暗号資産市場はブルサイクル全体を通じて予測可能なリズムに従いますが、多くの投資家は重要な転換点を見逃しています。ビットコインは通常、最初の急騰をリードし、ブルマーケットの物語を築きます。しかし、真の資産形成は**ラグフェーズ**の間に起こります。この期間に資本は代替資産へと回転し、イーサリアムベースのトークンが爆発的な上昇を始めるのです。## 誰も気づいていない歴史的パターン過去の市場サイクルを振り返ると、明らかなパターンが見えてきます。**2015-2018サイクル：** アルトコインは総時価総額の66%の成長を牽引し、ビットコインの貢献を大きく上回りました。**2018-2021サイクル：** 同じく、アルトコインが市場拡大の55%を占めるという繰り返しでした。**現在のサイクル：** アルトコインはこれまで市場規模の成長の35%しか生み出していません。この乖離は重要です。これは弱さを示すものではなく、むしろチャンスを示しています。この歴史的比率が再び顕著になれば、資産移転は大きなものになる可能性があります。このサイクルの**ラグフェーズ**はまだ本格的に加速していません。ビットコインが最初に支配を確立したのはいつも通りです。今や、資本がより広範なエコシステムへと流れ込む仕組みが整いつつあります。## 資金流動を変える三つの構造的力**規制の明確化がビットコインの堀を取り除いている。** 新たに就任した米国政府は、「Genius Act」や「Clarity Act」などの措置を通じて、ステーブルコインや代替トークンの明確な枠組みを確立するための決定的な行動を示しています。以前は、ビットコインは規制の不確実性の恩恵を受けていました—それは「安全な」暗号資産と見なされていたのです。しかし、その優位性は政策がより寛容になるにつれて薄れつつあります。**イーサリアムは機関投資資本の決済層になりつつある。** 現在、ステーブルコインエコシステムは$260 十億ドルの価値を保持し、そのうち54%がイーサリアムネットワークに集中しています。より示唆的なのは、オンチェーンの国債の73%がイーサリアム上に展開されていることです。伝統的な金融ももはや暗号に手を出しているだけではありません—実世界資産(RWA)やトークン化された株式といった主要資産クラスがETHエコシステムに根を下ろしつつあります。これは投機的資金ではなく、構造的な資金が恒久的な居場所を見つけつつある証拠です。**価格動向がすでに変化を示している。** ETHはビットコイン建てで見ると、2025年4月の安値から103%上昇しています。最初の急騰時にはビットコインが注目を浴びましたが、イーサリアムの相対的な強さは、機関投資家やスマートマネーがすでに市場全体のコンセンサスに先駆けて回転していることを示唆しています。## すでに移行は始まっているこのブルマーケットの初期段階におけるビットコインの支配は、歴史的なシナリオを完璧に踏襲しています。しかし、市場は静止しません。**ラグフェーズ**—代替資産が追いつき、しばしばビットコインの利益を超える段階—は、適切にポジションを取っている投資家にとって最も爆発的なリターンをもたらすのです。イーサリアムの現状は、個人投資家の熱狂ではなく、真の機関投資の採用に裏打ちされたものであり、この回転には実質的な構造的根拠があります。規制の明確化、資本の移動パターン、オンチェーンの証拠は、過去のサイクルに匹敵する、あるいはそれを超えるアルトコインのアウトパフォーマンスを示唆しています。問題は、アルトコインがビットコインを上回るかどうかではありません—歴史と現在のメカニズムは、その可能性を示しています。重要なのは、その移行を見抜くことができるかどうかです。
ビットコインの支配力が薄れるとき：なぜアルトコインがその瞬間に向かっているのか
暗号資産市場はブルサイクル全体を通じて予測可能なリズムに従いますが、多くの投資家は重要な転換点を見逃しています。ビットコインは通常、最初の急騰をリードし、ブルマーケットの物語を築きます。しかし、真の資産形成はラグフェーズの間に起こります。この期間に資本は代替資産へと回転し、イーサリアムベースのトークンが爆発的な上昇を始めるのです。
誰も気づいていない歴史的パターン
過去の市場サイクルを振り返ると、明らかなパターンが見えてきます。
2015-2018サイクル： アルトコインは総時価総額の66%の成長を牽引し、ビットコインの貢献を大きく上回りました。
2018-2021サイクル： 同じく、アルトコインが市場拡大の55%を占めるという繰り返しでした。
現在のサイクル： アルトコインはこれまで市場規模の成長の35%しか生み出していません。この乖離は重要です。これは弱さを示すものではなく、むしろチャンスを示しています。この歴史的比率が再び顕著になれば、資産移転は大きなものになる可能性があります。
このサイクルのラグフェーズはまだ本格的に加速していません。ビットコインが最初に支配を確立したのはいつも通りです。今や、資本がより広範なエコシステムへと流れ込む仕組みが整いつつあります。
資金流動を変える三つの構造的力
規制の明確化がビットコインの堀を取り除いている。 新たに就任した米国政府は、「Genius Act」や「Clarity Act」などの措置を通じて、ステーブルコインや代替トークンの明確な枠組みを確立するための決定的な行動を示しています。以前は、ビットコインは規制の不確実性の恩恵を受けていました—それは「安全な」暗号資産と見なされていたのです。しかし、その優位性は政策がより寛容になるにつれて薄れつつあります。
イーサリアムは機関投資資本の決済層になりつつある。 現在、ステーブルコインエコシステムは$260 十億ドルの価値を保持し、そのうち54%がイーサリアムネットワークに集中しています。より示唆的なのは、オンチェーンの国債の73%がイーサリアム上に展開されていることです。伝統的な金融ももはや暗号に手を出しているだけではありません—実世界資産(RWA)やトークン化された株式といった主要資産クラスがETHエコシステムに根を下ろしつつあります。これは投機的資金ではなく、構造的な資金が恒久的な居場所を見つけつつある証拠です。
価格動向がすでに変化を示している。 ETHはビットコイン建てで見ると、2025年4月の安値から103%上昇しています。最初の急騰時にはビットコインが注目を浴びましたが、イーサリアムの相対的な強さは、機関投資家やスマートマネーがすでに市場全体のコンセンサスに先駆けて回転していることを示唆しています。
すでに移行は始まっている
このブルマーケットの初期段階におけるビットコインの支配は、歴史的なシナリオを完璧に踏襲しています。しかし、市場は静止しません。ラグフェーズ—代替資産が追いつき、しばしばビットコインの利益を超える段階—は、適切にポジションを取っている投資家にとって最も爆発的なリターンをもたらすのです。
イーサリアムの現状は、個人投資家の熱狂ではなく、真の機関投資の採用に裏打ちされたものであり、この回転には実質的な構造的根拠があります。規制の明確化、資本の移動パターン、オンチェーンの証拠は、過去のサイクルに匹敵する、あるいはそれを超えるアルトコインのアウトパフォーマンスを示唆しています。
問題は、アルトコインがビットコインを上回るかどうかではありません—歴史と現在のメカニズムは、その可能性を示しています。重要なのは、その移行を見抜くことができるかどうかです。