私たちは12月の終わりに近づいていますが、市場では一つの概念が広まり始めています。

サンタラリー (ノエル・ラリー) とは何ですか？

サンタラリーは、年の最後の週と1月の最初の日にかけて、投資家の心理や年末のポジション調整が価格に反映される季節的な傾向として定義されます。

しかし、重要な点があります：これはルールではなく、統計的および行動的な傾向です — つまり、毎年確実に起こるわけではありませんが、過去に頻繁に繰り返されてきたため、投資家の注目を集めています。

📈 1) 株式市場(株式)

• サンタラリーの起源は株式市場にあり、長年にわたりS&P 500などの主要指数でこの期間中に平均的にプラスのリターンが観察されています。
• 1950年以降、この7日間の期間において、S&P 500は年間平均約1.3%の上昇を示し、約3/4の確率でこの上昇が実現しています。

この短期間は、投資家の年末のポジション調整や、低取引量の休暇市場、年始の楽観的なムードといった行動的な影響と結びつくことで、株価を上昇させることがあります。

📉 2) 仮想通貨

仮想通貨市場はすでにサンタラリーの概念を追っていますが、常に伝統的な株式市場のように動くわけではありません。
仮想通貨はよりボラティリティが高く、休暇期間中は取引量が減少し、価格がより迅速に動く可能性があります。

過去のデータを見てみましょう：

• 2019 → 2020
ビットコインは年末を約7,200ドルで終えました。
1月初めには9,300ドルまで上昇しました。
約29%のラリーがありました。

• 2020 → 2021
心理的抵抗線の20,000ドルを突破しました。
1月には価格が40,000ドルに達しました。
これは仮想通貨市場で見られる最も強力なサンタラリーの一例です(%38)。

• 2022 → 2023
FTX後の暗号通貨冬の後、
16,500ドル付近から始まった動きが1月に23,000ドルを超えました。
約39%の急激な回復が見られました。

• 2021 → 2022
FRBの金融引き締めと金利引き上げの過程が支配的でした。
サンタラリーの期待は実現しませんでした。
ビットコインは1月に約-10%下落しました。

📌 この表は明確に示しています：
サンタラリーは毎年起こるわけではありません。
しかし、発生した年にはその影響は一般的に軽視されません。

🪙 3) 金・銀(貴金属)

金や銀などの貴金属も年末期に注目すべきパフォーマンスを示すことがあります。
2025年時点で、金と銀の価格は史上最高値に近づく上昇を見せており、特に銀はパーセンテージで非常に強い上昇を示しました。

この状況は一般的に次のようなマクロ要因によって引き起こされます：

✔️ 金利引き下げ期待、
✔️ ドルの弱さ、
✔️ 地政学的リスク、
✔️ 安全資産の需要

などです。

金と銀は、株式と同じ方向に動くこともありますし、特にリスク回避の期間には、独立して強い上昇を見せることもあります。したがって、「サンタラリー」の期間中に貴金属への需要も増加する可能性があります。

なぜ異なる資産は異なる反応を示すのか？

📌 株式：行動的および季節的な影響により短期的にはプラスになることがあります。
📌 仮想通貨：よりボラタイルでリスクが高く、流動性の低下からより大きな影響を受けやすいです。
📌 金・銀：マクロの不確実性の中で「安全な避難所」としての需要により、別のラリーを示すことがあります。

つまり、サンタラリーは単なる「暦の季節」ではなく、市場の行動、流動性、マクロの期待を結びつける複雑な影響です。

要約

サンタラリーは多くの資産クラスで見られることがあります — しかし：

🔹 株式は歴史的にほとんどの年でプラスのパフォーマンス傾向を示します。
🔹 仮想通貨もこの期待を追いますが、その行動はよりボラタイルでマクロにより左右されやすいです。
🔹 金と銀は特に不確実性の時期に独自のラリーを行うことがあります。

サンタラリーは「贈り物」ではなく、季節的な行動的傾向です。投資判断を下す際には、これを単なるシグナルとして捉えるのではなく、取引量、トレンド、マクロの状況とともに読むのが最も適切なアプローチです。