ペンタゴンの新しい軍艦契約がこれらの優良防衛企業株への関心を再燃させる

チャンス：防衛セクターの評価リセット

より広範な防衛株市場が高騰する中、最近の海軍契約発表は、依然として合理的な評価に近づく過小評価された2つの銘柄にスポットライトを当てています。世界的に軍事支出が加速し、地政学的緊張が高まる中、防衛セクターへの手頃なエントリーポイントを見極めるには慎重な分析が必要であり、現在のところ2社がその条件を満たしています。

ハンティントン・イングルズ：カタリスト・プレイ

ゲームチェンジャーは先週遅く、米海軍がハンティントン・イングルズを選定し、新しい小型水上戦闘艦の設計・建造を任せると発表したときに到来しました。この決定により、もともと別の造船業者が建造を計画していたコンステレーション級フリゲートのプログラム全体が置き換えられます。

これが意味すること：当初のコンステレーション計画は少なくとも20隻のフリゲートを提供することを目標としており、最大で3倍の規模も視野に入れていました。現在、建造されるのは2隻のみで、ハンティントンの代替設計には大きな余地が残されています。これは造船業者にとって大きな上昇余地を示しています。

評価のストーリー：ハンティントン・イングルズは年間売上高の約1.1倍で取引されており、市場資本は132億ドルをわずかに超え、年間収益は$12 十億ドルです。これは、同業他社がより高い倍率を付けている業界において魅力的です。海軍の発表後、株価は4%以上上昇しましたが、依然として合理的な評価範囲内にあります。

ハンティントンは、原子力推進の航空母艦や潜水艦の専門的な建造業者として、アジア太平洋地域における米国の海軍拡張努力にとって戦略的重要性を保持しています。これらの複雑なプラットフォームを提供できる能力は、予算サイクルに関係なく安定した収益を確保します。

テクストロン：多角化した代替案

異なるプラットフォームを通じて防衛株へのエクスポージャーを求める投資家には、テクストロンが魅力的な対抗馬を提供します。同社は主に3つの収益源を運営しています：テクストロン・エアクラフト（(セスナとビーチクラフトの軍用・民間航空機)）、ベル・ヘリコプター（(V-22オスプレイのティルトローターを製造し、ボーイングと提携)）、およびテクストロン・システムズ（(M1117装甲車、LCAC 1000ホバークラフト、RIPSAW M5ロボットプラットフォームを製造)）です。

評価指標：時価総額は158億ドルで、PERは19倍、フリーキャッシュフローは約22.7倍です。最も重要なのは、売上高に対する株価比率が1.1倍未満に収まっており、この指標ではセクター内で最も安価な選択肢の一つとなっています。

なぜ重要か：ハンティントンの単一プラットフォームに焦点を当てる戦略とは異なり、テクストロンの多角的な製品ポートフォリオは成長の複数の道筋を提供します。陸軍、海軍、海兵隊の調達チャネルにおける確立された関係は、単一契約への依存を減らします。

投資の理由：なぜこの2社が際立つのか

評価倍率が大きく拡大したセクターにおいて、ハンティントン・イングルズとテクストロンは、いずれも売上高比率が1.1倍以下または近くにあり、著者が防衛セクターへの最適なエントリーポイントと考えるレベルです。これらは、この指標で最も安価な防衛企業株の中に位置しています。

どちらの企業も、地政学的環境が軍事調達の増加に向かっているかのように取引されているわけではありません。しかし、需要の根拠は他にあります：中国の軍事能力拡大、欧州NATOの拡大、中東の不安定さなど、今後数年間にわたり防衛予算が維持または増加することを示唆しています。

特にハンティントンの新契約は、この見解を裏付けています。海軍がプログラムを完全にキャンセルするのではなく、追加の水上戦闘艦設計を追求する決定は、将来の資金調達に対する信頼を示しています。これは、最良の防衛企業株を単なるセクター参加から差別化するきっかけとなるまさにその種のカタリストです。

選択のポイント

ハンティントン・イングルズは、具体的な新契約と明確な収益拡大の道筋を持つため、より即効性のあるカタリストを提供します。一方、テクストロンはより広範な多角化と、特定の調達決定への依存度の低さを特徴とします。

防衛投資に$500 を投入する忍耐強い投資家にとって、どちらも堅実なポジショニングとなります。しかし、現時点では、ハンティントン・イングルズの新しい海軍契約とより引き締まった評価倍率が、より魅力的な選択肢となっています。