日本の債務危機の兆候が赤信号を点滅させている。10年国債の利回りはわずか2.12%に達し、1999年以来の水準だ。一方、30年債の利回りは3.46%に上昇し、新たな史上最高記録を更新している。

これは徐々の動きではない。2025年1月以降、10年債で104ベーシスポイントの急騰、30年債で120ベーシスポイントの急騰を示している。これは激しい動きだ。日本の金利がこのように急騰すると、通常、世界的に利回りを求める動きが加速し、リスク資産からの資金流出を引き起こす。これには暗号資産も含まれる。

なぜこれが重要なのか？日本は長年、世界の安価な資金のATMだった。もしこれが変われば、新興市場やデジタル資産に波及効果が及ぶことになる。投資家はインフレ懸念、中央銀行の方針の divergence、そして次にどこにグローバル資本が流れるのかを注視している—これが注目すべきストーリーだ。