取引が「間違った」価格で実行されるとき：暗号通貨におけるスリッページの理解

ビットコインの買い注文を42,000ドルで出したつもりが、実際には42,300ドル払ってしまったことはありませんか？これがスリッページです—そして、これは暗号通貨市場で全てのトレーダーが直面する見えないコストの一つです。従来の市場とは異なり、暗号通貨の超高速な価格変動は、この価格差が拡大する機会を生み出します。特にボラティリティの激しい動きの中で顕著です。

なぜスリッページは起こるのか？

原因は必ずしも明確ではありません。いくつかの要因が複合して、実際の約定価格を目標から遠ざけることがあります。

薄い注文板と低流動性
アクティブな買い手と売り手が少ない資産を取引していると、希望の価格に十分な注文が存在しません。大きな売り注文は、利用可能な買い注文をドミノのように次々と通過させ、次第に低い価格へと流れていきます。例えば、現在の価格で買い量が10 BTCしかない市場で100 BTCを売ろうとすると、より深い需要レベルに追い込まれます。

注文サイズは思った以上に重要
サイズは力です。そして、それは両刃の剣でもあります。控えめな注文は最小限の摩擦で通過しますが、巨大な取引は一時的に市場全体を変形させます。大きな注文は、市場に対して意図を明示し、存在する流動性を吸収し、結果的に約定価格をトレーダーに不利な方向へ動かします。

プラットフォームのインフラと遅延
すべての取引プラットフォームが同じではありません。遅い注文マッチングエンジンを持つDEXや取引所は遅延を引き起こし、貴重なミリ秒の間に市場価格が変動します。高遅延のプラットフォームでは、画面上で見たスナップショット価格で注文を実行するのが難しくなります。

暗号通貨のネイティブなボラティリティ
ビットコインはあなたを待ちません。あなたが「買う」ボタンをクリックしてから、注文がマッチングエンジンに到達するまでの間に、価格は劇的に変動することがあります。特に重要なニュースイベントや急激な勢いの変化時には、ボラティリティが急上昇します。

自己防衛策：実践的な対策

良いニュースです。スリッページは避けられないものではありません。指値注文は最初の防御ラインです—あなたが受け入れる正確な価格を設定し、市場がその価格に達したときだけ約定します。トレードの代償として、市場があなたの指値から離れた場合、未約定のまま残ることになります。

また、大きな注文を小さな塊に分割して段階的に実行したり（(注文分割)）、流動性が最も高い時間帯に取引したりするのも効果的です。ボラティリティの高い資産の場合は、より狭いマージンと小さなポジションを受け入れ、約定の変動性に慣れるまで調整しましょう。

結論： スリッページは暗号通貨取引のバグではなく、分散型でボラティリティの高い市場の特徴です。これをマスターすれば、取引ごとに基準点を失うことなく、効率的に取引を行えるようになります。