ノイズを排除しましょう。過去4ヶ月間のEthereumの価格動向は複雑な物語を語っています。8月の分析では、強いテクニカルモメンタムを背景に$4,500〜$5,000の範囲を予測していましたが、市場は別の展開を見せました。現在は約$2,920で取引されており、ETHは大きなボラティリティを経験しています—楽観的なターゲットからの急激な調整ですが、基本的な見通しは崩れていません。
現在の不確実性を引き起こしているのは何か：テクニカル指標は(RSI70.7)で買われ過ぎの領域に達しており、8月当時には過熱感がありました$461 。連邦準備制度の政策スタンスからのマクロ的逆風は、市場のセンチメントを予想以上に早く変化させました。それでも、ETF商品を通じた機関投資家の資金流入は逆転しておらず、ただ一時的に停止しているだけです。
機関投資家の採用ストーリーは、Ethereumの長期的な支援の中で最も強力なものです。8月にはスポットETFが過去最高の資金流入を吸収していました：
最近の資金流入はあの熱狂的な夏の週と比べると鈍化していますが、機関化への構造的なトレンドは続いています。これは2017-2018年の投機的なリテール熱狂とは異なり、BlackRockやFidelityなどの資産運用会社が静かにポジションを築いている状況です。
会計の仕組みも重要です：機関投資家の参入には正式なカストディソリューションとコンプライアンスフレームワークが必要です。これにより、資産の自然な下限が形成され、意味のある回復は過去のサイクルよりも堅固な基盤の上に築かれることが示唆されます。
8月のテクニカル設定は典型的な警告サインを示していました：
この構成は通常、調整や押し戻しを示唆します—実際にそうなりました。買われ過ぎのRSIは売りのシグナルではなく、むしろトレンドが冷却される必要があることを示すものでした。次のスプリント前に息を整えるランナーのようなものです。
今日のテクニカル状況はそれほど明確ではありません。価格の下落により一部の指標はよりニュートラルな領域にリセットされていますが、重要な抵抗線を超える持続的な出来高確認がなければ確信は持てません。
2026年初頭までにEthereumの軌道を変える可能性のある3つの主要イベント：
Fusakaアップグレード )11月スケジュール( 当初は11月5〜12日に予定されていたこのアップグレードは、単なるネットワーク改善ではなく、スケーリングにとってのゲームチェンジャーです。計画されている改善点は：
遅延は苛立たしいですが、壊滅的ではありません。市場はわずかな遅れを織り込むことができます。実行に失敗すれば痛手となるでしょう。
連邦準備制度の政策転換点 9月のFOMC会合では、最初の25bp利下げの確率は)90%(と見積もられていました。利下げが予想より早くまたは遅くなるかによって、リスクオン・リスクオフのマクロトーンが決まります。各利下げはリスク資産に追い風をもたらし、各据え置きは逆風となります。
SECの物理ETF償還決定 スポットETH ETFが実物の償還を提供できるかどうかの規制の明確化)現金決済だけでなく(は、ささやかなカタリストとなる可能性がありますが、市場を動かすほどのインパクトは期待薄です。
ブルケース )35%の確率(: $5,500〜$6,500ゾーン
ベースケース )50%の確率(: $3,500〜$4,500範囲
ベアケース )15%の確率(: $2,200〜$2,800範囲
Ethereumを保有している場合、次の優先順位に集中してください：
短期 )30日間： 現在の水準からのテクニカルな反発とJackson HoleのFedコメントに注目。$3,200を超えるブレイクは建設的、$2,800を下回る場合は確信を再評価。
中期 2〜3ヶ月： Fusakaアップグレードが中心的なポイントとなる。遅延は重要な上昇目標を2026年に後退させる可能性。スムーズな実行は$4,500のターゲットを加速させる。
配分の指針：
Ethereumは長期的なインフラ投資としての役割を持ち、サイクル的な調整の中にあります。8月の分析は、テクニカルリスクと基本的な支援を正しく認識していましたが、マクロのタイミングまでは予測できませんでした。$4,500〜$5,000の範囲は依然として合理的な中期目標ですが、その道のりには忍耐が必要であり、8月の強気モメンタムが示唆した確信よりも慎重さが求められます。
機関投資家の採用は続いています。ネットワークのアップグレードも進行中です。基本的な支援は崩れていません。ただし、短期的なテクニカルは依然として不安定なため、ポジションの規模はこれまで以上に重要です。
11月のFusakaの実行と、9月のFed決定までのマクロデータに注目してください。次の大きな動きの準備が整うのはそこです。
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大局：現在のETHの状況
