Aaveのガバナンスは収益モデルを巡る緊張に直面：CoWの統合は何を意味するのか

2025年12月中旬、Aaveコミュニティ内で新しいプラットフォーム統合に伴う収益の配分と収益化に関する重要な議論が浮上しました。CoW Swapの導入提案は、DAOの目標とAave Labsの目標との関係について根本的な疑問を投げかけています。

論争の焦点：リソースの再配分

ガバナンスフォーラムの参加者の報告によると、該当の統合によりかなりの収益の逸脱が生じているとのことです。約**$200,000週あたり**の手数料が、DAOの資金に直接利益をもたらすのではなく、別の管理下にある方向へ流れていると指摘されています。この配分メカニズムは、エコシステム内の透明性とインセンティブの整合性について疑問を投げかけています。

Aave Chan Initiativeの代表、Marc Zellerは、構造を「不安を覚える」と表現し、実質的にAaveに流れる可能性のあった**収益の約10%**を私的にしていると批判しました。この推定は、プロトコルの持続可能性と再投資能力に対してかなりの財政的影響を与えると示唆しています。

対立する立場

Aaveの開発の中心人物であるStani Kulechovは、防御的な立場を取り、Aave Labsが自らのインターフェースの特徴や技術的改善を収益化する正当な権利を保持していると主張しました。この見解は、ラボの革新が経済的に認められるべきだという考えを強調しています。

しかし、コミュニティはこの方式がDAOの共同利益に資するのか、それとも企業の利益を過度に優先しているのかについて意見が分かれています。この問題は、Aave Vaultsの実現可能性、Horizonの構造、v4の清算メカニズムなど、より広範な側面に関わっています。

より広い影響

この出来事は、分散型プロトコルのガバナンスにおいて、企業関係者とコミュニティ構造が絡む際の潜在的な緊張を反映しています。Aaveがこのジレンマをどのように解決するかは、他のプロトコルが今後の提案で類似の利益相反をどのように扱うかの前例となる可能性があります。

コミュニティはこれらの配分モデルを引き続き評価しており、参加者はエコシステムのガバナンス構造が成熟していく中で、各決定を注視しています。