朝は本来お祝いのはずだったが、一日の始まりはそうではなかった。ソラナの価格は急騰し、トレーダーが夢見る10%の上昇を記録していたが、最初の興奮はすぐにパニックへと変わった。私はレバレッジをかけたレンディング戦略を組んでいた：USDCステーブルコインを担保にしてSOLを借り入れ、二つの資産間の利回りスプレッドを狙う(6.5%（ステーブルコイン）、5.3%（借りたSOL）)。午前6時にウォレットを開いたとき、数字は予想外のストーリーを語っていた。私のステーブルコインは一晩で87,000から70,000に下落していた。その17,000ドルの変動は一つの意味しかなかった—清算である。## 強制清算の連鎖詳細は悲惨だった：3ページにわたる取引記録の中で、私のシステムは自動的に19,200ドル相当のステーブルコインを清算し、インフレ価格でSOLを購入、担保比率が制御不能になったためにローンを強制返済した。これは、変動性の高い資産が急騰したときのオンチェーンレンディングの機械的現実だ。私の担保対借入比率は危険閾値を超え、自動的な強制閉鎖を引き起こした。私はそれを十分に監視していなかった。しかし、幸運は予期せぬ形で訪れた。私のサブアカウントには430 SOLがあり、ほとんど忘れていた資産だった。メインアカウントには-330 SOLの借入義務があった。清算は痛みを伴ったが、実質的には私のポジションの大部分を閉じることになった。430 SOLを-330 SOLの借金に充てることで、返済後に約100 SOLが残ることを知った。私はその余剰分を、清算レベルをわずかに下回る価格でステーブルコインに即座に変換し、実現損失をほぼゼロに抑えた。## 誰もが理解すべきリスクフレームワークこの経験は、DeFiのレバレッジ取引には絶え間ない警戒が必要な理由を明らかにした。仕組みはこうだ：ステーブルコインを担保にしてSOLを借りると、SOLの価格が下落しても清算リスクはない—むしろポジションは改善される。しかし、今朝のような10%の急騰(この朝の10%スパイク)は、逆の結果をもたらす。システムは担保の評価を下げ、借入義務に対する担保比率を見直す。維持証拠金率が100%を超えると、自動的に強制清算が実行される。スポットとコントラクトのヘッジもまた、並行する危険を孕む。トレーダーはしばしば資金調達料を使って価格変動を相殺し、完璧なバランスを保とうとするが、大きな価格変動は維持証拠金比率を予測不能に動かす。清算がトリガーされると、ヘッジは崩壊し、最も必要なときに裸のロングまたはショートポジションにさらされる—それはまさに、変動の激しい市場の動きの中で、最も保護が必要な瞬間だ。## 重要なポイント：数字を理解せよオンチェーンの金融は、特にレバレッジをかけると、リターンを大きく増幅させることができる。しかし、それには資本投入前のリスク計算が不可欠だ。清算価格を計算し、毎日マージン比率を監視し、別口座にバッファ資金を確保せよ。私は今朝、SOLの余剰資産があったおかげで生き延びたが、多くのトレーダーはそうではなく、永久的な損失に直面している。自分のポジションをアクチュアリーの確率推定のように追跡せよ—なぜなら、DeFiの市場はあなたの意図を気にせず、ただあなたの数学だけを見ているからだ。
私がSOLのラリーで$17,000をほぼ失いかけた話：DeFiレバレッジの教訓
朝は本来お祝いのはずだったが、一日の始まりはそうではなかった。ソラナの価格は急騰し、トレーダーが夢見る10%の上昇を記録していたが、最初の興奮はすぐにパニックへと変わった。私はレバレッジをかけたレンディング戦略を組んでいた：USDCステーブルコインを担保にしてSOLを借り入れ、二つの資産間の利回りスプレッドを狙う(6.5%（ステーブルコイン）、5.3%（借りたSOL）)。午前6時にウォレットを開いたとき、数字は予想外のストーリーを語っていた。私のステーブルコインは一晩で87,000から70,000に下落していた。その17,000ドルの変動は一つの意味しかなかった—清算である。
強制清算の連鎖
詳細は悲惨だった：3ページにわたる取引記録の中で、私のシステムは自動的に19,200ドル相当のステーブルコインを清算し、インフレ価格でSOLを購入、担保比率が制御不能になったためにローンを強制返済した。これは、変動性の高い資産が急騰したときのオンチェーンレンディングの機械的現実だ。私の担保対借入比率は危険閾値を超え、自動的な強制閉鎖を引き起こした。私はそれを十分に監視していなかった。
しかし、幸運は予期せぬ形で訪れた。私のサブアカウントには430 SOLがあり、ほとんど忘れていた資産だった。メインアカウントには-330 SOLの借入義務があった。清算は痛みを伴ったが、実質的には私のポジションの大部分を閉じることになった。430 SOLを-330 SOLの借金に充てることで、返済後に約100 SOLが残ることを知った。私はその余剰分を、清算レベルをわずかに下回る価格でステーブルコインに即座に変換し、実現損失をほぼゼロに抑えた。
誰もが理解すべきリスクフレームワーク
この経験は、DeFiのレバレッジ取引には絶え間ない警戒が必要な理由を明らかにした。仕組みはこうだ：ステーブルコインを担保にしてSOLを借りると、SOLの価格が下落しても清算リスクはない—むしろポジションは改善される。しかし、今朝のような10%の急騰(この朝の10%スパイク)は、逆の結果をもたらす。システムは担保の評価を下げ、借入義務に対する担保比率を見直す。維持証拠金率が100%を超えると、自動的に強制清算が実行される。
スポットとコントラクトのヘッジもまた、並行する危険を孕む。トレーダーはしばしば資金調達料を使って価格変動を相殺し、完璧なバランスを保とうとするが、大きな価格変動は維持証拠金比率を予測不能に動かす。清算がトリガーされると、ヘッジは崩壊し、最も必要なときに裸のロングまたはショートポジションにさらされる—それはまさに、変動の激しい市場の動きの中で、最も保護が必要な瞬間だ。
重要なポイント：数字を理解せよ
オンチェーンの金融は、特にレバレッジをかけると、リターンを大きく増幅させることができる。しかし、それには資本投入前のリスク計算が不可欠だ。清算価格を計算し、毎日マージン比率を監視し、別口座にバッファ資金を確保せよ。私は今朝、SOLの余剰資産があったおかげで生き延びたが、多くのトレーダーはそうではなく、永久的な損失に直面している。自分のポジションをアクチュアリーの確率推定のように追跡せよ—なぜなら、DeFiの市場はあなたの意図を気にせず、ただあなたの数学だけを見ているからだ。