最近CVX合約の手数料率が-1.54%にまで下落しており、この極端な負の値の背後には多くの詳細なポイントが潜んでいます。

まず手数料率の話から。負の手数料率は空売り側が買い側にお金を支払うことを意味し、これは通常、市場の弱気なセンチメントが積み重なっていることの表れです。しかしここで興味深いのは、価格がむしろ下げ止まり、全体の上昇を上回っている点です。これは現物買いが非常に強固であり、弱気派が深く巻き込まれていることを示しています。永続契約の保有量は1909万ドルに達し、24時間の取引高は3.36億ドル（超133万件）と、活発さは確かに高いです。買いと売りの比率はほぼ1:1ですが、このような負の手数料環境では、主力の資金吸収の意図が明らかになっています。

さらに問題を明確に示すのは、強制清算のデータです。過去24時間で空売りの強制清算額は70.74万ドルに達し、一方で買いポジションの清算は44.13万ドルと、差が非常に顕著です。価格上昇の過程で空売りはトレンドによって一掃され、多買い側は比較的楽な状況にあります。これにより、空売りの弱さが一層強調されています。

もちろんリスクも認識すべきです。CVXはすでに約40%上昇しており、短期的な調整の可能性は確かに存在します。利益確定の売り圧力も出てくるでしょう。永続契約の取引高が高いからといって、必ずしも実金が流入しているわけではなく、レバレッジを用いた博打の側面も無視できません。ただし、ブラックスワンの観点から見ると、プロジェクトや取引所のリスクシグナルはなく、市場全体は依然として正常です。

エントリーを検討する場合、現価格の2.36ドルから2.44ドルの範囲が考えられます。第一目標は2.80ドルに設定し、これは最近のボラティリティの反発余地を見積もったものです。ストップロスは2.29ドルに置き、エントリー価格の下方3%以内に厳格に抑えることを推奨します。