#稳定币 看到稳定币供給量が前年比50％増加しているのを見て、数年前の「理财神话」を思い出しました。当時はあちこちで高利回りの約束が溢れていましたが、結果はどうだったでしょうか？次々とプロジェクトが崩壊し、最後に被害を受けたのは安定したリターンを追求していた私たちでした。

今、200億ドルが利息を生む安定币に配置されていますが、今回のロジックは少し違います。レバレッジは清算され、市場は単なる投機から資産負債表駆動へと変わっています。要するに、プロジェクトの実際の資産支援を見ることが重要であり、ストーリーやFOMOに頼るのではなくなったのです。この変化は一般の人にとっては良いことです。

しかし、ここで冷静な意見を一つ：利息を生む安定币は魅力的に見えますが、本質的には金融運用の基盤の上で利益を生み出しています。高利回りの背後には常に問いかけるべきです—このお金はどこから来ているのか？ユーザーレバレッジ取引の利息なのか？それともCeFiが高リスクヘッジをしているのか？RWAが40億から180億に拡大しているのは成長のように見えますが、実際に安全に運用されているのはどれだけあるのか、誰にも正確にはわかりません。

この分野で長く続いている秘訣は：高利回りに欲を出さず、まずはトップクラスのプロジェクトの安定币を選び、資金を本当に透明で監査された資産に預けることです。170億のレバレッジ爆破の教訓は目の前にあり、次に誰が巻き込まれるかは誰にもわかりません。