WLDこのプロジェクトのトークン経済モデルの設計は、価格を支える方法について一度も考えられたことがないようだ。無限にアンロックされるこの設定は、基本的に毎日市場に売り圧をかけ続けることに等しい——一日に三回、雨風を問わず。

実例を挙げよう。ある投資家が3.8の価格で現物を購入し、かなりのポジションを持っていた。当時、アナリストの中には弱気の見方をし、長期的なインフレ圧力が緩和されない限り損切りして空売りをすべきだと助言した。その助言を受けて、150万のアカウントは最終的に1.6で売却し、半分の損失を出した。その間にWLDは確かに2.2まで上昇し、市場価値は11桁に迫ったが、その反発はポジションを持つ者にとって逃げるチャンスを与えなかった。

なぜか？根本的には供給側の圧力に起因している。毎日三回のアンロックのリズムは、どんな反発も芽生えの段階で押しつぶしてしまう。短期的な感情の高まりがあっても、持続的なインフレ予想に抗うのは非常に難しい。これはまるで逆流の中を漕ぐようなものだ——どれだけ努力して漕いでも、水流は下流へと押し流し続ける。

この観点から見ると、WLDが再び歴史的高値を超えるかどうかは、市場の感情ではなく、プロジェクト側がトークンのリリースメカニズムを改革する勇気を持つかどうかにかかっている。それ以前に、投資者はこの構造的な圧力を冷静に評価する必要がある。