最新の暗号分野の展望を見終わった後、私は繰り返しこの問いについて考えてきました：暗号は一体いつ現実のものとなるのか？

答えはもうすぐそこにあるかもしれません——暗号は「期待された未来」から「既に起こった現実」へと変わりつつあります。

過去数年の論理は非常にシンプルでした：ストーリーが大きければ、市場は「可能性」に対して支払う。しかし、今年からこの戦略は明らかに通用しなくなっています。ますます多くの人々が暗号資産を高リスクの実験ではなく、インフラとして捉え始めています。

この変化の中で、私は特に3つのポイントに注目しています。

**第一、RWAの形態が進化している**

以前のやり方は従来の資産をブロックチェーンに載せることでしたが、本当のチャンスはそこにはありません。真のブレークスルーは、資産が誕生した瞬間からブロックチェーン上で動作することです——資金調達、清算、収益分配をすべてオンチェーンで完結させることです。ステーブルコインは支払いの問題を解決しますが、ネイティブのオンチェーン資産が解決すべきは、金融構造全体の書き換えです。この道が開かれれば、インターネットはもはや金融のマーケティングチャネルではなく、金融の基盤となるでしょう。

**第二、AIの金融システム内での役割が変わりつつある**

私たちは常に「人がユーザーで、AIはツールである」と暗黙の前提を持ってきましたが、この仮定は崩れつつあります。将来的に真の高頻度操作を行うのは、さまざまな自動化エージェントになる可能性が高いです。このとき、KYA（Know Your Agent：あなたのエージェントを知ること）が重要になります——AIが資産を保有し、取引を開始し、独立して支払いを完了できるようになれば、ブロックチェーンは身元認証と信頼の最小単位となるのです。

**第三、プライバシーとコンプライアンスの立場が逆転している**

これらはもはや事後の付加的な要素ではなく、プロジェクトの成功を左右する決定要因となっています。機能は簡単にコピーされ得ますが、プライバシーフレームワークやコンプライアンス構造はほぼ移行できません。誰がプライバシーを基盤サービスとして構築できるかが、真の競争優位を握る鍵です。

だから2026年には、最も成功するプロジェクトは最も良いストーリーを語るものではなく、最も複雑な問題を最もきれいに処理できるものになるでしょう。物語は舞台から退き、実行力とエンジニアリング能力が評価され始めます。

これが暗号が初めて本格的に「大人の段階」に入る瞬間かもしれません。