BTCはいつ$120,000に到達し、ETHは$4,000から調整されるのか？オプションデータが明らかにすること

デリバティブ市場は明確なシグナルを送っています：トレーダーは主要な価格レベル周辺のボラティリティに備えています。市場データによると、ビットコインの永久契約の未決済高は$45 十億ドルに達し、イーサリアムのそれも$28 十億ドルで、いずれも1年ぶりの高値に触れています。主要取引所の資金調達率は15％を超えて急上昇しており、レバレッジポジションが混雑し、センチメントが過熱している兆候です。

リアルタイムで高まるリスクシグナル

本当に興味深いのは、今何をしているのかということです。洗練されたトレーダーたちはただ保有して希望を抱いているだけではなく、積極的にリスクを軽減しています。中には、9月満期のETHコールオプションのバタフライスプレッドポジションを清算している者もあり、$4,000レベルに対して警戒感を示しています。一方、機関投資家は同時に、ヘッジとして8月満期のビットコインプットオプションを積み増しています。この二重戦略は、急激な反落を予想しているか、少なくとも利益確定を狙っていることを示唆しています。

オプション市場は基本的に私たちに伝えています：ETHは$4,000付近で利益確定圧力を受け、BTCは$120,000付近で何らかの動きが予想されると。

イーサリアムのラリーには思ったより余地がある理由

ここで面白くなるのは、イーサリアムのスポットETF流入が7日連続でビットコインを上回っていることです。それでもビットコインは市場を支配し、全暗号資産時価総額の約55％を占めており、これは市場がデジタルゴールドの物語を見捨てていない安定した立場を示しています。

これを2021年11月の史上最高値サイクルと比較すると、その時はビットコインの支配率は45％未満に縮小し、イーサリアムは20％に近づいていました。現在の分布は、主流のアルトコインが飽和に達する前により多くの価値を獲得できる余地がまだあることを示しています。ETHの時価総額がビットコインの5分の1にすぎないことを考えると、価格を押し上げるために必要な資金流入は、ビットコインを動かすよりも控えめです。

しかし、勢いは永遠には続かない

最近の価格動向はその証拠です：先週の金曜日にビットコインの早期保有者が8万BTCを市場に放出した際も、下落はすぐに吸収されました。買い手が入り、ボラティリティは一時的に高まりましたが、その後正常化しました。この回復力は励みになりますが、根底にある現実を隠しています—永久契約の未決済高と高水準の資金調達率は警告灯です。

市場のセンチメント、ETHアップグレードに関するナarrativeの熱気、そしてより広範なマクロの追い風が上昇トレンドを支えています。しかし、洗練されたプレイヤーが本気で資本を投入しているオプション市場は、ETHの$4,000付近とBTCの$120,000付近で警戒信号を点滅させています。

もし調整が起きた場合の可能性の高いシナリオは？ 機関投資家や長期保有者は、下落を売りのサインではなく買いの機会とみなす可能性が高いです。しかし、それは彼らが長期的な仮説を信じていることを前提としています。現状のデータは、スポットETFの流入が示すよりも慎重にヘッジしていることを示唆しています。