まだ2024年のあの相場を覚えていますか？AIが爆発的に流行したとき、電力株も一緒に急騰しました。その頃、アナリストたちは一様に好意的な見方をしており、核心を突けば：AIが競うのは計算能力そのものではなく、その背後にある電力網だということです。短期的には供給不足のように見えましたが、電力は希少資源となりました。長江電力や国投電力のような銘柄は、未来の支配権を買うことを意味していました。

しかし、2025年に向かうと、状況は一変します。長江電力はわずかに下落し、国投電力の下落幅はさらに大きくなりました。市場は新たな見解を打ち出し始めました——電力？もはやボトルネックではなく、既に生産能力は十分だと。

このギャップはかなりショックです。同じインフラであっても、半年以上の間に、「電力を得た者が天下を取る」から「電力が増えても意味がない」へと変わったのです。市場の熱狂は早く来て、早く去るものです。本当の投資ロジックは何なのか、やはり自分で考え続ける必要があります。