## 市場スナップショット：大手プレイヤーの動き永久デリバティブ市場は引き続き少数のプロトコルに収束しており、最近のオンチェーン動向から主要参加者による高度なリスク管理が明らかになっています。今週の主要指標は次の通りです：**ビットコイン** (BTC)は87.67Kドル (-0.19%（24時間）)で取引され、**イーサリアム** (ETH)は2.93Kドル (-0.70%（24時間）)で、デリバティブのポジショニングの基調を設定し続けています。より注目すべきは、**Hyperliquid** (HYPE)が25.01ドル (+0.65%)の上昇トレンドを維持し、マクロの逆風が続く中でも相対的な強さを示している点です。## ホエールのポジショニング：市場調整中の戦略的リバランス最近のブロックチェーンデータは、市場の調整局面でのホエールの行動に興味深い乖離を示しています。著名なトレーダー (アドレス 0x7fdaf)は、イーサリアムのショートエクスポージャーを体系的に縮小し、6時間以内に166万ドルと779万ドルのポジションを削減しています。このポジションは現在、約527万ドルの含み損を抱え、清算リスクは7,304ドルです。逆張りの戦略として、別の大口トレーダー (0x5d2f4)は、未実現損益が902万ドルに迫る中でもビットコインのショートを倍増させました。報告期間中に85万ドル増加し、さらなる下落に対する確信を示しています。一方、アドレス 0x5648Aはイーサリアムのロングを削減し、約395万ドル相当の830 ETHを売却しました。これはわずかな損失44,600ドルを生み出しただけです。これらの乖離した戦略は、現在の市場の不確実性を浮き彫りにしています。ホエールの中にはレバレッジを抑える防御的な動きもあれば、継続を賭ける者もおり、これが通常ボラティリティの高まりを先行させる摩擦を生んでいます。## Hyperliquidのエコシステムの勢い：HLPが大きなリターンをもたらす**Hyperliquid Liquidity Provider (HLP)**は、Perp DEXの中で際立ったパフォーマーとして浮上しています。総ロックされた資産額は $430 百万ドルを超え、HLPは16％のAPRを維持しながら、日次リターンも非常に高く、昨日だけでも15分で60万ドル超のリターンを生み出しました。このプロトコルの財務指標は、その強さを裏付けています：- プラットフォーム手数料は過去24時間で7.48百万ドルに達し (史上最高)- 収益分配は6.96百万ドルに到達し (こちらも記録)- トークン買い戻し量：168,000 HYPEトークンを772万ドルで平均46.02ドルで買い戻しこの資本効率は、Hyperliquidの設計上の優位性を反映しています。高い取引量が直接プロバイダーの報酬に結びついています。買い戻しプログラムは、プロトコルの信頼とトークン価値向上へのコミットメントも示しています。## 競合エコシステム：流動性シェア獲得の競争**edgeX**は、1日あたりの取引高が $2 十億ドルの閾値を超えました。流動性提供者向けの (eLP)は、現在 $150 百万ドルのTVLを管理し、より積極的な34％の月間APRを提供しています。特に、edgeXはネイティブトークンなしで運営しながら、最近の収益生成でUniswapを上回り、構造的な優位性を持っています。これにより、手数料の獲得と希薄化リスクなしに収益を得ることが可能です。**Lighter**は、新たにローンチされた5倍レバレッジ商品をGMX ($8.61)、DYDX ($0.17)、MNT ($1.05)、ETHFI ($0.70)に展開し、その提供範囲を拡大しています。流動性提供者プログラム (LLP)は、TVLが $880 百万ドルに成長し、80％の高APRを実現していますが、これはこれらのポジションのリスクが高いことを反映しています。特に8月15日には、リターンが2.5％に達し、日次のボラティリティとともに月次平均も堅調です。Solanaでは、**Pacifica**—元FTX COOのConstance Wanが設立したPerp DEX—が勢いを増しています。1,000人以上のアクティブユーザーと1百万ドルを超える日次取引高を誇り、外部資本に頼らず、プロダクト・マーケット・フィットに基づいて成長しています。NFTperpのJose $50 @The0xJose(など著名な人物も関わっています。**Drift Protocol**は、USDC預金商品を通じて代替的なリターンメカニズムを提供し、レバレッジを抑えた投資家に30％のAPYを生み出しています。## パフォーマンスランキング：取引高、金利、収益7日間の平均取引高は、Hyperliquid、Jupiter、Orderlyが最も劇的に増加しています。これは季節的な取引パターンと、実質的なプロトコルの改善によるユーザー採用の拡大を反映しています。オープンインタレスト（OI）指標は、流動性の集中を示しています。トップクラスのプロトコルは、合計OIが大きく拡大しており、新規資金の流入や既存ポジションの積極的なレバレッジ化を示唆しています。収益面では、edgeXが毎日750,000ドル超の生成をリードしていますが、**Hyperliquidは急速に順位を上げ**、700万ドル超の毎日のプロトコル収益を記録し、最近では競合のCircleを抜いて暗号資産の24時間収益ランキングで2位に浮上しました。この指標は、直接的にプロバイダーの分配やトークン買い戻しに資金を供給し、エコシステム参加者にとって好循環を生み出しています。## まとめPerp DEX市場は、HLPやLighterのLLP、edgeXのトークンレスモデル、Pacificaの自己資金調達型の独立性など、優れたリターンや構造的優位性を持つプラットフォームに収束しつつあります。ホエールの動きは慎重さと選択的な確信の混在を示しつつ、プロトコルの指標は高い取引量が持続可能な収益に成功裏に変換されていることを裏付けています。このセクターへのエクスポージャーを評価する際は、実際に取引活動を捉え、測定可能なリターンに変換しているプラットフォームに注目すべきです。データは、HyperliquidとedgeXがこの動きをリードしていることを示しています。
Perp DEXマーケットアップデート：HLPがエコシステムの成長を牽引、クジラはボラティリティに対してヘッジ
