物語の変化：なぜ「永遠の強気」から「ゆっくりした強気」へ

暗号コミュニティの言語は、市場心理について多くを明らかにしています。数年前、2021年のバブル期には、「ベアマーケットは存在しない」というフレーズが皆の口癖でした—市場は永遠に上昇し続けると考えられていたのです。私たちは次に何が起こったかを皆知っています：2022年は厳しい現実を突きつけ、そうしたナarrativeを完全に崩壊させました。

今では、何か異なることが語られています。無限のブルランを主張する代わりに、市場参加者は次第に「スローベアマーケット」として状況を捉え、機関投資家の支援が価格の下限として働いていると示唆しています。しかし、言語の再パッケージングは必ずしも結果の再パッケージングを意味しません。

市場サイクルの理解：歴史的パターン

歴史は明確な教訓を示しています：ブル市場とベア市場は循環的なパターンに従います。これらは無期限に共存しません。変わるのは、景気後退が起こるかどうかではなく、その深さです。過去のサイクルを振り返ると、各ビットコインのベアマーケットは前回よりも劇的に下落しない傾向があり、その下落はボラティリティの減少曲線に沿っています。

このパターンは、調整は避けられず、買いの機会とみなすべきだということを示していますが、次のベアフェーズが「いつ」来るかは問題ではありません。循環的な枠組みによれば、現在のブルランは、避けられない調整が訪れる前にさらに延長できる余地があります。

結論：次の下落がサポートを見つける可能性のある場所

この傾向を未来に延長して考えると、次のベアマーケットの底値はおそらく70,000付近に落ち着くでしょう。この数字は単なる数値ではなく、機関投資家の参加とネットワークの成熟が、時間とともにビットコインの価格の下限を根本的に変えてきたことの反映です。

要するに、「永遠のブル」から「スローブル」に変わるのは、市場が過去の主張が誤りであることを認めて言語を適応させた結果にすぎません。しかし、根底にあるサイクルは変わっていません。