美银分析师David Rosenberg最近抛出了一个引人关注的观点：美国经济在明年可能面临比预期更严峻的挑战。

他认为真正的风险点在于労働力市場——これは単なる冷却ではなく、実質的な縮小の可能性がある。現在、市場は雇用の減速について議論しているが、Davidは失業率がすぐに5%の重要な水準を突破し、年末までに6%に達する可能性が高いと予測している。

一旦労働力市場がこの程度まで悪化すれば、景気後退はほぼ確定的となる。そしてこのような状況は最終的にFRBを追い詰め、市場を安定させるために積極的な利下げを余儀なくさせるだろう。

Davidの予測は：FRBは2026年末までに合計125ベーシスポイントの利下げを行い、2.25%に達する、つまり連続5回各25ベーシスポイントの利下げを行うことになる。この規模の利下げは現在の環境ではかなり稀である。重要なのは、失業率の悪化が本当にこのシナリオ通りに進むかどうかであり、これは暗号市場の流動性やリスク許容度に深遠な影響を与えるだろう。