市場スナップショット：大手プレイヤーの動き
永久デリバティブ市場は引き続き少数のプロトコルに収束しており、最近のオンチェーン動向から主要参加者による高度なリスク管理が明らかになっています。今週の主要指標は次の通りです：
ビットコイン (BTC)は87.67Kドル (-0.19%（24時間）)で取引され、イーサリアム (ETH)は2.93Kドル (-0.70%（24時間）)で、デリバティブのポジショニングの基調を設定し続けています。より注目すべきは、Hyperliquid (HYPE)が25.01ドル (+0.65%)の上昇トレンドを維持し、マクロの逆風が続く中でも相対的な強さを示している点です。
ホエールのポジショニング：市場調整中の戦略的リバランス
最近のブロックチェーンデータは、市場の調整局面でのホエールの行動に興味深い乖離を示しています。著名なトレーダー (アドレス 0x7fdaf)は、イーサリアムのショートエクスポージャーを体系的に縮小し、6時間以内に166万ドルと779万ドルのポジションを削減しています。このポジションは現在、約527万ドルの含み損を抱え、清算リスクは7,304ドルです。
逆張りの戦略として、別の大口トレーダー (0x5d2f4)は、未実現損益が902万ドルに迫る中でもビットコインのショートを倍増させました。報告期間中に85万ドル増加し、さらなる下落に対する確信を示しています。一方、アドレス 0x5648Aはイーサリアムのロングを削減し、約395万ドル相当の830 ETHを売却しました。これはわずかな損失44,600ドルを生み出しただけです。
これらの乖離した戦略は、現在の市場の不確実性を浮き彫りにしています。ホエールの中にはレバレッジを抑える防御的な動きもあれば、継続を賭ける者もおり、これが通常ボラティリティの高まりを先行させる摩擦を生んでいます。
Hyperliquidのエコシステムの勢い：HLPが大きなリターンをもたらす
**Hyperliquid Liquidity Provider (HLP)**は、Perp DEXの中で際立ったパフォーマーとして浮上しています。総ロックされた資産額は $430 百万ドルを超え、HLPは16％のAPRを維持しながら、日次リターンも非常に高く、昨日だけでも15分で60万ドル超のリターンを生み出しました。
このプロトコルの財務指標は、その強さを裏付けています：
この資本効率は、Hyperliquidの設計上の優位性を反映しています。高い取引量が直接プロバイダーの報酬に結びついています。買い戻しプログラムは、プロトコルの信頼とトークン価値向上へのコミットメントも示しています。
競合エコシステム：流動性シェア獲得の競争
edgeXは、1日あたりの取引高が $2 十億ドルの閾値を超えました。流動性提供者向けの (eLP)は、現在 $150 百万ドルのTVLを管理し、より積極的な34％の月間APRを提供しています。特に、edgeXはネイティブトークンなしで運営しながら、最近の収益生成でUniswapを上回り、構造的な優位性を持っています。これにより、手数料の獲得と希薄化リスクなしに収益を得ることが可能です。
Lighterは、新たにローンチされた5倍レバレッジ商品をGMX ($8.61)、DYDX ($0.17)、MNT ($1.05)、ETHFI ($0.70)に展開し、その提供範囲を拡大しています。流動性提供者プログラム (LLP)は、TVLが $880 百万ドルに成長し、80％の高APRを実現していますが、これはこれらのポジションのリスクが高いことを反映しています。特に8月15日には、リターンが2.5％に達し、日次のボラティリティとともに月次平均も堅調です。
Solanaでは、Pacifica—元FTX COOのConstance Wanが設立したPerp DEX—が勢いを増しています。1,000人以上のアクティブユーザーと1百万ドルを超える日次取引高を誇り、外部資本に頼らず、プロダクト・マーケット・フィットに基づいて成長しています。NFTperpのJose $50 @The0xJose(など著名な人物も関わっています。
Drift Protocolは、USDC預金商品を通じて代替的なリターンメカニズムを提供し、レバレッジを抑えた投資家に30％のAPYを生み出しています。
パフォーマンスランキング：取引高、金利、収益
7日間の平均取引高は、Hyperliquid、Jupiter、Orderlyが最も劇的に増加しています。これは季節的な取引パターンと、実質的なプロトコルの改善によるユーザー採用の拡大を反映しています。
オープンインタレスト（OI）指標は、流動性の集中を示しています。トップクラスのプロトコルは、合計OIが大きく拡大しており、新規資金の流入や既存ポジションの積極的なレバレッジ化を示唆しています。
収益面では、edgeXが毎日750,000ドル超の生成をリードしていますが、Hyperliquidは急速に順位を上げ、700万ドル超の毎日のプロトコル収益を記録し、最近では競合のCircleを抜いて暗号資産の24時間収益ランキングで2位に浮上しました。この指標は、直接的にプロバイダーの分配やトークン買い戻しに資金を供給し、エコシステム参加者にとって好循環を生み出しています。
まとめ
Perp DEX市場は、HLPやLighterのLLP、edgeXのトークンレスモデル、Pacificaの自己資金調達型の独立性など、優れたリターンや構造的優位性を持つプラットフォームに収束しつつあります。ホエールの動きは慎重さと選択的な確信の混在を示しつつ、プロトコルの指標は高い取引量が持続可能な収益に成功裏に変換されていることを裏付けています。このセクターへのエクスポージャーを評価する際は、実際に取引活動を捉え、測定可能なリターンに変換しているプラットフォームに注目すべきです。データは、HyperliquidとedgeXがこの動きをリードしていることを示しています。