イーサリアム（ETH）は本日、3200ドルの節目を突破し、現在は3236.09ドルで取引されています。24時間の上昇率は1.72％で、市場総額は約3905.79億ドルとなり、昨日から66.19億ドル増加しています。これは単なる価格の突破にとどまらず、ステーキング、機関投資家の配置、オンチェーンインフラなど複数の側面でイーサリアムエコシステムの実質的な進展を反映しています。## 価格突破の背後にある多重の推進力### ステーキングエコシステムの加速拡大、機関の大規模参入イーサリアムのPoSネットワークにおけるステーキング規模は引き続き拡大しています。最新データによると、待機中のETHは118.6万枚を超え、アクティベーション遅延期間は20日以上に延長されており、市場のステーキング収益に対する強い需要を示しています。機関投資家の動きも注目に値します。BitMineは過去10日間で約76.8万枚のETHを預入し、ステーキング総量は659,219枚に達し、総資産は142億ドルにのぼります。これにより、イーサリアムのトークン供給の3.43％超を保有しています。これは、機関投資家が大規模にイーサリアムのステーキング事業を展開していることを示しています。さらに重要なのは、GrayscaleのイーサリアムステーキングETF（ETHE）が株主にステーキング収益を分配しており、1株あたり0.083178ドルの配当を実現している点です。これは米国の現物暗号資産ETPとして初めて投資家にステーキング報酬を提供し、機関投資家のイーサリアムステーキングへの参加を容易にしています。### 現物ETFとデリバティブ市場の同時成長イーサリアムの現物ETFも好調です。直近24時間で5,471 ETHの純流入（約1,734万ドル）を記録し、7日間の累計純流入は10,811 ETH（約3,427万ドル）に達しています。これにより、機関投資家の継続的な買い意欲が示されています。デリバティブ市場も史上最高を更新しています。CMEのミニイーサリアム先物の年間平均取引量は14.4万契約に達し、日次平均取引量は19,000契約を突破しています。前段階のレバレッジ縮小を経て、BTCとETHの先物未決済ポジションの規模に対応するレバレッジは累計で約300億ドルの清算を迎え、2026年の相場により堅固な基盤を提供しています。## オンチェーンインフラの実質的進歩### ステーブルコイン取引がコアアプリケーションにイーサリアムは2025年第4四半期において、ステーブルコインの送金総額が初めて8兆ドルを突破し、第二四半期の約4兆ドルから倍増しています。このデータには複数の意味があります。| 指標 | データ | 含意 ||------|--------|--------|| オンチェーンのステーブルコイン供給増加 | 前年比+43% | ユーザーと機関のステーブルコイン需要が引き続き高まる || ステーブルコイン供給総量 | 1810億ドル | 年初の1270億ドルから大幅増加 || イーサリアムの市場シェア | 約57% | Tronの27%を大きく上回り、ステーブルコインの主要プラットフォームに || 一日の取引件数ピーク | 223万件 | 前年比48%増 || 活発なアドレスのピーク | 1040万 | 日次の独立送信・受信アドレスがともに100万超 |これらのデータは、イーサリアムが世界的なデジタルドル決済のコアインフラとなりつつあることを示しています。ステーブルコインは越境決済や機関の清算において実質的な導入段階に入っています。### ネットワークアップグレードによるエコシステム拡大Fusakaのアップグレードは2025年12月3日に稼働開始以来、イーサリアムの新規アドレス数は約110％増加し、毎日約29.2万の新規アドレスが追加されています。これにより、ユーザー採用率の加速が明らかになっています。さらに注目すべきは、Gas料金がネットワーク稼働以来最低記録を更新し、一部の時間帯では0.03 Gweiを下回る局面も見られたことです。これにより、ユーザーエクスペリエンスが向上し、アプリケーションのコストも低減しています。Vitalik Buterinは、イーサリアムがPeerDASとZK-EVMの融合により、「ブロックチェーンのトライアングル問題」の実質的な解決に近づいていると発表しました。PeerDASは2025年にメインネットに導入済みであり、ZK-EVMは完成段階にありながらも本番レベルの性能を達成しており、2026年から小規模なネットワーク内利用が開始される見込みです。## 政策環境の好転日本の規制動向はイーサリアムに新たな追い風をもたらしています。日本の財務大臣・片山皋月氏は、株式や商品取引所がデジタル資産市場の一般公開において重要な役割を果たすべきだと述べています。日本は、イーサリアムを含む105種類の主流暗号通貨を「金融商品」に再分類し、既存の金融規制枠組みに組み込む計画です。さらに、暗号資産投資にかかる最高税率を55％から約20％に引き下げ、株式投資の税率と整合させる検討も進められています。これらの改革は、暗号資産の証券取引所や機関投資における利用促進に寄与することが期待されています。## まとめETHが3200ドルを突破した背景には、単なる感情的な要因だけでなく、ファンダメンタルズの全面的な強さがあります。ステーキングエコシステムへの機関の大規模参入、現物ETFとデリバティブ市場の同時成長、オンチェーンの安定コインが世界的な決済インフラとなること、ネットワークアップグレードによる技術的進歩、そして日本をはじめとする政策支援など、これらの要素が現在の上昇基盤を形成しています。直近の動きとして、ETHは7日間で9.94％、30日間で5.74％の上昇を見せており、堅調なパフォーマンスを維持しています。ただし、短期的には24時間で2916.33ドルまで下落した局面もあり、波動は依然として存在します。今後の焦点は、これらの好材料が長期的な価格支援へと持続的に転換できるかどうかにあります。
