最近盯着ETHの分足チャートを見ていると、この相場の動きには少し違和感を感じる。

まず価格の部分から。ETHは3266に到達したあたりから少し勢いがなくなってきた。この位置での乖離現象が特に顕著だ——価格は上昇を続けているが、出来高の棒は徐々に縮小している。これはどういう意味か？主力が静かに梯子を撤退している一方で、個人投資家はまだ馬鹿正直に買い増しを続けているということだ。15分足を見ると、3266のポイントは何度も試されたが突破できていない。何度も刺さるような動きは、基本的に買い手の忍耐力を試している状態だ。

この状況では、市場は鈍い刃物で肉を切り裂くような状態になる。大口は上で肉を吊るしている——つまり、偽のブレイクアウトを演出して、損失を恐れる買い手を引き込もうとしている。そして、その後に売り圧力をかけて利益を確定させる。こうしたレンジ相場は心の乱れを引き起こしやすく、突破しそうに見えて実は次の下落に備えてエネルギーを蓄えている状態だ。

**テクニカル判断**：

方向性については、今の買い勢力はすでに最終局面に近い。大きな出来高を伴って突破しない限り、また下に戻る可能性が高い。高値掴み（ショートトップ）を狙うのがより堅実な戦略だ。

重要なポイントは3255から3270の範囲。この範囲は防衛ラインとなる。ここで分割してショートポジションを構築することを検討しても良いが、一気に全てを投入するのは避け、突発的な事態に備えて弾を残しておくべきだ。下のサポートは3150付近にある。

**リスクラインは3290に設定**。もしこの位置をしっかりと維持できたら、主力は本気で上昇を狙っている証拠だが、その場合は素直に損切りして撤退するのが最優先だ。

市場はこういうものだ。表面上は平穏に見えるが、底では暗い流れが渦巻いている。常に神経を張り詰めておく必要がある。