アルトコインが主役に：このブルランはなぜシナリオを書き換えるか

暗号資産市場は、連続したサイクルを通じて予測可能なリズムを築いてきました。歴史的に、ビットコインが最初の幕開けを飾り、最初に急騰し、その後アルトコインが追いかける形でした。しかし、データは変化の兆しを示しています。

歴史的パターン：真のエンジンとしてのアルトコイン

20年にわたるブルマーケットのデータは、一貫したストーリーを明らかにしています。

• 2015-2018年サイクル：アルトコインは総時価総額増加の66%を占めていた
• 2018-2021年サイクル：その数字は55%で推移
• 現在のサイクル(これまで)：アルトコインは成長の35%しか牽引していない

これは重要な転換点を示しています。これらの数字のギャップは、アルトコインのこれまでで最も強力なパフォーマンスの初期段階を目撃している可能性を示唆しています。

三つの力が converge

1. 規制の明確化がエコシステムの成長を加速

米国新政権は、ステーブルコインの枠組みやデジタル資産の明確化に焦点を当てた立法イニシアチブを通じて支援を示しています。かつてビットコインだけに限定されていた規制上の優位性は、今やより広範なエコシステムに拡大し、代替トークンやブロックチェーンインフラの障壁を下げています。

2. イーサリアムの重力井戸への資本流入

ステーブルコインの状況は説得力のあるストーリーを語っています。総時価総額$260 10億ドル(のうち、54%がイーサリアムに集中しています。さらに、トークン化された政府債券の73%がイーサリアムネットワークを決済層として選択しています。ウォール街の実物資産)RWAや株式トークン化への関心は、機関投資家の資本がビットコインネイティブのソリューションではなく、ETHインフラを通じて流入していることを示しています。

3. オンチェーンの勢いが語る

2025年4月の市場底値以降、イーサリアムのビットコイン建て価格は103%上昇しています。この指標は、価格変動を除外し、純粋な相対的強さを示すものであり、洗練されたトレーダーたちが価値を創出すると考える場所に根本的な変化が起きていることを示唆しています。

今後の展望

ビットコインの市場支配は終わりではなく、移行の過程にあります。リード役は変わりつつあります。歴史は繰り返さないかもしれませんが、市場は過去と韻を踏むことがよくあります。ビットコインがその獲得を固める一方で、スポットライトはアルトコインへと移りつつあり、エコシステムの背骨であるイーサリアムは、相応の利益を獲得する位置にあります。

開幕は成功しました。次はメインイベントです。