跨年当天金融市場は引き続き乱高下していた。シカゴ商品取引所（CME）は突然、貴金属の保証金要件を引き上げると発表し、この政策は市場を驚かせた——貴金属全体が売り浴びせられるパニックに陥った。

ニューヨークの銀先物は最初に影響を受け、日内で9%以上下落し、一時は71ドル/オンスのサポートラインを割り込んだ。現物銀の動きはさらに激しく、1日で約5ドルの蒸発を記録し、最終的に71.14ドル/オンスで取引を終え、多くのトレーダーにとって年末の「暗い記憶」となった。

金も逃れられなかった。現物金は年末の高値から50ドル下落し、最終的に4323ドル/オンスで引けた。その他の貴金属はさらに惨憺たる状況だった：パラジウムは1日で7%急落し1507ドル/オンスに、プラチナは12%以上の暴落を見せ、最終的に1962ドル/オンスで取引を終えた。

この調整の背後に何が反映されているのか？保証金要件の引き上げは取引コストの上昇を意味し、投資家は強制的にポジションを清算したり縮小したりせざるを得なくなる。取引所のこうした政策は、市場の感情の転換点となることが多い——特に、クロス年のように不確実性に満ちた時期にはなおさらだ。多くの経験豊富なトレーダーは、これが2025年の年明け前で最も衝撃的な市場イベントになる可能性があると指摘している。これにより、取引所のリスク管理の決定が瞬時に市場の構図を変えることができることを私たちに思い出させる。