ノイズを排除しましょう。過去4ヶ月間のEthereumの価格動向は複雑な物語を語っています。8月の分析では、強いテクニカルモメンタムを背景に$4,500〜$5,000の範囲を予測していましたが、市場は別の展開を見せました。現在は約$2,920で取引されており、ETHは大きなボラティリティを経験しています—楽観的なターゲットからの急激な調整ですが、基本的な見通しは崩れていません。
現在の不確実性を引き起こしているのは何か：テクニカル指標は(RSI70.7)で買われ過ぎの領域に達しており、8月当時には過熱感がありました$461 。連邦準備制度の政策スタンスからのマクロ的逆風は、市場のセンチメントを予想以上に早く変化させました。それでも、ETF商品を通じた機関投資家の資金流入は逆転しておらず、ただ一時的に停止しているだけです。
なぜ機関投資家はまだ注視しているのか：ETFのストーリー
機関投資家の採用ストーリーは、Ethereumの長期的な支援の中で最も強力なものです。8月にはスポットETFが過去最高の資金流入を吸収していました：
最近の資金流入はあの熱狂的な夏の週と比べると鈍化していますが、機関化への構造的なトレンドは続いています。これは2017-2018年の投機的なリテール熱狂とは異なり、BlackRockやFidelityなどの資産運用会社が静かにポジションを築いている状況です。
会計の仕組みも重要です：機関投資家の参入には正式なカストディソリューションとコンプライアンスフレームワークが必要です。これにより、資産の自然な下限が形成され、意味のある回復は過去のサイクルよりも堅固な基盤の上に築かれることが示唆されます。
テクニカルの現実：過熱状態から今は異なるダイナミクスへ
8月のテクニカル設定は典型的な警告サインを示していました：
この構成は通常、調整や押し戻しを示唆します—実際にそうなりました。買われ過ぎのRSIは売りのシグナルではなく、むしろトレンドが冷却される必要があることを示すものでした。次のスプリント前に息を整えるランナーのようなものです。
今日のテクニカル状況はそれほど明確ではありません。価格の下落により一部の指標はよりニュートラルな領域にリセットされていますが、重要な抵抗線を超える持続的な出来高確認がなければ確信は持てません。
カタリストが重要になる時：今後のアップグレードサイクル
2026年初頭までにEthereumの軌道を変える可能性のある3つの主要イベント：
Fusakaアップグレード )11月スケジュール(
当初は11月5〜12日に予定されていたこのアップグレードは、単なるネットワーク改善ではなく、スケーリングにとってのゲームチェンジャーです。計画されている改善点は：
遅延は苛立たしいですが、壊滅的ではありません。市場はわずかな遅れを織り込むことができます。実行に失敗すれば痛手となるでしょう。
連邦準備制度の政策転換点
9月のFOMC会合では、最初の25bp利下げの確率は)90%(と見積もられていました。利下げが予想より早くまたは遅くなるかによって、リスクオン・リスクオフのマクロトーンが決まります。各利下げはリスク資産に追い風をもたらし、各据え置きは逆風となります。
SECの物理ETF償還決定
スポットETH ETFが実物の償還を提供できるかどうかの規制の明確化)現金決済だけでなく(は、ささやかなカタリストとなる可能性がありますが、市場を動かすほどのインパクトは期待薄です。
可能性に数字を当てはめる：3つのシナリオ
ブルケース )35%の確率(: $5,500〜$6,500ゾーン
ベースケース )50%の確率(: $3,500〜$4,500範囲
ベアケース )15%の確率(: $2,200〜$2,800範囲
実際にあなたのポジションにとって重要なこと
Ethereumを保有している場合、次の優先順位に集中してください：
短期 )30日間： 現在の水準からのテクニカルな反発とJackson HoleのFedコメントに注目。$3,200を超えるブレイクは建設的、$2,800を下回る場合は確信を再評価。
中期 2〜3ヶ月： Fusakaアップグレードが中心的なポイントとなる。遅延は重要な上昇目標を2026年に後退させる可能性。スムーズな実行は$4,500のターゲットを加速させる。
配分の指針：
結論
Ethereumは長期的なインフラ投資としての役割を持ち、サイクル的な調整の中にあります。8月の分析は、テクニカルリスクと基本的な支援を正しく認識していましたが、マクロのタイミングまでは予測できませんでした。$4,500〜$5,000の範囲は依然として合理的な中期目標ですが、その道のりには忍耐が必要であり、8月の強気モメンタムが示唆した確信よりも慎重さが求められます。
機関投資家の採用は続いています。ネットワークのアップグレードも進行中です。基本的な支援は崩れていません。ただし、短期的なテクニカルは依然として不安定なため、ポジションの規模はこれまで以上に重要です。
11月のFusakaの実行と、9月のFed決定までのマクロデータに注目してください。次の大きな動きの準備が整うのはそこです。