最近華尔街のセンチメントに微妙な変化が見られ、インフレ懸念から雇用危機へと徐々にシフトしています。失業率は4%から4.6%に急上昇しており、これは単なる数字以上の意味を持ち、企業の採用凍結やリストラの波を反映しています。

本当の問題はどこにあるのでしょうか？表面的な失業データは、より深刻な経済の潜在的リスクを隠している可能性があります。関税政策はすでに7万以上の工場の雇用を直接削減し、倒産の波は続いています。さらに深刻なのは、経済学者ロゼンバーグが警告するところによると、2026年の米国の雇用増加はほぼゼロに近づく可能性があり、これこそが真のブラックスワンです。

経済データには亀裂が入り始めています。貯蓄率の崩壊、所得増加の停滞、小売消費の伸びはわずか0.2%にとどまっています。非必需品の販売は全体的に下落し、経済はK字型の分裂を形成しつつあります。富裕層と貧困層の消費能力の差が拡大し、中産階級の空洞化が顕著になっています。

利下げの駆け引きも始まっています。ウォール街の保守派は米連邦準備制度が50ベーシスポイントの利下げを行うと予測していますが、ロゼンバーグはより積極的で、125ベーシスポイントの暴力的な利下げを行い、金利を2.25%以下に引き下げる必要があると考えています。両派の意見の違いは本質的にインフレと成長のジレンマを反映しています。

今週は重要な局面となるでしょう。米中のPMIデータの発表や米国の非農業雇用統計は大きな注目を集めます。これらのデータは1月の利下げ予想に直接影響し、その結果として世界の資産配分にも影響を与えます。

もしロゼンバーグの予言が現実となれば、2026年にはソフトランディングではなく、失業率の爆発と利下げによる底打ちを伴う世界的な混乱が待ち受けている可能性があります。このようなマクロ経済の背景の中で、ビットコインは国境を超えた資産としての魅力を大きく高めるかもしれません。