有一个現象に注目すべきです：あるプロジェクトが高値から下落すると、必ず「これは底値か？押し目買いできるか？」といった声が上がります。ADAを例にとると、1.2ドルから0.35ドルまで下落し、下落幅は約70％、時価総額も250億ドルから125億ドルに縮小しました。押し目買いの気持ちが芽生え始めますが、そう簡単にはいかないかもしれません。

なぜそう言えるのか？それは、去年の10月にはすでに、ADAが0.6ドル付近にあった時点で、このプロジェクトには評価が過剰ではないかという指摘があったからです。当時のコメント欄は非常に活発で、さまざまな意見が飛び交っていました。今振り返ると、三ヶ月の動きの中で、当初の疑念は次第に現実味を帯びてきました。

プロジェクト自体を見れば、ADAには確かに「資歴」があります。2017年のICOブームの参加者として、初期段階で多くの注目を集め、層化設計やPOSメカニズムの概念から「イーサリアムの競合候補」とも呼ばれていました。しかし、それは8年前の話です。暗号市場のルールは変わり、エコシステムも変化しています。過去の栄光や技術的コンセプトだけでは、競争の中で優位性を保つのは難しいです。

具体的に問題はどこにあるのでしょうか？まずはファンダメンタルズです——「十分に古い」という点を除けば、プロジェクトの成長速度やエコシステムの構築は、市場の期待に追いついていないようです。技術が優れていても、実際の応用やユーザーベースがなければ、評価はやがて現実に戻ります。次に、市場環境の変化です。2017年のトークン経済モデルと現在の暗号市場のロジックは全く異なります。古い価値提案は、新しい実績で証明される必要があります。

したがって、急いで押し目買いをするよりも、まずいくつかの質問を明確にすることが重要です：このプロジェクトのファンダメンタルズはいつ改善されるのか？エコシステムの活性度は本当に向上しているのか？競合他社はこの期間に何をしてきたのか？答えは価格そのものよりも重要かもしれません。