提案が97%以上の支持を得て通過するとき、何か注目すべきことが起きている—しかし、それは必ずしも皆が期待する通りの方法ではない。LayerZeroによるStargateの買収は、現在97.09%の投票支持を得ているが、これは全会一致の決定であっても、一部の関係者が不満を感じることもあり得るという典型的な例だ。## 提案内容こちらが今起きていることだ：LayerZeroはStargateのトークン保有量と財務を買収する動きで、投票は8月24日に締め切られる。為替レートは？1 ZROに対して0.08634 STGで、各STGトークンの価値は$0.1675となる—これは財務の$0.1444の基準価格に対して16%のプレミアムだ。表面上は、これは単純な合併のように見える：二つのプロトコルを統合し、トークン経済を融合させ、LayerZeroのクロスチェーンポジショニングを強化する。数字は控えめだが確かなものだ。Stargateは年間約$1.74百万のプロトコル手数料を生み出しており(DefiLlamaのデータ)、これが買収後のZRO買い戻しに流れる。将来の収益は、ZROの流通供給量を減らすためのツールとなる。## 勝者たち：思ったよりも明確**ZROトークン保有者が主な恩恵を受ける。** その理由はこうだ：彼らは自分たちのトークンを使って、既存のプロトコルをコントロールされたコストで取得し、同時に：- ZRO保有者数を大きく増やすことなく増加させる- 予測可能な収益ストリームを確保し、それがトークン供給量を積極的に減少させる- 競合を排除し、クロスチェーン流動性を一つの枠組みに統合するLayerZeroというエンティティにとっても、計算は合う—彼らは年間$1.74Mの収益とStargateのインフラを最小限の資金投入で吸収している。## 不快な質問：STG保有者はどうなる？ここで97%の承認率が実際の摩擦を隠している。STGトークン保有者—特にveSTGとしてトークンをロックした人たち—は、気まずい選択を迫られている：ZROの最近の価格動向を考えると、16%のプレミアムを受け入れる(または完全に乗り遅れるか。もともと1:1の交換レートを推進したのは、LayerZeroがSTGの全FDVを支払うことを求めたもので、これはどちらの側も経済的に正当化できなかった。代わりに、veSTG保有者は部分的な補償を受け取った：Stargateの将来収益の6ヶ月分だ。年間約$1.74Mのうち、これは約$0.87MがすべてのロックされたSTG保有者に分配される—絶対的には意味のある額だが、分割されると希薄に感じられる。Stargateが独立したプロトコルになると期待してトークンをロックした人にとっては、これは妥協のように感じられる。## これが数字を超えて重要な理由本当の緊張は計算の問題ではなく、期待の問題だ。STG保有者は、自分たちが独立して拡大できるプロトコルを支援していると信じていた。過去最高値から95%下落し、年間収益が)わずかにしかないことが、その理論を否定した。LayerZeroの買収は、略奪的なものではなく、現実的なものだ。しかし、暗号通貨においては認識が重要だ。LayerZeroが有利な条件でStargateを買収し、STG保有者に最小限の恩恵しかもたらさないと見なされると、前例ができる：LayerZeroのインフラを基盤に構築することには隠れたリスクがある。新しい開発者や関係者は、そのコミットメントを再評価するだろう。## 今後の道筋これはStargateにとって壊滅的な結果ではない。資本不足と限られた運転資金のために、もともとプロトコルは停滞していた。LayerZeroの支援は、Stargateが単独では生み出せなかった技術、安定性、成長の可能性を提供している。しかし、LayerZeroは保持の問題に直面している。チームは、現行の補償構造が善意のコストに見合うものかどうかを再考すべきだ。STGとveSTG保有者のためのより良い収益分配の仕組みは、取引を完全に消すものではないが、LayerZeroが継続性を重視し、搾取よりも価値を置いていることを示すだろう。97%の投票支持を得て、LayerZeroは買収を完了した。より難しい質問—それをうまくやるための信頼を獲得したかどうか—は未だ答えられていない。
