アルトコインの疑問：本物の強気市場にはより広範な参加が必要な理由

「山寨季節」が終わったという主張は早計かもしれません。そのような結果が実際に意味することを考えてみてください。約90％のアルトコインは、モニターの水平線のように月次チャート上でフラットラインを描き、その後、次の長期的な下落局面でさらに90％の崩壊を迎えるでしょう。ほとんどのプロジェクトは完全に消滅するか、上場廃止の危機に瀕します。生き残った10％は、せいぜい10倍のリターンをもたらすのに苦労するかもしれません。このシナリオでは、アルト市場全体が壊滅的な打撃を受け、リテールの参加も当面の間は消え去る可能性が高いです。

しかし、この枠組みは妥当でしょうか？本当に機能する市場エコシステムを表しているのでしょうか？

弱いサイクルの根本的な問題

正当なブルマーケットは、利益の拡散—資本がセクター間を流れ、参加者全員に機会をもたらすこと—によって繁栄します。もしほとんどのアルトコインが休眠状態か下落し、一部の資産だけが上昇する場合、これを本当にブルマーケットと呼べるでしょうか？意味のある資産ローテーションや新規参入者にとってアクセスしやすいエントリーポイントがなければ、なぜ日常のトレーダーは戻ってくるのでしょうか？市場参加者、取引所、開発チームはどのように運営を維持するのでしょうか？

暗号通貨の配当サイクルについて控えめな予測を立てた場合でも、数学的には5倍の動きを見せる高品質なアルトコインや、少なくとも2倍の価値上昇を期待できる投機的トークンが有利になるはずです。このレベルのボラティリティは過剰ではなく、市場の健全性の基盤です。これがなければ、リテールの信頼は永久に失われてしまいます。

二つの未来の可能性

この状況には二つの道があります。一つは、機関投資家の資本が伝統的な市場の論理—継続的な活動、ローテーションの機会、エコシステム全体での循環的な富の創出—に従う道です。もう一つは、このサイクルが最終的な収奪を意味し、大手プレイヤーがブルマーケットを最後の収穫とみなすというシナリオです。

後者は、機関がシステム全体を崩壊させる決定を下し、このラリーを持続可能なサイクルではなく、一度きりの血抜きに変えることを示唆しています。

ほとんどの市場参加者は、資本の流れは永続的であり、バブルは必然的にローテーションするという確信を持ち続けています。その信念のもと、ポジションは維持され続けています。特に$BTCや$ETHにおいてです。従来のチャート上の水平線は、暗号の未来を定義しません—信念と放棄を隔てる見えない水平線こそが、真の意味での境界線かもしれません。