今日は突然理解した——ある大手取引所の借入＋流動性マイニングのやり方は、一見魅力的に見えるが、実はネズミ講の罠に過ぎない。

論理は非常に明快：FDUSDを担保にして資金を借り出し、次に高年利の貸付プールに投資する。何層にもネストしていき、年利を15%まで積み上げるのは簡単そうだ。計算してみた——担保比率を80%に設定し、年利13.5%の流動性プールに資金を投入し、借入コストを差し引くと、純利益はだいたい1.7%-2%になる。数字は確かに魅力的だ。

しかし、私は触らないことに決めた。

なぜか？レバレッジを一層増やすたびにリスクも増す。スリッページ、強制清算、清算——どの段階でも崩れれば、全体のチェーンが崩壊する。このちっぽけな利益は、その一針がもたらす損失を補えない。私のアカウントは今、227万ドルで、ずっと動かしていない。空ポジションはすでに91日になる。

一番心に刺さるのは心理的な面だ。毎日相場の上下を見ていると、アカウントの金額はピーク時より4万ドル以上少なくなっているのに、それが自分の出金によるものだとわかっていても、体の中から落ち着かない。これが韭菜の心理——数字をじっと見つめて、ただ上がるのを望む。停滞や後退があれば、不安になり始める。

以前の仮想通貨本位制の時代はまだ良かった。コインの数量が増えるかどうかだけを見ていればよかった。今はドル建てになり、心境は完全に変わった。同じ資産でも、計算単位を変えるだけで、人をひどく苦しめることができる。

最近の相場は一方通行で、多くの人が大儲けしているだろう。羨ましい気持ちはあるが、心から一言言いたい——稼いだら必ず出金すべきだ。年末に「土を食う」ことにならないように。稼ぐのは難しいし、お金を守るのはもっと難しい。

私の投資原則は一つだけ：年単位で、絶対にリスクを冒さない。バフェットを見習って、我慢できないときは自分がすでにゼロになったと考える——そうすれば心の安定を保てる。