## 2025年メキシコ株式ブーム：驚きの市場2025年半ば、投資家にとっての展望は予想外の方向に変わった。米国の主要株価指数は横ばいまたはマイナス圏に留まる一方、メキシコ証券取引所（Bolsa Mexicana de Valores）は過去12か月で約21.7%のリターンを積み上げている。このパフォーマンスは世界的な注目を集めており、特にメキシコ製品に対する25%の関税やドナルド・トランプの再選といった国際的背景を考慮すると、なおさらだ。疑問は避けられない：この上昇を促しているのは何か？答えは複合的な要因にある。ニアショアリングの強化、国内消費の堅調さ、そして市場の主要プレイヤーの卓越したパフォーマンスだ。国内の株式市場の主要指標であるS&P/BMV IPCは約63,000～64,000ポイントで取引されており、これはリーディング企業の安定性と、外国人投資家のメキシコへの投資意欲の高まりを反映している。## マクロ経済の展望：通貨の安定と好条件の金融環境メキシコ市場の強さは偶然の産物ではない。インフレ率は年3.5%前後に低下し、メキシコ銀行（Banco de México）は段階的な金利引き下げを実施できる状況となった。コアインフレは依然として目標範囲を上回るものの、中央銀行は慎重な姿勢を維持し、過去よりも安定した金融環境を実現している。為替レートも顕著な回復力を示している。2025年を通じてメキシコペソは管理された範囲内にとどまり、貿易摩擦の緊張下でも急激な下落を避けている。メキシコ株に上場する企業にとって、この動きはコスト圧力を大きく軽減し、将来の利益見通しをより明確にした。## 市場構造：集中と機会メキシコ証券取引所には約145社が上場しており、そのうち140社がメキシコ企業だ。しかし、市場の構造は高い集中度を示している。上位10社が指数の約70%を占め、最大5社で指数の約55.8%を構成している。この集中パターンは新興市場に典型的だが、興味深いダイナミクスも生み出している。メキシコの主要企業に投資することで、国内経済のパフォーマンスをかなりの程度把握できるのだ。リーディング企業は、基本消費財(30.9%（指数構成比）、素材)26.2%(、工業)12.3%(などの戦略的セクターで活動しており、経済の健康状態を評価する信頼できる代理指標となっている。## メキシコ株式市場の五つの柱) ウォルマート・デ・メキシコ：小売業界のリーダー1958年にジェロニモ・アランゴによって設立されたウォルマート・デ・メキシコは、小売セクターを支配し、時価総額は1.10兆ペソに達している。同社はディスカウントストアからハイパーマーケット、会員制クラブまで多様なフォーマットを展開し、中央アメリカ全体に影響力を拡大している。最近の業績はその優位性を強化している。2025年第2四半期の売上高は246,253.8百万ペソで、前年の227,415.1百万ペソを上回った。配当利回りは3.83%で、インカム志向の投資家に魅力的だ。一方、Barron'sは「オーバーウェイト」の推奨を維持し、成長軌道への信頼を示している。### アメリカン・モービル：世界的通信大手アメリカン・モービルは、時価総額707.5億ドルの通信大手だ。アメリカとヨーロッパの23か国で展開し、3億2300万人以上のユーザーを持つ。南北アメリカ大陸最大の通信会社であり、世界第7位の規模を誇る。カルロス・スリム率いるカルソ・グループの支配下にあり、多角的な収益源を持つ。2025年第3四半期の売上は232,920百万ペソで、前年同期比4.2%増。アナリストは「買い」の推奨を出し、12か月の目標株価は平均21,323 MXNと予測している。### グルーポ・メヒコ：鉱業と輸送のリーダー1978年設立のグルーポ・メヒコは、鉱業、輸送、インフラの三つの主要部門を運営する。鉱業部門はメキシコ最大の鉱山企業であり、銅の世界第3位の生産者だ。輸送部門は国内最大の鉄道フリートを管理している。時価総額は1.27兆ペソに達している。2025年第3四半期の収益は11%増の4,590百万ドル、純利益は50%以上増の1,290百万ドルとなった。この急成長は、銅の世界的需要と企業の運営効率の向上を反映している。