最近看到一个投資ケース、瞬間的に私の市場理解を変えました。

段永平は2011年、アップルが市場の悲観に直面していた時に、一般的にはアップルは魂を失い、「革新のない電子製品の積み重ね」と考えられていました。皆が売りに出している中、彼は逆に大量に買い増しをしました。14年後の今、彼の単一アカウントの利益は3392万ドルに達し、年率24.5%のリターンを記録しています。さらに印象的なのは、これは彼の50個のアカウントの中で最も良い成績の一つに過ぎないということです。

このデータは暗号通貨界にとって非常に重要です。私たちが毎日目にするさまざまな「短期で富を築く」話と、こうした安定した長期リターンと比べて、その差はどれほどのものか？多くの人は概念を持っていないかもしれません。

彼の操作ロジックには、特に参考になるポイントが3つあります。

**第一は、対象選定の「護城河思考」。** アップルの当時のエコシステムの壁は唯一無二でしたが、暗号資産においては、実際の技術的蓄積と実用シーンを持つプロジェクトを見つけることです。派手な名前やホワイトペーパーに約束だけを書いているプロジェクトを追いかけるのではなく、パブリックチェーンのインフラが整っているか、実際の業界の痛点を解決しているか、プロジェクトの代替不可能性はどこにあるのかを重視します。

**第二は、ボラティリティの「ノイズ」に対する免疫力。** 2018年にアップルの株価が30%下落したときも、彼は動きませんでした。2020年のパンデミック恐慌で20%下落したときも、動きませんでした。背後にある核心は何でしょうか？それは自分の認識に対する確信です——対象の長期的価値を確認したら、短期の上下動は意味を失います。暗号市場では、これを実行できる人は少数です。

**第三は、リスク管理と時間の連携。** 長期保有は決して受動的に損を待つことではありません。本当の長期投資家は、投資の際に投資期間、リターンの期待値、最悪のシナリオを考慮します。彼の50個のアカウントのやり方も、本質的には多様化を用いてシステムリスクを管理しているのです。

暗号界に欠けているのは、このような投資哲学です——多くの人が日足チャートに縛られ、投資をギャンブルに変えてしまっています。長期的に見れば、視野と認識の差が最終的なリターンの天井を決定します。