FRBの利下げ期待の変化：世界の市場に与える影響

FRBの最近の政策シグナルは金融市場に励みとなる波を送り出しており、その影響は中央銀行自体をはるかに超えています。FRBスクエアでは、トレーダーやアナリストが、今後の金融政策の期待を一新する二つの主要な動きを詳細に分析しています。

3回の利下げシナリオが勢いを増す

FRB副議長のミシェル・ボウマンは、ハト派的な声として浮上し、9月の金利引き下げを公に支持、さらに年間を通じて四半期ごとに3回の利下げを提唱しています。これは、FRB議長のパウエルのより慎重な立場とは対照的で、以前は年に1回または2回の利下げしか見込まれていませんでした。ボウマンの立場の重要性は、JPMorganの最近の分析と一致したときに増します。同投資銀行は、関税による価格圧力が必ずしも持続的なインフレに発展するわけではなく、利下げは遠い未来の可能性ではなく次の論理的なステップであると主張しています。

このインフレ動態に対する強気の解釈は、市場のパフォーマンスにもすでに反映されています。今日の中国株の堅調な上昇は、このセンチメントの変化を反映しており、資本は低金利が世界的な株価評価の強力な触媒となることを認識しています。

パウエル後継者計画が今後の金利動向を示唆

二つ目のきっかけは、財務長官のベセントが明らかにしたもので、FRB議長の後継者計画がすでに進行中であることを示しています。政権のパウエルの任期に対する明確な懸念があることから、彼の退任はますます現実味を帯びてきており、彼の任期は2026年5月まで続きますが、そのタイミング次第では、より積極的な金融緩和が2025年に実現する可能性が高まっています。

資産クラス全体への市場への影響

これら二つの動きが統合されると、一貫したストーリーが浮かび上がります：FRBの金利引き下げサイクルはもはや推測ではなく、ますます確実なものとなっています。現在の年の利下げが穏やかに進行しても、来年のスケジュールにはより大きな動きが見込まれます。この背景は、株式やコモディティのリスク志向を自然に後押しし、外国資本が中国の株式市場のような魅力的な評価を求めて再び流入する可能性も示唆しています。

これらのシグナルの収束は、市場参加者にとって、長期にわたる金融緩和の時期に備える必要性を示しており、資産配分の決定に深遠な影響を及ぼすでしょう。