金は反発の兆しを見せるのか？CPIデータとUSDの弱さが鍵を握る

金は木曜日のアジアセッション中に圧力にさらされ、$4,350のラインを下回って取引されました。トレーダーが利益確定を行い、米ドルが反発したためです。ただし、連邦準備制度の利下げ期待の高まりと地政学的緊張の高まりが安全資産需要を支えており、下落は限定的に見えます。

市場の逆風：利益確定とドル高の衝突

貴金属は7週間ぶりの高値から後退し、投資家が利益確定を行いました。米ドルの強さは逆の関係にあるため、追加の逆風となっています。しかし、市場のダイナミクスはこの調整が一時的である可能性を示唆しています。最近の雇用統計では11月の非農業部門雇用者数が64,000人と大きく予想を下回り、連邦準備制度の利下げ期待を再燃させました。

連邦準備のシグナルは緩和的な金融政策を示唆

連邦準備制度の関係者は今後の方針について意見が分かれています。クリストファー・ウォラー総裁は政策正常化のために金利引き下げを継続すべきだと主張しましたが、持続的なインフレ懸念から急ぎすぎないよう警告しました。一方、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁はよりタカ派の立場を取り、最近の利下げに反対し、インフレが急激に落ち着かない限り、来年のさらなる緩和の余地は少ないと見ています。

これらの対立するシグナルは市場を動かしています。先物価格は、今後1か月での連邦準備制度の利下げ確率が31%に上昇し、雇用統計発表前の22%から増加しています。金利が下がると、利子を生まない金を保有する機会コストが低減し、新たな上昇圧力を生む可能性があります。

地政学的リスクが安全資産の魅力を高める

ベネズエラが米国の封鎖脅威の中で石油輸送のために海軍護衛を展開した決定は、地政学的リスクを高めました。このような緊張は歴史的に金のような安全資産への資本流入を促し、価格に追加のサポートをもたらす可能性があります。

CPIレポートとテクニカル設定が次の動きを左右

注目は木曜日の米国消費者物価指数（CPI）の発表です。ヘッドラインCPIは前年比3.1%の上昇が予想されており、コアCPIは3.0%と見込まれています。予想を下回る結果は、連邦準備制度の利下げ期待を加速させ、ドルに重しとなり、金にとって追い風となる可能性があります。

テクニカル的には、金は本日の弱さにもかかわらず、堅調な設定を維持しています。価格は100日指数移動平均線の上に位置し、14日RSIは中間線を上回っており、上昇バイアスを示しています。買い手が入り、$4,352のボリンジャーバンド上限を超えれば、次のターゲットは史上最高値の$4,381付近となり、心理的な$4,400も視野に入ります。

逆に、売り圧力が強まり、価格が12月17日の安値$4,300を下回ると、12月16日の$4,271や100日EMAの$4,233がサポートラインとして働きます。

重要なポイント： 金の短期的な方向性はCPIデータと連邦準備制度の期待次第です。利益確定による調整はあったものの、ハト派的なシグナル、地政学的リスク、テクニカルサポートの組み合わせにより、貴金属は再び強さを取り戻す位置にあります。