リアルゲーム：中国のステーブルコイン動向 vs. USDのグローバル支配

10年以上の厳格な暗号通貨規制の後、中国は劇的な政策転換の兆しを見せているようです。最近の報告によると、北京の国務院は今月早期に人民元担保のステーブルコインを承認する可能性のあるロードマップを検討しており、世界第2位の経済国がデジタル資産をどのように捉えるかに根本的な変化をもたらすことを示唆しています。

なぜ今なのか？中国の戦略的動きの理解

このタイミングは偶然ではありません。米国がGENIUS Stablecoin Actのような枠組みを通じてステーブルコインの採用を加速させる一方で、中国はステーブルコインを人民元の国際化にとって重要なツールと認識しています。高官らは今月末までに、ステーブルコインの政策方針と適用範囲に焦点を当てた研究会を開催する予定だと報じられています。

これは単に暗号通貨を受け入れることだけを意味しているのではありません。通貨の支配権を握ることに関わる問題です。米ドルに連動したトークンが世界的に普及する中で、北京は人民元担保のステーブルコインを米国の金融覇権を縮小するための対抗策と見なしています。

現実の確認：数字が物語る

ここで課題が明らかになります。SWIFTの6月のデータによると、人民元の国際決済におけるシェアはわずか2.88％で、過去2年で最低水準にあります。一方、米ドルは国際取引の47.19％を占めています。

中国の根強い資本規制も問題を複雑にしています。政府は引き続き国境を越えた資金の流れを制限し、香港など特定の市場を対象とした限定的な送金のみを許可しています。これらの障壁と、中国の年間貿易黒字の規模が相まって、人民元のグローバル化努力を妨げ続けています。

政策ロードマップ：検討されている内容

検討されている枠組みには、いくつかの重要な要素が含まれています。

• ステーブルコイン運営者のための明確なリスク管理ガイドライン
• 監督とコンプライアンスにおける国内規制当局の役割の定義
• 国際市場における人民元建てトークンの戦略的推進
• ステーブルコインエコシステムの適用範囲と開発フレームワーク

中央銀行の関係者はすでに支持を表明しており、米ドルの暗号市場での支配に対抗して、ステーブルコインの採用を加速させるよう政府に促しています。

より広い地政学的な背景

このステーブルコインの取り組みは、より広範な戦略的転換を反映しています。2021年以降、中国は暗号通貨の取引とマイニングを禁止し、分散型金融に対する懐疑的な姿勢を維持しています。しかし、ドルに連動した暗号通貨の台頭は、再考を余儀なくさせています。

今後の焦点は：人民元担保のステーブルコインは、資本規制のような構造的障壁を克服し、米ドル連動の代替手段と実質的に競争できるのか？承認されれば、このロードマップはブロックチェーン技術が長らく人民元の国際的な展開を制限してきた地政学的制約を回避できるかどうかを試すことになるでしょう。