ただし、アナリストは約6.9%の下落を予測し、目標株価は149.42 MXNとしている。### FEMSA：飲料、商業、外食の多角化1890年にモンテレーで設立されたFEMSAは、世界最大のコカ・コーラボトラーだ。時価総額は5832.8億ペソ。飲料、リテール、外食の分野で多角的に展開し、メキシコ以外に17か国で事業を行う。2025年第3四半期は、総収入が9.1%増の214,638百万ペソに拡大した一方、純利益は36.8%減の5,838百万ペソとなった。為替差損や金融費用増加が主な要因だが、配当利回り7.4%と「買い」の推奨は、依然として投資家の信頼を維持している。### バンフォルテ：財務の堅実さバンフォルテは、メキシコおよびラテンアメリカで2番目に大きい銀行で、1992年に設立された。本社はサン・ペドロ・ガルザ・ガルサにあり、顧客数は2200万人、支店は1000以上、ATMは7000台を超える。時価総額は5347億ペソ。2025年第3四半期の純利益は1308億ペソで、前年同期比9%減。とはいえ、Barron'sの分析は「オーバーウェイト」の推奨を維持し、金融セクターの防御的な位置づけを強調している。配当利回り7.30%、PERは9.02で、バリュー投資家にとって魅力的な銘柄だ。## メキシコ株式市場上場企業への投資機会長年米国資産に集中してきた投資家にとって、2025年のパフォーマンスは戦略的見直しの絶好の機会だ。バランスの取れたポートフォリオは、メキシコ株式市場に上場する企業へのエクスポージャー、米国資産への選択的な投資、両国のローカル債券の組み合わせを可能にする。このミックスは、市場間のパフォーマンス差を捉え、商業・通貨リスクを分散し、地政学的な変動に対する保護も提供する。消費、通信、鉱業などのセクターを中心に、十分な規模と流動性を持つメキシコの主要企業は、適度な上昇余地を持つ防御的戦略の基盤となり得る。2025年の状況は、メキシコが投機的な市場から、構造的なニアショアリングと国内消費の堅調さに支えられた投資先へと変貌を遂げたことを示唆している。
メキシコの上場企業：2025年の市場を牽引する巨大企業
2025年メキシコ株式ブーム：驚きの市場
2025年半ば、投資家にとっての展望は予想外の方向に変わった。米国の主要株価指数は横ばいまたはマイナス圏に留まる一方、メキシコ証券取引所（Bolsa Mexicana de Valores）は過去12か月で約21.7%のリターンを積み上げている。このパフォーマンスは世界的な注目を集めており、特にメキシコ製品に対する25%の関税やドナルド・トランプの再選といった国際的背景を考慮すると、なおさらだ。疑問は避けられない：この上昇を促しているのは何か？
答えは複合的な要因にある。ニアショアリングの強化、国内消費の堅調さ、そして市場の主要プレイヤーの卓越したパフォーマンスだ。国内の株式市場の主要指標であるS&P/BMV IPCは約63,000～64,000ポイントで取引されており、これはリーディング企業の安定性と、外国人投資家のメキシコへの投資意欲の高まりを反映している。
マクロ経済の展望：通貨の安定と好条件の金融環境
メキシコ市場の強さは偶然の産物ではない。インフレ率は年3.5%前後に低下し、メキシコ銀行（Banco de México）は段階的な金利引き下げを実施できる状況となった。コアインフレは依然として目標範囲を上回るものの、中央銀行は慎重な姿勢を維持し、過去よりも安定した金融環境を実現している。
為替レートも顕著な回復力を示している。2025年を通じてメキシコペソは管理された範囲内にとどまり、貿易摩擦の緊張下でも急激な下落を避けている。メキシコ株に上場する企業にとって、この動きはコスト圧力を大きく軽減し、将来の利益見通しをより明確にした。
市場構造：集中と機会
メキシコ証券取引所には約145社が上場しており、そのうち140社がメキシコ企業だ。しかし、市場の構造は高い集中度を示している。上位10社が指数の約70%を占め、最大5社で指数の約55.8%を構成している。
