2026年米国上院で推進される暗号資産市場構造法案（CLARITY Act）について、実はそれほど複雑な話ではありません。簡単に言えば、業界全体に「正名」し、「境界線」を引くことで、規制を「多頭管理」から「各自の役割分担」へと変えることです。

まず最も重要ないくつかの変化を見てみましょう。第一に、規制の役割分担がついに明確になったことです。SECは証券タイプのトークンを担当し、CFTCはビットコインやイーサリアムといったデジタル商品現物取引を掌握します。これにより、「規制の衝突」状態は収まり、企業のコンプライアンスコストも大幅に削減される見込みです。同時に、ライセンス制度も整備される予定です。デジタル商品取引所やブローカーは登録を義務付けられ、ステーブルコインも連邦規制の対象となります（GENIUS Actが求める100%の準備金のように）。これにより、業界は「無秩序な成長」から「許可を得た運営」へと移行します。

さらに、特に親切な点として、この法案は銀行が暗号資産の保管、担保設定、決済サービスを提供することを明確に認めています。例えば、フィデリティやCircleといった機関はすでに連邦信託銀行のライセンスを取得済みであり、これは伝統的金融と暗号資産の世界をつなぐパスを開いています。審議のスケジュールとしては、上院は2024年1月の第2週に審議を開始する予定であり、下院のバージョンは2025年7月に可決済みです。全体の通過確率は50%-60%と見積もられています。

なぜこれが機関投資家の「発令弾」と言えるのか、その理由は非常に単純です。過去、機関投資家が大規模に参入できなかった最大の理由は、「ルールが不明確」だったからです。今や状況は一変します。法案が成立すれば、保管方法、取引の規範、リスク管理など、すべてに明確なルールが定められます。これにより、銀行や資産運用会社といった「正規軍」が安心して大規模に展開できるようになるのです。コンプライアンスへの不安が解消されることで、増加する資金が絶えず流入し、これが2026年の市場最大の変数となる可能性が高いです。