XAU/USDは、防御的な資金流と金利低下期待の中で反発の兆し

金属価格は火曜日のアジア取引で大きな下落後に反発。 金はアジア早朝の時間帯に$4,350を上回って反発し、前回のセッションで4.5%下落した際の大きな損失の一部を取り戻しています。これは10月以来の最悪の一日パフォーマンスを記録しました。この反発は、地政学的リスクが続く中、防御資産を求める投資家の関心が再び高まったことや、2026年のFRBの利下げ期待が高まる中での動きです。

回復の要因は何か？

今日の回復前の急落は、主にCMEグループが金、銀、その他の貴金属先物契約に課した証拠金要件の引き上げによるものでした。これらの規制調整により、市場参加者はポジションの清算やポートフォリオの調整を余儀なくされ、年末に向けてのリスク評価が進みました。

しかし、マクロ経済の背景を考えると、下落の範囲は限定的に見えます。今後の連邦準備制度の利下げが予想されることで、金のような非利回り資産を保有する機会コストが低減される可能性があります。さらに、国際的な緊張や経済の不確実性が続くことで、伝統的な安全資産への需要は維持される見込みです。年末の休暇により取引活動は控えめに推移すると予想されるため、ボラティリティはFOMC議事録の公開などのイベント要因に左右される可能性があります。

最近の市場動向

最近のヘッドラインは、金の魅力を支える脆弱な世界情勢を浮き彫りにしています。ロシアとウクライナ間の緊張の高まり、政治的コメントを背景にしたFRBの独立性への懸念の増大、米国の住宅データの予想以上の強さなどが、リスク志向に対して複雑なシグナルを生んでいます。CME FedWatchツールは、現在1月のFRB会合での利下げ確率を16.1%と示しており、市場は政策変更のタイミングについて慎重な姿勢を保っています。

テクニカル見通し：先行きは混沌

価格チャートでは、金は日足で100日EMAを上回る堅調な姿勢を維持しており、ボリンジャーバンドも拡大を続けています。ただし、モメンタム指標はよりニュアンスのある状況を示しており、14日RSIは50の中間付近に位置し、買いと売りの圧力の均衡を示すにとどまっています。

注目すべき抵抗線：

• 上部ボリンジャーバンドの境界$4,520
• 過去最高値付近$4,550
• 心理的抵抗線$4,600

注目すべきサポートライン：

• 12月29日の安値$4,305-$4,300ゾーン
• 12月16日の安値$4,271

$4,520を上抜けると、$4,550-$4,600の範囲に向けて強気の勢いが再燃する可能性があります。一方、$4,300を下回り続けると、より広範な調整圧力が$4,271のサポートゾーンをターゲットにする可能性があります。RSIの高水準を考慮すると、短期的には横ばいの動きが最も可能性が高く、次の方向性の動きが出る前に横ばいの展開に備える必要があります。