く鍵
ステーブルコインは分散型金融の基盤です。貸付プロトコルの担保資産として使われ、DEX取引やレンディングプラットフォームで取引され、利息を得ることも可能です。
ステーブルコインがなければ、DeFiへの参加ははるかに複雑になります。
グローバルな無国境接続
ステーブルコインは地理的制約を超えます。アルゼンチンにいる人が、ステーブルコインを使って迅速にベトナムに送金でき、国際送金の遅さを回避できます。
特にハイパーインフレの国々では、現地通貨の価値が急速に下落するため、非常に価値があります。
受動的収入の創出
DeFiプラットフォームや取引所でステーブルコインを貸し出すことで、利子を得ることができます。これは、余剰資産から収益を生み出す方法です。
潜在的なリスクと注意点
すべてのステーブルコインが同じではありません。市場では顕著な失敗例もあります。
USTとLuna - 2022年、USTアルゴリズム型ステーブルコインは完全に崩壊し、数十億ドルの損失をもたらしました。これは、アルゴリズムが常に効果的とは限らないことを示しています。特に市場がパニック状態のときです。
準備金のないステーブルコイン - 準備金がなく、または透明性のない管理のもとで発行されたステーブルコインは、いつ崩壊してもおかしくありません。
集中化リスク - USDTはTether Limitedという企業によって発行されています。Tetherに法的または財務的な問題が生じた場合、USDT全体に影響を及ぼす可能性があります。
規制とステーブルコインの未来
世界中の規制当局はステーブルコインに注目しています。シンガポールは2023年8月に規制枠組みを整備し、発行者に対して十分な準備金の維持を義務付けました。
一般的なトレンドは、透明性の確保、完全な準備金のサポート、独立した監査の実施です。これにより、一部のステーブルコインは制限される可能性がありますが、投資家の信頼は高まるでしょう。
よくある質問
何種類のステーブルコインが存在しますか？
2023年8月時点で、CoinMarketCapは140種類以上のステーブルコインをリストしています。新しいプロジェクトの登場により、リストは拡大し続けています。
最も良いステーブルコインはどれですか？
一つの答えはありません。USDTは流動性の高さから最も一般的です。USDCは大手組織の支援により「より安全」とみなされています。DAIは分散型を好む人に適しています。
ステーブルコインはどこに保管できますか？
ホットウォレット(hot wallet)や取引所のウォレットに保管可能です。また、Ledgerのようなハードウェアウォレット###cold wallet###で最大のセキュリティを確保できます。
ステーブルコインは崩壊しますか？
可能性はあります。特にアルゴリズム型や準備金不足のステーブルコインはリスクが高いです。USTは警鐘の例です。
ステーブルコインから利益を得られますか？
価格が安定しているため###価格変動による利益は得られません(が、貸し出しやDeFiプラットフォームでの運用により利息収入を得ることは可能です。