#预测市场 スペースというこのプロジェクトを見て、まず冷静になっていくつかの疑問を整理しなければならない。

UFOチームの出身という背景は確かに説得力がある——2021年のあのラウンドでは確かにトップ100に入ったが、これが逆に警戒すべきポイントでもある。その成功は当時の市場の狂乱に基づいていたものであり、今それを再現できるかは不明だ。

今回の販売について、いくつか気になる詳細がある：

**第一、トークンエコノミクスは非常に魅力的に見える。** 収益の50%を買い戻しと焼却に充てるというロジックはどのプロジェクトも語るところだ。しかし本当の問題は——プラットフォームの収益源はどこにあるのか？取引手数料に依存している。予測市場というジャンルでは、流動性が常に最大の課題であり、実際の取引量がなければ買い戻しメカニズムは空中楼閣に過ぎない。私は多くのプロジェクトが「フライホイール」理論を使って包装しているのを見てきたが、最終的には取引量不足で失敗している。

**第二、資金調達について。** 300万ドルのシードラウンドで、Echoプラットフォーム上で1360%の超過認知があった——この数字は目を引くが、私が問いたいのは：これらの超過認知に参加した人々は本当に取引を目的としたユーザーなのか、それとも純粋なトークン投機家なのか？もし後者なら、TGE（トークン生成イベント）後に100%解放されると、売り圧力は非常に高くなる。

**第三、最小投資額の無制限設定。** 一見「民主的」に見えるが、実際には階層的な権益の偏りを意味している。早期の大口投資家はより高い階級をロックできる一方、後から参入する個人投資家は残り物を食べるだけになる。この種の構造は何度も見てきたもので、最終的には内部の優位性の別の形態に進化してしまう。

予測市場自体には確かに需要はあるが、私のアドバイスは：トークンの公開販売の「公平さ」の物語に惑わされるなということだ。本当に見るべきは——このプラットフォームがローンチした後、実際の取引者を引きつけられるかどうかであり、単なるトークン投機者だけを対象にしているわけではない。もしオープン後の取引深度が不足し、スプレッドが広いままであれば、レバレッジを高めてもただの罠に過ぎない。

プラットフォームが本当に稼働し始めてから、3ヶ月の取引データを見て判断すべきだ。