LayerZeroのStargate買収：97%の投票と本当の勝者の内幕
提案が97%以上の支持を得て通過するとき、何か注目すべきことが起きている—しかし、それは必ずしも皆が期待する通りの方法ではない。LayerZeroによるStargateの買収は、現在97.09%の投票支持を得ているが、これは全会一致の決定であっても、一部の関係者が不満を感じることもあり得るという典型的な例だ。
提案内容
こちらが今起きていることだ：LayerZeroはStargateのトークン保有量と財務を買収する動きで、投票は8月24日に締め切られる。為替レートは？1 ZROに対して0.08634 STGで、各STGトークンの価値は$0.1675となる—これは財務の$0.1444の基準価格に対して16%のプレミアムだ。表面上は、これは単純な合併のように見える：二つのプロトコルを統合し、トークン経済を融合させ、LayerZeroのクロスチェーンポジショニングを強化する。
数字は控えめだが確かなものだ。Stargateは年間約$1.74百万のプロトコル手数料を生み出しており(DefiLlamaのデータ)、これが買収後のZRO買い戻しに流れる。将来の収益は、ZROの流通供給量を減らすためのツールとなる。
勝者たち：思ったよりも明確
ZROトークン保有者が主な恩恵を受ける。 その理由はこうだ：彼らは自分たちのトークンを使って、既存のプロトコルをコントロールされたコストで取得し、同時に：
LayerZeroというエンティティにとっても、計算は合う—彼らは年間$1.74Mの収益とStargateのインフラを最小限の資金投入で吸収している。
不快な質問：STG保有者はどうなる？
ここで97%の承認率が実際の摩擦を隠している。
STGトークン保有者—特にveSTGとしてトークンをロックした人たち—は、気まずい選択を迫られている：ZROの最近の価格動向を考えると、16%のプレミアムを受け入れる(または完全に乗り遅れるか。もともと1:1の交換レートを推進したのは、LayerZeroがSTGの全FDVを支払うことを求めたもので、これはどちらの側も経済的に正当化できなかった。
代わりに、veSTG保有者は部分的な補償を受け取った：Stargateの将来収益の6ヶ月分だ。年間約$1.74Mのうち、これは約$0.87MがすべてのロックされたSTG保有者に分配される—絶対的には意味のある額だが、分割されると希薄に感じられる。Stargateが独立したプロトコルになると期待してトークンをロックした人にとっては、これは妥協のように感じられる。
これが数字を超えて重要な理由
本当の緊張は計算の問題ではなく、期待の問題だ。STG保有者は、自分たちが独立して拡大できるプロトコルを支援していると信じていた。過去最高値から95%下落し、年間収益が)わずかにしかないことが、その理論を否定した。LayerZeroの買収は、略奪的なものではなく、現実的なものだ。
しかし、暗号通貨においては認識が重要だ。LayerZeroが有利な条件でStargateを買収し、STG保有者に最小限の恩恵しかもたらさないと見なされると、前例ができる：LayerZeroのインフラを基盤に構築することには隠れたリスクがある。新しい開発者や関係者は、そのコミットメントを再評価するだろう。
今後の道筋
これはStargateにとって壊滅的な結果ではない。資本不足と限られた運転資金のために、もともとプロトコルは停滞していた。LayerZeroの支援は、Stargateが単独では生み出せなかった技術、安定性、成長の可能性を提供している。
しかし、LayerZeroは保持の問題に直面している。チームは、現行の補償構造が善意のコストに見合うものかどうかを再考すべきだ。STGとveSTG保有者のためのより良い収益分配の仕組みは、取引を完全に消すものではないが、LayerZeroが継続性を重視し、搾取よりも価値を置いていることを示すだろう。
97%の投票支持を得て、LayerZeroは買収を完了した。より難しい質問—それをうまくやるための信頼を獲得したかどうか—は未だ答えられていない。