OCC、銀行の暗号通貨取引にグリーンライト：金融機関はトレーダーではなく仲介者として機能

米国通貨監督庁（OCC）は最近、従来の銀行がデジタル資産市場に参加する方法を根本的に形作る解釈書を発表しました。Wintermute OTCのリーダーシップから得られた洞察によると、この規制指針は、銀行の役割を「仲介者としての銀行」と「自己取引に従事する銀行」の二つに区別しています。これは、市場のセンチメントが恐怖と欲望の間で揺れる中、ますます重要になっています。

ブローカー型モデル：取引促進者としての銀行

OCCの枠組みの下、全国銀行は暗号資産の取引を促進することが許可されていますが、重要な運用上の制約があります。銀行は暗号通貨の在庫を保持したりポジションを積み増したりするのではなく、買い手と売り手をつなぐブローカーとして機能します。顧客が暗号資産を銀行に持ち込むと、銀行はその資産を購入し、即座に流動性提供者に預けます。所有権はリアルタイムで移転し、銀行は在庫を持つことによる価格リスクや市場リスクを負いません。

このモデルは、一見「取引」のように見えるものを純粋な仲介サービスに変えます。銀行の役割は価格変動を予測することではなく、市場参加者をマッチングし取引を実行することです。経済的な観点からは、これは従来のブローカー業務と同じであり、手数料は取引量に基づいて得られ、価格の上昇には依存しません。

これが市場参加者にとって重要な理由

仲介と自己取引の区別は、実際の意味合いを持ちます。機関投資家が市場センチメントを測るために恐怖と欲望の指数を確認する際、誰が実際に価格リスクを負っているのかを理解することが重要です。純粋なブローカーとして活動する銀行は、市場の流動性に貢献しつつ、銀行機関からの方向性リスクを導入しません。

Wintermute OTCの分析は、この規制の明確さにより、銀行が既存の市場参加者と直接競合することなく、暗号取引インフラに統合できることを強調しています。銀行は機関投資の流れを促進し、カストディに近いサービスを提供し、価格発見を支援しながらも、在庫取引からは基本的に分離された状態を維持できます。

今後の展望

より多くの従来の金融機関が暗号市場へのアクセスを模索する中、OCCの解釈書は許可とガイドラインの両方を提供します。銀行は規制の期待に沿った運用の道筋を明確に示されており、市場インフラに貢献しながら、暗号資産市場における流動性の拡大と効率的な価格発見を促進することが期待されます。