ETHが3200ドルを突破、背後にはステーキングエコシステムと機関投資家の大規模参入
イーサリアム（ETH）は本日、3200ドルの節目を突破し、現在は3236.09ドルで取引されています。24時間の上昇率は1.72％で、市場総額は約3905.79億ドルとなり、昨日から66.19億ドル増加しています。これは単なる価格の突破にとどまらず、ステーキング、機関投資家の配置、オンチェーンインフラなど複数の側面でイーサリアムエコシステムの実質的な進展を反映しています。
価格突破の背後にある多重の推進力
ステーキングエコシステムの加速拡大、機関の大規模参入
イーサリアムのPoSネットワークにおけるステーキング規模は引き続き拡大しています。最新データによると、待機中のETHは118.6万枚を超え、アクティベーション遅延期間は20日以上に延長されており、市場のステーキング収益に対する強い需要を示しています。
機関投資家の動きも注目に値します。BitMineは過去10日間で約76.8万枚のETHを預入し、ステーキング総量は659,219枚に達し、総資産は142億ドルにのぼります。これにより、イーサリアムのトークン供給の3.43％超を保有しています。これは、機関投資家が大規模にイーサリアムのステーキング事業を展開していることを示しています。
さらに重要なのは、GrayscaleのイーサリアムステーキングETF（ETHE）が株主にステーキング収益を分配しており、1株あたり0.083178ドルの配当を実現している点です。これは米国の現物暗号資産ETPとして初めて投資家にステーキング報酬を提供し、機関投資家のイーサリアムステーキングへの参加を容易にしています。
現物ETFとデリバティブ市場の同時成長
イーサリアムの現物ETFも好調です。直近24時間で5,471 ETHの純流入（約1,734万ドル）を記録し、7日間の累計純流入は10,811 ETH（約3,427万ドル）に達しています。これにより、機関投資家の継続的な買い意欲が示されています。
デリバティブ市場も史上最高を更新しています。CMEのミニイーサリアム先物の年間平均取引量は14.4万契約に達し、日次平均取引量は19,000契約を突破しています。前段階のレバレッジ縮小を経て、BTCとETHの先物未決済ポジションの規模に対応するレバレッジは累計で約300億ドルの清算を迎え、2026年の相場により堅固な基盤を提供しています。
オンチェーンインフラの実質的進歩
ステーブルコイン取引がコアアプリケーションに
イーサリアムは2025年第4四半期において、ステーブルコインの送金総額が初めて8兆ドルを突破し、第二四半期の約4兆ドルから倍増しています。このデータには複数の意味があります。
これらのデータは、イーサリアムが世界的なデジタルドル決済のコアインフラとなりつつあることを示しています。ステーブルコインは越境決済や機関の清算において実質的な導入段階に入っています。
ネットワークアップグレードによるエコシステム拡大
Fusakaのアップグレードは2025年12月3日に稼働開始以来、イーサリアムの新規アドレス数は約110％増加し、毎日約29.2万の新規アドレスが追加されています。これにより、ユーザー採用率の加速が明らかになっています。
さらに注目すべきは、Gas料金がネットワーク稼働以来最低記録を更新し、一部の時間帯では0.03 Gweiを下回る局面も見られたことです。これにより、ユーザーエクスペリエンスが向上し、アプリケーションのコストも低減しています。
Vitalik Buterinは、イーサリアムがPeerDASとZK-EVMの融合により、「ブロックチェーンのトライアングル問題」の実質的な解決に近づいていると発表しました。PeerDASは2025年にメインネットに導入済みであり、ZK-EVMは完成段階にありながらも本番レベルの性能を達成しており、2026年から小規模なネットワーク内利用が開始される見込みです。
政策環境の好転
日本の規制動向はイーサリアムに新たな追い風をもたらしています。日本の財務大臣・片山皋月氏は、株式や商品取引所がデジタル資産市場の一般公開において重要な役割を果たすべきだと述べています。
日本は、イーサリアムを含む105種類の主流暗号通貨を「金融商品」に再分類し、既存の金融規制枠組みに組み込む計画です。さらに、暗号資産投資にかかる最高税率を55％から約20％に引き下げ、株式投資の税率と整合させる検討も進められています。これらの改革は、暗号資産の証券取引所や機関投資における利用促進に寄与することが期待されています。
まとめ
ETHが3200ドルを突破した背景には、単なる感情的な要因だけでなく、ファンダメンタルズの全面的な強さがあります。ステーキングエコシステムへの機関の大規模参入、現物ETFとデリバティブ市場の同時成長、オンチェーンの安定コインが世界的な決済インフラとなること、ネットワークアップグレードによる技術的進歩、そして日本をはじめとする政策支援など、これらの要素が現在の上昇基盤を形成しています。
直近の動きとして、ETHは7日間で9.94％、30日間で5.74％の上昇を見せており、堅調なパフォーマンスを維持しています。ただし、短期的には24時間で2916.33ドルまで下落した局面もあり、波動は依然として存在します。今後の焦点は、これらの好材料が長期的な価格支援へと持続的に転換できるかどうかにあります。