イーサリアム市場は、資本の深い介入による変革を経験しています。現在の流通量のうち、10%以上が機関レベルのプレイヤーによって静かに集中しています。これは噂ではなく、実際のデータが示すところです。

まず、いくつかの衝撃的な数字を見てみましょう。戦略的ETH備蓄の実体は現在、681万枚のETHを蓄積しており、総流通量の5.63%を占めています。これらのコインは長期的にロックされており、基本的に二次市場には流入しません。同時に、現物ETFの保有量は618万枚のETHで、比率は5.11%です。両者を合わせると、1299万枚のETHとなり、総量の10.74%を占めています。別の言い方をすれば、流通しているETHのうち、10枚中1枚以上が機関によって冷蔵庫に永久封印されていることになります。

これは何を意味するのでしょうか？個人投資家が実際に取引できるETHは急速に縮小しています。市場の発言権は個人から機関へと移行しており、このプロセスはすでに加速しています。

機関の参入速度はさらに注目に値します。米国の暗号通貨現物ETFの成長軌跡を見ればわかります：0から1兆ドルの取引量に16ヶ月かかりましたが、1兆ドルから2兆ドルへの取引量はわずか8ヶ月で倍増しています。これは機関の試験的な参入ではなく、本格的な大規模参入を示しています。

問題は、流動性が機関によってロックされ、市場構造が再構築されるとき、個人投資家にはどれだけの価格決定権が残るのかということです。この問題は、市場参加者一人ひとりが真剣に考えるべき課題です。