#稳定币生态发展 2025年この波の市場の底層ロジックがついに明らかになった——投機駆動からバランスシート駆動へと変化している。これは小さなことではない。190億ドルの強制清算により、市場にいるレバレッジを活用して生きているプレイヤーたちが排除され、生き残った者たちは本当の資産配分について考え始めている。

ステーブルコインの供給量は50%急増し、そのうち200億ドルが利回り追求のセクターに流入している。これは何を意味するのか？オンチェーン金融のロジックが変わりつつある。以前はステーブルコインは支払い手段に過ぎなかったが、今や生産資材へと変貌している——これが追随戦略に大きな影響を与えている。純粋な投機的トレーダーのスタイルは衰退し、キャッシュフローと資産配分に基づく堅実なプレイヤーが注目され始めている。

RWA（実世界資産）は40億ドルから180億ドルへと拡大し、DEXとCEXのデリバティブの比率は4倍に増加している。表面上は市場の成熟を示しているが、本質的には構造の最適化が進んでいる。私たち追随者にとっては、今こそポジションの配分ロジックを調整すべき時だ——短期的な変動に頼るのではなく、基本的なファンダメンタルを支え、安定したキャッシュフローを生み出せる戦略にもっと注目すべきだ。

このサイクルで最も長く生き残るのは、必ずしも最高のリターンを出した者ではなく、次のサイクルまで生き延びられる者だ。追随対象の選択タイムウィンドウは縮小している。あなたの追随プールをもう一度丁寧に見直そう。