この集中パターンは新興市場に典型的だが、興味深いダイナミクスも生み出している。メキシコの主要企業に投資することで、国内経済のパフォーマンスをかなりの程度把握できるのだ。リーディング企業は、基本消費財(30.9%（指数構成比）、素材)26.2%(、工業)12.3%(などの戦略的セクターで活動しており、経済の健康状態を評価する信頼できる代理指標となっている。
メキシコ株式市場の五つの柱
) ウォルマート・デ・メキシコ：小売業界のリーダー
1958年にジェロニモ・アランゴによって設立されたウォルマート・デ・メキシコは、小売セクターを支配し、時価総額は1.10兆ペソに達している。同社はディスカウントストアからハイパーマーケット、会員制クラブまで多様なフォーマットを展開し、中央アメリカ全体に影響力を拡大している。
最近の業績はその優位性を強化している。2025年第2四半期の売上高は246,253.8百万ペソで、前年の227,415.1百万ペソを上回った。配当利回りは3.83%で、インカム志向の投資家に魅力的だ。一方、Barron’sは「オーバーウェイト」の推奨を維持し、成長軌道への信頼を示している。
アメリカン・モービル：世界的通信大手
アメリカン・モービルは、時価総額707.5億ドルの通信大手だ。アメリカとヨーロッパの23か国で展開し、3億2300万人以上のユーザーを持つ。南北アメリカ大陸最大の通信会社であり、世界第7位の規模を誇る。
カルロス・スリム率いるカルソ・グループの支配下にあり、多角的な収益源を持つ。2025年第3四半期の売上は232,920百万ペソで、前年同期比4.2%増。アナリストは「買い」の推奨を出し、12か月の目標株価は平均21,323 MXNと予測している。
グルーポ・メヒコ：鉱業と輸送のリーダー
1978年設立のグルーポ・メヒコは、鉱業、輸送、インフラの三つの主要部門を運営する。鉱業部門はメキシコ最大の鉱山企業であり、銅の世界第3位の生産者だ。輸送部門は国内最大の鉄道フリートを管理している。時価総額は1.27兆ペソに達している。
2025年第3四半期の収益は11%増の4,590百万ドル、純利益は50%以上増の1,290百万ドルとなった。この急成長は、銅の世界的需要と企業の運営効率の向上を反映している。ただし、アナリストは約6.9%の下落を予測し、目標株価は149.42 MXNとしている。
FEMSA：飲料、商業、外食の多角化
1890年にモンテレーで設立されたFEMSAは、世界最大のコカ・コーラボトラーだ。時価総額は5832.8億ペソ。飲料、リテール、外食の分野で多角的に展開し、メキシコ以外に17か国で事業を行う。
2025年第3四半期は、総収入が9.1%増の214,638百万ペソに拡大した一方、純利益は36.8%減の5,838百万ペソとなった。為替差損や金融費用増加が主な要因だが、配当利回り7.4%と「買い」の推奨は、依然として投資家の信頼を維持している。
バンフォルテ：財務の堅実さ
バンフォルテは、メキシコおよびラテンアメリカで2番目に大きい銀行で、1992年に設立された。本社はサン・ペドロ・ガルザ・ガルサにあり、顧客数は2200万人、支店は1000以上、ATMは7000台を超える。時価総額は5347億ペソ。
2025年第3四半期の純利益は1308億ペソで、前年同期比9%減。とはいえ、Barron’sの分析は「オーバーウェイト」の推奨を維持し、金融セクターの防御的な位置づけを強調している。配当利回り7.30%、PERは9.02で、バリュー投資家にとって魅力的な銘柄だ。
メキシコ株式市場上場企業への投資機会
長年米国資産に集中してきた投資家にとって、2025年のパフォーマンスは戦略的見直しの絶好の機会だ。バランスの取れたポートフォリオは、メキシコ株式市場に上場する企業へのエクスポージャー、米国資産への選択的な投資、両国のローカル債券の組み合わせを可能にする。
このミックスは、市場間のパフォーマンス差を捉え、商業・通貨リスクを分散し、地政学的な変動に対する保護も提供する。消費、通信、鉱業などのセクターを中心に、十分な規模と流動性を持つメキシコの主要企業は、適度な上昇余地を持つ防御的戦略の基盤となり得る。
2025年の状況は、メキシコが投機的な市場から、構造的なニアショアリングと国内消費の堅調さに支えられた投資先へと変貌を遂げたことを示唆している。